場內收購

什麼是場內收購
根據收購是否在證券交易所內進行，上市公司收購可分為場內收購和場外收購。
場內收購是指收購方在二級市場收購上市公司的流通股，以成為該上市公司大股東乃至控股股東的過程[1]。
場內收購的對象通常是高流通股上市公司，由於其股票和股東比較分散，中小股東較多，容易使收購方得手，因此成為一種被普遍採用的收購方式[2]。
場內收購的優缺點
這種收購方式的優點在於：
1、全流通股的公司其股東比較分散，中小股東較多，採用在二級市場上場內收購的方式，收購方可以較迅速地提高持股比例直至獲得控股權。通常，收購方只要收購這類全流通股公司5%—20%的股本，就能獲得控股權。
例如，幾年以前，延中實業只收購了愛使股份公司4.99%的股份，尚未達到5%的公告線，就成功地控股了愛使。因此，儘管在二級市場上每股收購價較高，但獲得控股權所要支付的總成本並不是特別高。
2、因收購流通股不受國家有關政策的限制，收購方只要按照有關規定，在收購時及時公告或發出收購要約，就可以進行收購。
3、由於收購的是可流通股份，收購方在持有六個月後就有權在二級市場上拋出，使收購方可以視市場情況作出增持或減持股份的選擇，因而靈活性較高。減持可以使收購方視具體情況，由控股降為參股，甚至轉化為一般性的股票買賣活動。
但是，這種收購方式的缺點是受公開收購要約的限制較多，企業要不時披露持股比例，風險較大，並且這種收購方式大部分為敵意收購，容易遭到被購併方的反對[2]。
參考文獻
李曉帆.企業併購的風險及其控制
秦銳：3G時代運營商投融觀念的必然變革