內容簡介
在研究中要努力學習和創新。由於中國在金融工具及其創新方面還缺少實踐經驗，故應當認真學習國外的金融理論、研究成果及實踐經驗，但一定要結合中國的實際情況加以運用，避免盲目照搬；而且要在不斷積累實踐經驗的基礎上進行理論創新，逐漸形成既能與國際接軌，又適合中國國情的金融工具體系。再次，要注意研究成果的有效性。研究金融工具的目的是為了揭示其形成和發展過程中內在的規律，以指導和規範未來的創新，而且只有當一項新的金融產品或服務真正被市場接受時，才能稱得上是金融創新。
最後，要注意人才的培養和研究群體的組織。目前中國研究金融工具及其創新的人才十分缺乏，要在知名的高等院校及中科院、社科院等單位設定這方面的碩士點和博士點，鼓勵有金融方面實踐經驗的人員報考；要在國內重點支持幾家水平較高的研究群體，鼓勵他們與國外開展學術交流，合作研究，舉辦國際學術會議，努力逼近國際水平。
目錄
第一章“金融脫媒”背景下的金融創新：結構和線索第一節通貨膨脹下“金融脫媒”跡象日益明顯
第二節“金融脫媒”背景下金融工具創新的線索
第三節未來金融工具創新展望
第二章 2007年國債市場創新報告
第一節 2007年國債市場回顧
第二節 2007年國債市場年度特徵
第三節 2007年國債市場創新
第三章 2007年信託產品創新報告
第一節 2007年信託公司發展概述
第二節信託新政出台背景及其對信託產品創新的影響分析
第三節“信託新政”驅動下各業務領域中的信託產品創新
第四節對信託產品創新未來的展望
第四章 2007年銀行業產品創新報告
第一節銀行業整體發展情況概覽
第二節銀行業產品創新動因分析
第三節銀行業產品創新狀況與特點
第四節 2008年銀行業產品創新趨勢與特點
第五章 2007年中國股權市場創新報告
第一節 2007年股權市場發展情況
第二節 2007年股權市場創新分析
第三節股權市場2008年展望
第六章 2007年保險產品創新報告
第一節農業保險領域
第二節車險服務和管理領域
第三節責任保險領域
第四節投資型保險領域
第五節保險監管制度更加完善
第七章 2007年中國期貨市場創新報告
第一節 2007年期貨市場回顧
第二節 2007年期貨市場創新
第三節 2008年中國期貨市場創新展望
第八章 2007年基金市場創新報告
第一節回顧與概述
第二節 2007年基金收益特徵回顧
第三節 2007年基金市場創新回顧
第四節 2008年基金市場創新展望
前言
為了組織和促進中國金融工具及其創新的研究工作，中國科學院研究生院和北京天則經濟研究所合作組織了一個學術委員會，我覺得很有意義。金融工具創新是虛擬經濟領域中最活躍的一部分，有針對性地研究總結中國金融市場的實踐經驗，從中發現一些規律，指導今後的金融實踐，規範和發展金融市場，防範和化解金融風險，更加充分地發揮虛擬經濟對實體經濟發展的促進作用，都具有重要的意義。中央明確提出，要推進資本市場的改革開放和穩定發展，處理好虛擬經濟和實體經濟的關係，深化分配製度改革，健全現代市場經濟的社會信用體系，穩步推進利率市場化改革，最佳化金融資源配置，加強金融監管，防範和化解風險，使金融更好地為經濟社會發展服務。這些重要的論述，為我們通過金融工具及其創新的研究，進一步促進虛擬經濟的發展指明了方向。
我個人認為，所謂虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。在人類社會發展的進程中，由於實物商品交換的局限性日益凸顯，因而產生了作為一般等價物的貨幣。當人們手中擁有多餘的貨幣後，就開始產生私人之間的借貸行為，從而使得人們手中的閒置貨幣成為生息資本。隨著生息資本的社會化，就產生了資金供求雙方運用各種金融工具實現借貸行為的金融市場。按照傳統的金融理論，可以按信用期限在一年以上或以下將金融市場分為資本市場與貨幣市場兩大類，也可將前者稱為中長期資金市場，而將後者稱為短期資金市場。在資本市場中有權益融資(equityfinancing)和負債融資(debt6nancing)兩種融資方式，而在貨幣市場上則主要是負債融資。
精彩書摘
第一章“金融脫媒”背景下的金融創新：結構和線索第二節“金融脫媒”背景下金融工具創新的線索
“金融脫媒”對整個金融體系的影響是深遠而巨大的，在2007年最直接的影響就是在負利率的背景下，居民重新配置金融資產的需求首先催生了各種新的投資理財工具，特別是股權類產品的創新。
線索一：居民金融資產的重配催生股權類理財產品創新。
股權的收益特徵使得其能夠分享通貨膨脹帶來的資產增值收益，成為居民金融資產配置的主要領域，這一需求為相關投資股票的理財產品的發展和創新提供了契機。
證券投資基金是儲蓄存款向股票投資轉化的主要金融工具，在2007年得到迅猛發展，規模迅速擴張。但總體而言，證券投資基金類型較為單一，投資策略趨同，因此，創新基金類型，為投資者提供差異化的產品是2007年各類基金產品創新的重要特點：國投瑞銀按照“結構分級”思路推出了瑞福優先和瑞福進取兩類基金，滿足了不同風險偏好投資者的需求；工銀瑞信紅利股票基金採取“開放式基金封閉化管理”的模式，通過延長封閉期至一年規避短期市場贖回所帶來的流動性壓力；大成優選創新基金作為封閉式基金，通過引入“救生艇”條款控制基金折價率，保護基金持有人利益。
在證券投資基金快速發展的同時，私募基金也得到迅猛的發展。藉助信託公司搭建的平台，私募基金實現了“陽光化”，成為私募信託基金。與公募的證券投資基金相比，私募信託基金投資決策靈活，投資範圍廣泛，投資風險多樣化，滿足了不同投資者的不同需求，在2007年也獲得了迅猛增長。
線索二：股票二級市場高估值倒逼相關領域的金融創新。
