簡介
一對多業務是指多個客戶把錢匯總在一個賬戶交給基金公司專業團隊打理。
按目前規定，單個“一對多”賬戶人數上限為200人，每個客戶準入門檻不得低於100萬。“一對多”由公募基金公司中的專戶團隊管理，但準入要求與私募基金更接近，下面是專戶一對多與陽光私募的比較。
由此可見，“一對多”是專門為富裕人群或者是富裕家庭提供理財服務的。其特點是產品多樣、費率靈活，管理方便。
引人矚目的是，目前基金公司準備的“一對多”專戶產品在設計上均非常靈活，不像公募基金那樣設計嚴格的股票倉位下限，多為混合型靈活配置品種，股票投資範圍從0%到100%，可以投資股票、債券、基金、權證，堪稱公募隊伍里最靈活的快艇浮出了水面。
按照報導，目前國內已經有32家基金公司有開展“一對多”專戶理財業務資格。多家基金公司已經向證監會提交遞交產品申請，等待批覆。
不過，敏銳的市場觀察人士指出，“一對多”實際上並非全新的事物，它是由“一對一”專戶理財發展而來的。因此，雖然“一對多”尚未首發，各大基金公司實際上已經遠不在同一起跑線上。選擇“一對多”也需要投資者仔細分析自身財務情況、考量不同基金公司綜合實力，多方比較決定。
早在數年前，某些老基金公司就開始涉及企業年金、社保基金等業務。這些業務和專戶理財相似，使得這部分公司在專戶理財方面的能力得到了更早的鍛鍊，也率先完善了產品線。如博時基金，目前旗下的專戶理財產品已經形成兩大系列十個小類，覆蓋了不同風險和收益。並且在2008年投資股票等權益類產品上限為30%的103個年金組合中，博時的8個年金組合已經有4個進入收益率前10名，可謂獨領風騷。進一步考慮到華夏、易方達等老牌基金公司的虎視眈眈，可以說“一對多”開闢了一個嶄新的理財藍海，但在可預見的未來卻還是大象領舞的時代。
一對多業務啟動申報
一對多是指基金公司特定多個客戶資產管理業務，8月7日，證監會發布一對多配套細則——《基金公司特定多個客戶資產管理契約內容與格式準則》（以下簡稱《準則》），並於8月18日開始實施。
緊接著在8月11日，中登公司發布並實施《特定客戶資產管理登記結算業務指南》，這標誌著，中登公司已開始接受基金一對多開戶，基金公司正式開展一對多業務漸行漸近。目前，證監會已核准開展專戶理財業務的公司有33家，超過國內基金公司總數的一半。
3家公司分搶第一單
今年6月1日，隨著《關於基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》正式實施，一對多專戶業務順利開閘，專戶理財門檻從“一對一”階段的5000萬元下降到100萬元。
相對公募基金而言，專戶理財產品最大的優點就是倉位靈活，更能夠把握住投資市場瞬息萬變的機會。同時，在追求絕對收益的理念下，專戶理財產品可以有效地控制市場風險。
因此，在沈斌看來，《準則》自8月18日起施行，標誌著基金一對多專戶理財業務進入實質性操作階段。
由於《準則》是一對多業務入市運作所需的最後一個檔案，按規定，在18日證監會收到完整的備案材料之日起，10個工作日內將予以備案登記，登記完畢後，基金公司就可開始銷售資產管理計畫，這意味著，一對多最快在8月底就會開閘。
但實際上，各家基金公司先期的市場開發工作早已展開。
除去交銀施洛德基金明確提出要爭搶首單，易方達基金有關人士也向記者透露，正在積極報備並爭取推出首批專戶一對多產品。
華夏基金新聞發言人周林林告訴記者，華夏基金目前正在積極與工行、招行等各家銀行商洽一對多業務，並有望於近期推出一對多產品。
“華夏基金將及時上報相關材料，儘早滿足符合要求的投資者的投資需求。”至於一對多推出的進程，周林林透露，他們更多的是考慮產品方案和銷售渠道是否完善，遴選的投資團隊是否優秀，以及其他條件是否準備妥當。
規模是制勝關鍵
一對多正式推出後，規模會否迅速擴大並超越公募？銀河證券基金研究總監王群航向記者指出，這要看第一批一對多的業績是否會超越公募基金。
他分析指出，大幅增長最終要靠企業等機構的投入，而按目前他們了解的情況，企業等法人在一對多上取得的收益還要繳納25%的稅收，這就意味著一對多的收益要超越公募基金一定比例，才能吸引大量的企業資金。
國信證券分析師焦健預計，未來一段時間，專戶理財規模距離公募基金規模仍有較大差距，但一對多放開後，以其量身定製的賣點結合基金公司的投研實力，短期發展速度可能遠超普通公募基金和其他理財業務。
據焦健了解，一對多專戶投資者的投資需求往往集中於獲取超越基準指數的回報、獲取絕對收益、獲取低風險的高息收益以及高風險高槓桿收益等4個方面。
這些分析得到了基金公司的認同。
富國基金有關人士向記者指出，從前期他們對客戶的走訪情況看，絕對回報策略、量化策略以及債券產品，都得到了很多一對多專戶潛在投資人的肯定。富國基金已經準備了一系列較為完整的標準產品線設計方案，基本能滿足不同風險收益特性的高端客戶需求。
據周林林向記者透露，華夏基金即將推出的一對多產品屬於靈活配置型混合產品，投資的股票和債券比例將非常靈活，可以適應不同市場環境下的投資組合需求。
深化與私募的競爭
記者了解到，從人員配備來看，各基金公司幾乎均派出了“精兵強將”。以華夏基金舉例，周林林透露，華夏基金的專戶一對多業務由該公司機構投資部負責投資，並由機構投資總監郭樹強直接領導。
值得注意的是，在焦健看來，一對多業務因門檻大幅降低的同時又保證了業務的規範透明，因此，相對於券商集合理財和陽光私募產品，更具優勢。
好買基金研究中心也向記者指出，近期由於中登公司開立賬戶的問題，私募基金髮行新產品受阻，客戶的耐心在逐漸地被消磨。此時一對多的發行，恰好在一定程度上填補了市場空白，必然會對私募的客戶群體產生分流作用。
近幾年，公募人才流失的問題非常嚴重，明星人物轉投私募的訊息層出不窮，僅看投資總監，遠有呂俊、江暉等，近有李旭利、曾昭雄等。
好買基金研究中心表示，一對多的發行將在一定程度上緩解這個問題，畢竟業績的提成非常豐厚，會讓基金經理有很大的動力繼續留在公募基金行業。
