介紹
2011年來ST股近五成逆市上揚，有人評價A股已經成為賭徒和投機者的天堂。熊吼聲聲、四面楚歌：割肉，還是不割肉成為股民內心最大的糾結。
隨著貨幣政策不斷收緊，二季度滬綜指下挫5.68%，近八成個股告負，中小盤股更是一夜回到了解放前，而ST股的不敗神話在股市面臨崩潰的那一時刻，成為A股一片綠海中的一個亮點。2011年是中國經濟政策轉向的關鍵的一年，在股市的中存在通脹和經濟增速下滑的雙重擔憂，但投資者其實信心飽滿，通脹和政策的題材炒作是A股20年來比較活躍同時又是漲勢周期較短的一年，兩會題材做始到傳媒軟體為終，政策題材炒作貫穿全年。2010年後，我國的GDP在“相對緊縮”的貨幣政策的調控下持續下滑，終於至2014年A股連續4年熊霸天下無人能及。
獨特風景
1、這種現象可以說是A股獨特風景的延續。三年半來，A股漲幅最大的前十名大牛股，天安光電、國中水務、中福實業等9隻全部來源於披星戴帽一族，其中原名*ST閩東的華映科技甚至還戴過PT的帽子。然而這9隻個股中排名最末的中航電子也已有4倍以上的正收益進賬，而以天安光電為首的前4隻個股至今漲幅更是已逾10倍。
2、伴隨著大盤逐級走低，ST股借殼上市的大戲卻愈演愈烈。*ST聖方、S*ST北亞、*ST蘭光都已火線重生，而股改釘子戶S*ST鑫安、S*ST生化等大部分已推出重組式股改方案。如無意外，這些“S*ST”一族均將成為2011年股市怒放的奇葩。
3、不死鳥越來越多越飛越高，如今很多ST和*ST們高達20~30元，讓很多僅三四元的藍籌股“自慚形穢”，也難怪有人評價A股已經成為賭徒和投機者的天堂，價值投資不如炒“垃圾”。
股市變化
1、2011年一季度A股市場生機盎然，題材股、概念股你方唱罷我登場，一季報更是引發了一波高送轉行情，最終將滬綜指推高至3067.46點，實現年內最大漲幅達9.24%。然而就在投資者與券商高呼3500點近在眼前的時候，缺乏基本面支撐的A股上漲勢頭戛然而止。滬綜指隨即在創出年內最高點的次日，也即2011年4月19日開始，猶如陷入了重重魔障，單邊下跌趨勢延續了整整兩個月的時間。
2、在“跌跌不休”中，滬深兩市市值迅速蒸發。A股市場雖有2196隻個股，數量上的確呈現出逐月遞增態勢，但是28.92萬億元的總市值，卻遠遠低於2007年12月的32.7萬億。滬綜指下挫5.68%，近八成個股告負，A股上半年交出了一份令投資者失望的成績單。
3、十大熊股全部出自中小盤，從巨觀經濟來看，通脹壓力以及其伴隨著的逐步收緊的貨幣政策，被市場人士視為A股此輪下跌最重要因素。而從內部來看2011年上半年A股之所以跌幅這么深，估值過高的中小盤股估值大幅度回調，中國概念股的調整和B股的暴跌都是重要推手。其中，又以中小盤股給市場造成的心理壓力為重。
4、如果從兩市所有個股漲跌排行榜來看，中小盤股更是慘象畢露。跌幅前10名個股中，有7隻來自創業板，其餘3隻均來自中小板;即使是從跌幅前30的個股來看，來自主機板的也僅有3隻，康芝藥業[17.87 4.87% 股吧]以57.27%的年內跌幅高居兩市第一熊股。
原因分析
1、儘管整體上泥沙俱下，但A股上半年也不乏亮點。從行業整體表現來看，電力和化工行業是2011年的A股牛棚。年內十大牛股中，電力行業的豫能控股和萬力達獨占兩席，而漲幅榜前50名中則有5隻來自該行業。而化工板塊更成為上半年的牛股集中營，在漲幅榜前50名中，化工板塊獨占14席。化工產品普遍價格上漲及行業的逐漸復甦，使得相關化工企業盈利能力大超預期，在弱市中引發市場資金的持續追捧。
2、除了行業的整體趨勢，2011年的題材炒作也給了投資者一個繼續留在股市的理由。2011年股市延續了2010年稀土行情，“沾礦成妖”使得很多公司獲利頗豐。2011年三四月間，贛州稀土的借殼傳聞使得近20家上市公司捲入其中，漲停大戲輪番上演讓投資者看得瞠目結舌。值得一提的是即使是如綠景地產、萬澤股份、中珠控股等公司，僅僅是在經營範圍上增加了礦產，便引來無數投資者爆炒，股價一路高歌，其中萬澤股份和中珠控股的年內漲幅更是高達21.19%和15.76%，遠遠領先於其它上市房企。
3、價值投資不如炒“垃圾”，在個股普跌之下，垃圾股的不死神話卻仍在A股繼續上演。巨靈數據顯示，目前正在上市交易的143隻ST股，今年來的平均跌幅僅為0.48%，遠遠好於同期大盤5.68%的跌幅。而板塊個股近五成上漲的成績，也足以讓大多數非ST股汗顏。
4、A股市場正在經歷一場資本市場資金的“乾旱”。從盤面來看，上證指數從4月份開始持續下跌，跌幅擴大到了超過10%，伴隨著大跌，A股市場上無論一級市場還是二級市場都相繼出現了持續的資金“乾旱”。 為什麼資金近期不願意流入A股市場呢?業內人士認為，導致目前A股“乾旱”的主要原因有以下幾點：其一，A股市場缺乏賺錢效應;其二，房地產資金遲遲未流入股市;其三，IPO高頻率擴容;其四，限售股解禁後大規模套現;其五，再融資兇猛甚於IPO;其六，國際板抽水預期;其七，新三板擠出效應。
