編輯推薦
你想戰勝市場嗎？你想擊敗85％的投資者嗎？你想財富最大化嗎？經典暢銷書《贏得輸家的遊戲》通過率直、幽默的語言，將投資真諦和市場運作規律清晰地展現在投資者面前。對個人投資者來說，他們知道自己不是專家，卻不知道該相信誰，面對波動頻繁的市場。對手又是精明的機構投資專家。他們如何擊敗市場和85％的競爭對手成為贏家？對機構投資者來說，他們希望幫助客戶制定正確的財務規劃，使客戶的財富實現最大化，進而實現個人和機構雙贏，但普遍缺乏投資者教育的工具與方法，無法有效地傳遞投資科學與理念。幾十年以來。作者埃利斯曾和最成功的基金經理及證券公司合作。他總結了在此期間獲得的智慧和經驗，簡而言之，《贏得輸家的遊戲（原書第5版）》告訴了投資者如何在波動頻繁的市場，利用“不公平的”指數基金獲得成功。
先鋒基金董事，全球十位投資管理行業終身貢獻獎獲得者之一。為高盛提供戰略諮詢服務超過30年的專家。哈佛商學院和耶魯大學投資委員會主席，被《財經》雜誌譽為“華爾街最聰明的人”。投資界數十年來最有影響力的作家之一。
制勝華爾街的經典指南。
全新第5版。
不懼怕下跌！個人投資者和機構投資者的必讀經典。
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內容簡介
負責的投資者不僅理解而且會親自執行他們的投資策略。如果股民們都能遵循這個常識性的投資方法，投資績效將會得到大大的改善。自主的投資者能避開大量與自身利益衝突、降低投資回報的華爾街負面干預。見多識廣的投資者不會盲目從眾而遭受損失，還能避開像伯納德?麥道夫這種江湖郎中的騙局。作為睿智的指導者，查爾斯建議我們通過認識自己和投資方案來取得成功。“認識你自己”，這句鏤刻在特爾斐神廟上的名言，提醒人們，最難認識的就是自己。——譯者注
親身實踐
明智的投資者會自食其力。自稱無知於是把財產交給專業人士管理的策略也會失敗。除非一個人懂得足夠多，足以評估投資顧問的能力，否則怎么選對顧問呢？諷刺的是，個人投資者不斷索取足夠的信息來評估投資服務商的技能，最終放棄了自己做投資決策的權利。
學習始於閱讀。查爾斯?埃利斯的《贏得輸家的遊戲》為我們指明了一個偉大的起點。伯頓?馬爾基爾（BurtonMalkiel）的《漫步華爾街》、約翰?博格爾的《博格爾長贏投資之道》和我的《非傳統的成功》都試圖幫助個人投資者建立合理的投資模式。這些書都提出了簡明易懂的方法，濃縮起來和兩三頁的詩歌一樣簡短。但是，為什麼這些書都寫了幾百頁呢？書中只有很少的文字在描述結論，大部分都是在激勵個人投資者建立一個明智的投資模式，堅定其貫徹該投資模式的決心。《贏得輸家的遊戲》是最能讓讀者信服的書之一。
自主管理投資組合的觀念讓很多投資者感到畏縮。事實上，正確的解決方法是要找到一種基本的、簡單的方法來應對在個人投資周期內的市場下跌。正如查爾斯發現，我們需要“注意我們不能委託給他人的部分——為自己考慮，為自己行動”，畢竟，“我們就是這樣做出其他決定的，如和誰結婚，在哪裡生活，是否要學會一種樂器，去哪裡運動，打什麼領帶，點什麼菜……”要把管理投資組合列入自己的職責清單。
極少有理財經理會把客戶的利益放在第一位，督促投資者對自己的投資組合負責。在利益至上的華爾街，客戶的利益被置於理財經理的自身利益之後。讓經紀商（佣金）、基金經理（基金規模）和金融顧問（高額費用）獲益的投資組合，恰恰會讓投資者受害。如果利益和責任相衝突，理財經理只會損人利己。
理解你的投資
投資界存在兩種投資者——能做出高質量積極管理決策的一小撮精英分子和既無資源又沒接受過戰勝市場所需訓練的大部分人。要想成為精英中的一員，需要全身心投入，理解和利用市場機會。能做到這點的人鳳毛麟角。不幸的是，很多人都想像自己擁有積極管理（擊敗市場）的技能，從而追求代價高昂的策略，最終卻走向失敗。
絕大多數的投資者都應該加入“消極管理俱樂部”。在這個俱樂部里，成員們並不會在今天異常高效的市場中尋找邊邊角角的機會，而是明智地接受市場的一切。關於投資指數基金的跟蹤市場策略，查爾斯舉了一個十分有力的例子，說明了指數基金簡單、透明、低成本、稅收優惠、高收益等特點。
當投資者認識到指數基金的優越性後，下一步就是選定一家投資管理機構。華爾街在其追逐利益的過程中，連一些基本產品，例如被動投資工具也不放過，往往收取過高的年費以及前端或後端認購費用。幸好，先鋒基金（Vanguard）和美國教師退休基金會（TIAACREF）在非營利的基礎上操作，以最低廉的價格為投資者提供最優質的產品。事實上，不以盈利為目的，使得這兩所機構能夠消除利益驅動和託管職責的衝突，從而能夠專注服務於投資者的利益。（我是教師退休基金會的董事、約翰?博格爾建立了先鋒基金，查爾斯也是先鋒基金的董事。）
