內容簡介
《熱錢暗戰》內容緊緊圍繞社會各界對熱錢流動最關心的環節展開，《熱錢暗戰》不迴避熱錢研究的難點，針對熱錢的有關重要性問題展開分析，明顯是有其獨特的視角；《熱錢暗戰》對此問題詳細的分類及分析是在廣東省社會科學院《境外資金在我國大陸異常流動》課題組深入研究熱錢的方方面面後謹慎總結而成，立足於普通老百姓的視角，不僅從巨觀把握大勢走向，而且從細微處呈現一個紛繁複雜的熱錢王國，具有極強的可讀性；為摒棄宣科式的說教，《熱錢暗戰》融入了大量的紀實性案例及知識連結，並採用普通民眾易於理解的趣味性語言，為讀者帶去輕鬆享受的閱讀感受。其四，把握時勢，理論兼具現實。從現實出發，緊扣寫作主線，不僅從理論角度論證觀點，而且結合大量實例來闡述內容。作者簡介
黎友煥，1971年7月生，廣東汕尾人。經濟學博士。北京交通大學套用經濟學博士後，現任廣東省社會科學綜合開發研究中心主任、研究員、研究生導師。廣東省企業社會責任研究會會長，《企業社會責任》雜誌社社長兼總編輯。主要研究方向為：世界經濟學、企業社會責任、國際貿易、國際金融。2003—2005年曾在英國諾丁漢大學（TheUniversityofNottingham）作高級訪問學者。主持國家和廣東省社科規劃項目各1項，主持各級領導、政府委託課題和其他各類橫向課題30多項。作為主要成員參與國家、廣東省社科規劃項目以及國家教育部人文社科基金項目各3項，參與各級領導、政府委託課題和其他各類橫向課題30多項，多次應邀出席省部級領導參加的決策諮詢會。出版個人專著16種，合作出版專著8種，主編各類書籍20多種，公開發表論文200多篇，其中一半以上文章發表在國家級刊物或核心期刊。接受各類媒體採訪超過2000次。成果先後獲：國家社科基金項目評審“優秀獎”（2004年）、廣東省政府2004—2005年度廣東省哲學社會科學優秀成果獎二等獎（2006年），廣東省政府2006—2007年度廣東省哲學社會科學尤秀成果獎二等獎（2009年）、新聞出版總署第二屆“三個一百”原創圖書出版工程（2008年）、第二屆廣東省優秀出版獎（圖書獎）（2008年）等。媒體評論
黎友煥是目前為止中國官方唯一委託調查地下鐵莊活動的學者，他的熱錢和地下錢莊報告是中國官方制定匯率政策的要依據。——（imam）
2010年11月5日。中國央行行長周小川表示，為應對國際熱錢要築一個“池子”將其一起來，防止熱鐵流入實體經濟。對此知名熱錢研究專家黎友煥提出了不同看法，他認為既然是合法途徑進入，無從區分，又該如何去“總量對沖”呢？至於築“池子”圈錢，亦未必就能“圈住”，因為熱錢都是逐利的，哪裡收益高就漉向哪裡。
——《羊城晚報》
熱錢沒有統一的定義，所以統計考量熱錢的指標體系難以構建。2008年10月份以來，熱鐵流動的趨勢與上海證券綜合指數的關聯繫數達到0.81，與深圳證券綜合指數的關聯繫數達到0.84。研究表明，熱鐵流動與股市和房市的價格走勢相關性相當明顯。近期大蒜等商品價格的不正常上漲也主要是熱錢在炒作。
——鳳凰電視台“世紀大講堂”
首先可統計的那部份是否有熱錢，這個答案是肯定的，因為我們這幾年在考察地下錢莊的運作方式的時侯，地下錢莊把對外貿易作為量大的跨境流動資金的第一渠道，外商投資這一塊也是地下錢莊常用的一個主要渠道之一，那么就等於我們可計算的以為是合法的所謂的貿易所得和外商投資，這一塊也存在很大成分的熱錢。
