內容簡介
朗鹹平有關MBO的觀點:中國根本沒有正確認識MBO的本質,它和美國的MBO只是名字相同,形式相似,根本沒有共同的本質。
中國的MBO不是企業產權改革的萬靈仙丹,即便在美國,也只是投資銀行家逐利的工具而已。
中國的MBO必須要有強有力的監管;缺少了強有力的法制監管,MBO的每一個環節,都可能是剝削的好機會。
美國MBO成功的最大瓶頸是融資,而融資依賴的是其發達的債券市場和海中的股權投資公司;相比之下,中國目前基本不能為MBO融資提供客觀的條件。
美國MBO定價既有評估又能競爭者參與,而中國用淨資產做為定價標準是MBO中的誤區,而且幾乎沒有競爭者參與。
作者簡介
朗鹹平,美國沃頓商學院博士,現任香港中文大學教授。曾任沃頓商學院、密西根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授,被公認為公司治理方面的頂級學者。
著有《操縱》、《整合》、《運作》、《思維》、《標本》、《科幻》、《模式》、《突圍》、《誤區》等中文著作。
目錄
前言
中國根本沒有正確地認識MBO的本質
中國的MBO不是萬靈仙丹
中國的MBO一定要有強力監管
中國MBO改革的現狀
引子:什麼是真實的MBO?——美中MBO對比的視角
MBO的起源——KKR
MBO發生的背景原因和目的
MBO的融資方式
MBO中的定價
MBO中的競爭
MBO中目標公司股東的地位
MBO融資者的退出機制
MBO對公司業績的影響
四川長虹的10年蛻變