中國經濟問題叢書:中國金融脫媒研究

1.2 2.1 2.2

基本信息

作 者: 宋旺 編
出 版 社: 中國人民大學出版社有限公司
ISBN: 9787300133270
出版時間: 2011-03-01
版 次: 1
頁 數: 226
裝 幀: 平裝
開 本: 32開
所屬分類: 圖書>金融與投資>金融理論

內容簡介

隨著中國金融改革的深入以及金融市場的發展,尤其是2006年和2007年股票市場的價漲量增,國內許多學者敏銳地指出中國出現了金融脫媒跡象。但對中國金融脫媒的研究目前還僅限於對現象的簡單描述和對應對之策的討論。中國是否出現了金融脫媒?中國金融脫媒的程度有多深?如果中國出現了金融脫媒,那么是一種暫時現象還是一種長期趨勢?如果這是一種長期趨勢,那么會對貨幣政策傳導效果和巨觀經濟運行帶來什麼樣的影響?回答上述問題對於準確掌握中國金融結構變化趨勢。正確制定和調整貨幣政策,從而穩定巨觀經濟運行具有重要意義。 《中國經濟問題叢書:中國金融脫媒研究》首先界定了金融脫媒的概念,並利用金融中介理論中不同觀點的互補性,為全面理解金融脫媒現象提供了堅實的理論基礎。其次。《中國經濟問題叢書:中國金融脫媒研究》通過考察中國金融資產結構的變化。分析中國經濟金融環境的變化是否可能成為金融脫媒出現的動因。再次。《中國經濟問題叢書:中國金融脫媒研究》對中國金融脫媒進行了度量和國際比較,並以馬爾可夫轉換模型為基礎對中國金融脫媒指標進行了深度解讀。最後,《中國經濟問題叢書:中國金融脫媒研究》研究了金融脫媒對中國貨幣政策傳導機制的影響。《中國經濟問題叢書:中國金融脫媒研究》的研究對於我國中央銀行正確估計經濟主體的利率敏感性,深入了解金融脫媒對各貨幣政策傳導渠道的潛在影響,提高貨幣政策制定的科學性和前瞻性提供了理論和實證上的指導。

目錄

第1章 引言
1.1 研究背景
1.2 研究的意義
1.3 國內外研究現狀
1.4 可能的創新及貢獻
1.5 研究思路及結構安排
第2章 理解金融脫媒
2.1 金融脫媒研究綜述
2.2 本書中金融脫媒的定義
2.3 金融脫媒:基於金融中介理論的詮釋
2.4 金融脫媒:基於四部門模型的分析
2.5 本章小結
第3章 中國金融脫媒的發生環境:基於1991-2007年中國金融資產結構演進的分析
3.1 金融資產結構研究的簡要回顧
3.2 中國金融資產總量分類統計
3.3 中國的金融********與貨幣市場、資本市場發展
3.4 中國貨幣市場和資本市場發展過程中的金融資產結構變化
3.5 部門金融資產/負債結構
3.6 我國金融資產結構調整效果
3.7 未來十年中國金融市場發展的最佳路徑是市場的雙向開放
第4章 中國金融脫媒的度量與國際比較
4.1 中國金融脫媒指標的選擇
4.2 中國金融脫媒指標的測度
4.3 對中國金融脫媒指標測度有效性的檢驗
4.4 金融脫媒與金融結構變化:中國與美國、日本的比較分析
4.5 本章小結
第5章 解讀中國金融脫媒指標:基於MS-AR模型的分析
5.1 MS模型概述
5.2 MS-VAR模型的基本形式
5.3 數據處理及模型選擇
5.4 中國金融脫媒指標的MS-AR模型分析
……
第6章 金融脫媒對中國貨幣政策傳導機制的影響
第7章 結語
參考文獻

文摘

1.1研究背景金融脫媒(financialdisintermediation)這一概念最早是用於描述20世紀60年代美國發生的一種重要的經濟現象:在存款利率上限的管制下,市場利率水平高於存款機構可支付的存款利率水平,導致存款機構的存款資金大量流向收益更高的證券。自20世紀60年代首次在美國出現之後,金融脫媒在其他國家也陸續出現。金融脫媒作為一種重要的經濟現象,引起了國外學者的研究興趣。在研究和討論的過程中,金融脫媒的內涵也隨之擴展,其中一個方向的擴展就是把不經過金融中介而直接發生於投資者與籌資者之間的資金籌集也納入金融脫媒的概念之內。
隨著我國金融改革的深入以及金融市場的發展,尤其是隨著2006年和2007年股票市場的價漲量增,我國也出現了一些金融脫媒的跡象:
(1)企業融資渠道多元化。隨著我國金融市場的發展,金融產品種類呈多元化態勢。企業除了通過銀行貸款獲得資金外,還可以通過發行股票、債券等多種方式籌集資金,而直接融資渠道的拓展很可能會對銀行貸款產生替代。截至2007年底,滬深兩市累計籌資7792億元,上市公司總數達1530家;企業債券餘額達7683.3億元。2005年短期融資券推出後,企業需求非常旺盛,2007年短期融資券發行總額達到3349億元。①
(2)居民投資渠道增加。資本市場和貨幣市場的發展不僅為企業提供了新的融資渠道,同時也拓寬了居民的投資渠道。居民在股票、基金、保險以及理財產品上投資的增加促使儲蓄存款分流。截至2007年底,A股流通市值達9.3萬億元,其中個人投資者持有A股流通市值的51.29%;個人基金賬戶總數為2597.6萬戶。2007年保險公司保費收入達036億元,其中絕大多數來自於居民。

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