——中央電視台“經濟半小時”
在人民幣升值的預期下，目前潛伏在房地產行業的熱錢數量非常龐大，樓市泡沫為這些熱錢提供了舒適的溫床。但這些熱錢在近期突然發現自身處在極其危險的境地。目前，熱錢流出房地產行業的跡象很明顯，這些熱鐵將在2—3個月時間內切換至股市，而未來的股市將逐漸感受到熱鐵流入帶來的充沛資金供給。
——《證券時報》
目錄
第一部分熱錢概述一、揭開熱錢的神秘面紗
（一）熱錢定義的口舌之爭
（二）把脈熱錢張力
二、熱錢，盜亦有道
（一）緣何熱錢選擇中國內地
（二）熱錢流人中國內地軌跡追蹤
三、熱錢規模令人咋舌
第二部分股票市場裡的熱錢
一、熱錢為何屯兵中國股票市場
（一）風景這邊獨好，吸引熱錢滾滾而人
（二）熱錢狂舞中國股票市場
二、雙面熱錢在股票市場中的翻雲覆雨
（一）熱錢的流入途徑——掌握熱錢的進場步驟
（二）探究熱錢流向風向標——掌握熱錢進場時間
（三）熱錢大規模流人對中國經濟的影響
（四）熱錢如何作祟中國股票市場
三、暴風雨前的寧靜——熱錢掣肘
（一）熱錢從股票市場撤離的殺傷力不容低估
（二）關門打狗——嚴防股票市場熱錢
第三部分樓市裡的熱錢
一、熱錢樓市：管中窺豹，可見一斑
二、房價腥膻，熱錢饕餮而至
（一）何時起，房價已成匯率指標
（二）熱錢波動和樓市走勢的“滴血驗親”
（三）緣何熱錢大舉進入樓市
（四）熱錢炒樓——你的蜜糖，我的砒霜
三、熱錢如果撤離，方向何在
（一）股票市場——最順暢的轉型去處
（二）私募基金——熱錢的熱捧對象
（三）股指期貨——熱錢重金押寶
（四）“囤積”大宗商品——熱錢獨闢蹊徑
（五）民間信貸——熱錢新關注點
四、溫水煮青蛙——樓市泡沫之殤
（一）金融危機“拯救”了房地產業
（二）海葵和寄居蟹=樓市和泡沫
（三）炒樓：國內熱錢更應受關注
五、各地五花八門的熱錢炒樓紀實
（一）上海：豪宅起舞，虛火旺盛
（二）北京：房子賣得比蘿蔔快
（三）海南：圈地運動急劇升溫
六、反思熱錢房地產泡沫
（一）泰國
（二）馬來西亞
（三）日本
（四）美國
（五）國外熱錢泡沫對中國的啟示
第四部分商品市場裡的熱錢
一、國際期貨市場表現
二、國內商品期貨市場的反應
三、期股聯動——高風險下的“奪寶奇兵”
（一）金、銅等貴金屬
（二）石油等大宗原料
（三）糧食農產品
（四）敏感性商品
（五）航運市場：乾散貨運輸市場
四、熱錢在商品市場攫利的操作手法原因
（一）資本貪婪
（二）價格紊亂，通貨膨脹
第五部分狙擊熱錢的不歸之路
一、中國的熱錢“抗戰史”
（一）“抗戰史”回顧
（二）中國目前在熱錢監管上取得的成績
（三）中國限制熱錢異常流動採取的措施收效不大的原因
二、反熱錢的博弈戰：理論分析
（一）三者的利益分析
（二）三者的利益博弈分析
三、反熱錢戰爭的實踐：中國應對熱錢異常流動的思路
（一）應對熱錢異常流動的基本原則
（二）應對熱錢異常流動的調控政策
（三）加強我國巨觀層面的指導
（四）從流通途徑進行監控和疏導
四、個人財富保衛方略
（一）資金充足引發通脹隱憂
（二）保衛個人財富跑贏CPI
精彩書摘