儘管查爾斯?埃利斯為指數基金的優越性舉出了有力的例證，但投資者的反應並不理想。在財經演員們喧鬧的建議聲中（全美廣播公司的吉姆?克萊默（JimCramer）就是例子）和每月熱銷基金的促銷廣告中（追求利潤的大型基金公司的輿論控制），倡導理智投資實踐的理性聲音很少受到關注。因此，到2007年年底，指數基金只占5%多一點的比例，其他近95%的資金都流入毀滅財富的進取型基金經理手中。在理性世界裡，這個比例應該反過來才對。
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作者簡介
查爾斯D.埃利斯是位公認的投資管理專家，也是全球十位投資管理行業終身貢獻獎獲得者之一。他是格林威冶諮詢公司的創始人，在公司中擔任領導職務達30年，為世界上幾乎所有的一流金融機構提供過諮詢服務。此外，他曾在耶魯管理學院和哈佛商學院教授投資管理課程，擔任特許金融分析師（CFA）學院院長一職，併兼任哈佛商學院投資委員會和耶魯大學投資委員會主席。他還曾任AMIR（投資管理專家的世界性組織）主席，現任先鋒基金董事。媒體評論
經常有投資者問我：“如果只能讀一本投資方面的書，你會讀哪一本呢？”答案很簡單——《贏得輸家的遊戲》。通過可靠的數據和簡單的故事，埃利斯在其經典作品的最新版本里成功闡述了關於投資的最重要知識。在如今嚴峻的形勢下，這是必讀經典！
——先鋒基金董事長兼執行長威廉·邁克納布
迄今為止關於投資策略和投資管理的最佳作品。
——彼得·德魯克
查爾斯·埃利斯是投資界數十年來最有影響力的作家之一。這本書是個人投資者和機構投資者的必讀經典。
——《漫步華爾街》作者伯頓·馬爾基爾
本書加入了從2008年經濟危機中汲取的最新經驗，是本必須重讀的經典。
——摩根史坦利研究部總經理馬丁·萊博維茨
你無法從這部出色的作品中學會像耶魯大學基金會一樣，把3美元變成23美元（查爾斯·埃利斯所在的16年間），但你會明白，要試圖擊敗市場，你的對手是像耶魯大學基金會這樣的機構。通過投資指數基金來擊敗85％的投資者顯然是更好的選擇。與其說這本書是關於如何競爭的。還不如說它講的是如何進行合理的資金管理。沒有人比埃利斯做得更好。
——《投資聖經》作者安德魯·托比亞斯
查爾斯·埃利斯的這本經典之作歷來都是專業投資者的必讀書。第5版經過更新，更適合每個對投資和市場感興趣的讀者。作者列出了長期投資成功的四個主要原則，將其運用於個人的投資決定，強調明確自身目標、承受投資風險及設定適當的長期行動方針的重要性。
——高盛集團便於市場研究所總裁、“華爾街女股神”艾比·約瑟夫·科恩
沒有人比查爾斯·埃利斯更明白如何成為一名成功的投資者，沒有人比他解釋得更清晰更有說服力。這本及時更新的投資經典值得每位投資者閱讀。
——PBS電視台財經節目主持人康斯薇洛·邁克
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目錄
讚譽推薦序
導讀
卷首語
第1章輸家遊戲
第2章擊敗市場
第3章市場先生和價值先生
第4章投資夢之隊
第5章投資者風險
第6章不公平的競爭優勢
第7章悖論
第8章時間
第9章投資回報
第10章投資風險
第11章建立投資組合
第12章投資策略為何重要
第13章贏家遊戲
第14章績效評估
第15章預測市場
第16章個人投資者
第17章選擇基金
第18章投資規劃
第19章又一場災難
第20章造福後人
第21章富人的投資
第22章現在你可以開始了
第23章臨別贈言
附錄A為投資委員會服務
附錄B書目推薦
譯者後記
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精彩書摘
退休保障計畫發生了很大變化。原來的養老金計畫，計畫發起人負責全部投資，有生之年都能收到保險金的返還。401（k）計畫則不同，我們自己是最主要的投資決策者，承擔自己“活得比賬戶長”的風險和老年時代飽受貧困之苦的風險。儘管確實適用於部分人，但這種自我指導式的“退休保障”對大多數人來說毫無幫助——除非他們能得到基本幫助，並且能夠明智地按成功的法則行動。股市也發生了很大變化，以致個人投資者遇到巨大的問題。本書第1章描述了這種深刻的變化——“輸家遊戲”。遵循發現問題一解決問題的傳統，我撰寫本書的目的就是，讓每個讀者都能夠找到自己財務保障方面的問題：了解自己面臨的問題，知道怎樣採取適當的行動，把輸家遊戲轉變為每個明智的投資者都能成為長期贏家的贏家遊戲。
邱吉爾精明地發現，“所有人都非常喜歡贏！”我們都想在投資中取勝，我們都能夠贏——以更低的成本、更低的風險、更少的時間和努力，只要我們認識到自己真正的目標，發展明智的策略，並且長期堅持，就能讓市場為我們工作。
著名的編輯、語言學家威廉·魯凱澤（williams.Rukeyser）花費了大量時間和心血，通過用精煉的語句來編排段落順序、去除繁冗的部分，使得本書簡明清晰、重點突出。他讓每個讀者都能更容易、更好地理解。我離家去讀大學時奶奶對我有一個期望，而威廉幫助我達到了這個期望——我不僅能讀很多書，而且學會了如何寫書。
