基本內容
夜渡古黃河，與沈堯道、曾子敬同賦
揚舲萬里，笑當年底事，中分南北。
須信平生無夢到，卻向而今遊歷。
老柳官河，斜陽古道，風定波猶直。
野人驚問，泛槎何處狂客？
迎面落葉蕭蕭，水流沙共遠，都無行跡。
衰草淒迷秋更綠，唯有閒鷗獨立。
浪挾天浮，山邀雲去，銀浦橫空碧。
扣舷歌斷，海蟾飛上孤白。
詞作鑑賞
這首詞是以描寫古黃河為主的。此詞一改張炎“婉約”的形象，在“夜渡古黃河”這樣的題材中，自然帶有黃河古道的粗獷蒼勁的風格。從詞風上講，張炎此詞似更似東坡、稼軒之詞風。
“揚舲萬里”，起筆用《楚辭·涉江》“乘舲船予上沅兮”句意，流露出對萬里徵發的牴觸。“笑當年底事，中分南北”，句意恰如文天祥詞：“山河破碎風飄絮”。魏文帝曾臨江嘆曰：“天所以隔南北也。”這裡是借長江言黃河。“追昔”意在“撫今”。當年的金宋對峙。猶有南北並列之勢，現在卻連這種形勢都不復存在了。“笑”這裡卻是無可奈何的苦笑，其情感之複雜亦復不可言傳。
下面轉寫國家興亡之題。“須信平生無夢到，卻向而今遊歷。”“須信”和“卻向”表示出他是懷著無可奈何心情北上的。生在江南錦繡之鄉的貴公子，以前是做夢都夢不到這塊荒涼的地方來的。但現實迫使他棄國離鄉來此。張炎少有才氣，名聲遠播於外。元朝徵集藝人赴大都寫金字《藏經》，張炎當然其中。
王命在身，不得不行。但苦衷在心卻無處傾訴，只好借古黃河“中分南北”來發泄。隨即寫出南人眼中的黃河：“老柳官河，斜陽古道，風定波猶直。”“老”、“古”，言其古老：“風定波猶直”，寫水流之峻急。以實物實景寫出詞人心中的感受。
“野人驚問，泛槎何處狂客？”“泛槎”是一個典故。古傳天河與海相通。有人某年八月從海上乘浮槎（木筏）竟誤達天河。“野人”此處借指河邊的土著居民。他們帶著詫異驚訝的語氣向這群旅行者發問：你們是從何處跑到這兒來了？這裡比黃河為天河，曲筆寫路迢迢和跋之艱辛。
“迎面落葉蕭蕭，水流沙共遠，都無行跡”，黃河氣象之空闊。這裡化用杜甫“無邊落木蕭蕭下，不盡長江滾滾來”之句，寓“艱難苦恨”之情於其中。
“衰草淒迷秋更綠，唯有閒鷗獨立。”“綠”指黃綠色也。“北國深秋，寒氣早臨，衰草淒迷，一派迷離景色。唯有閒鷗獨立”，河面寥廓，孤鷗閒立，寫眼前實景，暗含茫茫世間只有沙鷗才是自由的，人卻不能如此的意味。
下面以突兀的筆調，寫黃河一帶的壯闊景色。
“浪挾天浮，山邀雲去，銀浦橫空碧。”張炎用蒼涼悲壯的筆觸寫出了黃河的驚濤駭浪。和蘇東坡描繪長江的壯麗和人物之風流不同。張炎此詞卻在這種意境中流露出自己迷惘的心緒。
“扣舷歌斷，海蟾飛上孤白。”激動的心情達到了高潮。扣歌而歌，令人百感交集。“海蟾飛上孤白”“海蟾”指月亮，因為古人相信月亮自海底升起，故名。這裡以海上飛月奇絕光景來襯出自己孤寂難禁的痛苦心情。