儘管是具有高投機性的資本，熱錢也是金融市場運行當中不可或缺的重要組成部分。一定量的資本投機有利於減少金融產品的價格波動頻率和波動幅度，能夠在一定程度上確保金融產品市場價格的穩定。市場交易是由供給方和需求方共同博弈決定的，缺失任何一方都會導致交易失敗，就如同期貨和期權交易，風險的轉嫁者和風險的承擔者必須同時存在，這樣才能夠保證市場的效率，市場才能夠正常運行。正是因為投機者進入到金融市場當中，分擔了金融市場中的部分價格風險，才使得以風險規避為主的理性金融理財成為可能。倘若沒有投機資本的存在，股指期貨、國債期貨等用來保值的金融衍生產品就不會存在，那么，金融衍生產品市場也就不會像現在這么發達，金融衍生產品對於平衡匯率波動和利率波動的積極作用也就不會顯現出來。熱錢的高敏感性、高流動性使得熱錢伺機而動、快進快出，主動進取的投機行為使得資本市場活躍性增加，促使金融交易順暢完成。此外，巨額熱錢在世界範圍內的套利、套匯活動使得金融交易當中的匯率、利率差異被逐漸拉平，使得國際主要金融市場的產品價格呈現出一體化的大趨勢，同時也使得國與國之間的金融交易在交易條件、交易方式等方面都會逐漸趨於一致。因此，從這個角度來說，熱錢就如同金融市場的潤滑劑一樣，正是因為其極強的逐利性質及高速的流動性，才使得國與國之間的金融相關性加強，從而使得世界經濟一體化進程也不斷加快。
②增進國內投資、提高生產率。
根據資本流動理論，由於在資本貧乏的國家獲得新的投資機會的可能性更大，所以資本將會從資本富庶的國家流向資本相對貧乏的國家。當然，新的資本將會趨於流向那些已經成功收回巨額資本並且已經形成較為良好的商業環境的國家。
從現實來看，在一些擁有良好教育勞動力的國家之中，外國直接或間接投資能夠促進該國或該地區的生產效率。例如在我國台灣和東南沿海各省、市，外國直接投資就在一定程度上促進了當地生產效率的提高。當然，對於國際金融市場當中的熱錢來講，由於其極強的投機性，很難產生此效果。但是，對於進入房地產、原材料市場等領域的熱錢來講，其高流動性能夠催生此作用的發揮。
③幫助糾正“政府失靈”。
在現代經濟發展中，尤其是我國的市場經濟中，政府干預在消除外部性和提供公共物品、穩定經濟等方面發揮了很大的積極作用。儘管如此，還是應該客觀地看到：由於信息的不對稱等問題使得政府干預的成本增大，以至於導致“政府失靈”。熱錢具有高流動性和高靈敏性，就使得其資金運作方向相對更加接近市場調節的方向，從而能夠使其直接而迅速地完成市場調節的任務。例如，從市場匯率方面來講，熱錢的投機活動實際上在一定程度上取代了央行對於外匯市場的干預，其根據對未來匯率水平的預測在貨幣市場或者資本市場進行各種外匯交易活動，一方面加大了投機者所需要承擔的風險，同時帶來巨大的利潤；另一方面，也會在客觀上推動匯率朝著市場均衡水平靠攏。當然，倘若熱錢的秉持者，也就是投機者的信息不靈通、預測非理性，則其投機活動將會使得市場匯率再次偏離均衡水平，加大匯率波動的幅度。從這點上來講，熱錢的存在客觀上為自由市場經濟下的政府調節提供了一種輔助性的調節手段。儘管這種調節手段需要付出一定的成本，甚至是殘酷的代價，但客觀來講，對於糾正“政府失靈”還是有一定的作用。
（2）熱錢對我國的負面影響。
