簡介
美式黃金則是以美國的紐約商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）為代表的黃金市場實際上建立在典型的期貨市場基礎上，其交易類似於在該市場上進行交易的其它種商品。期貨交易所作為一個非贏利性機構，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設備，同時制定有關法規，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格監控。
紐約和芝加哥黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的，主要原因是1977年後，美元貶值，美國人(主要是以法人團體為主)為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發展起來。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對黃金現貨市場的金價影響很大。
以紐約商品交易所(COMEX)為例，該交易所本身不參加期貨的買賣，僅提供一個場所和設施，並制定一些法規，保證交易雙方在公平、合理的前提下進行交易。該所對進行現貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價格波動的上下限、交易日期、交易時間等有極為詳盡和複雜的描述。COMEX黃金則是紐交所其中的一個代表交易品種 。
影響因素
影響黃金價格的因素非常之多。和任何其他商品一樣，從本質上看，國際黃金價格的走勢主要是受供求關係的影響，當黃金的供給大於需求時，黃金的價格便會下降；當黃金的需求大於供給時，黃金的價格便會上升。其他一切因素也是通過影響供求關係而間接影響黃金的價格波動的。影響國際黃金市場供給的基本因素有：世界主要黃金生產國的黃金生產量，國際貨幣基金組織及各主要國家央行的黃金拋售以及黃金投資者的市場拋售因素等等。影響國際黃金市場需求的基本因素有：黃金實際需求量(首飾業、工業等)的變化，通貨膨脹直接影響著黃金需求，以及季節性因素等等。其他一些影響國際金價的因素有：美元與美股的表現、國際油價的波動、政治及戰爭因素，利率政策的調整所引起的競爭性投資收益的變化，大型黃金公司的政策、戰略的調整等等。
國際上大投資者如對沖基金等會在國際金價處於高位時，進行獲利回吐，從而推動黃金價格的下滑；同時黃金投資者也會在金價處在低位時逢低吸納，從而帶動金價的上揚。因此，大型黃金公司的政策、戰略的調整也會帶來國際金價的波動。比如大金商的遠期對沖政策。若其減少遠期黃金售出，一方面則說明他們對市場趨勢看好，以充分享有市場上漲帶來的豐厚利潤；另一方面，也減輕了遠期市場的賣空壓力，對金價形成有力支撐 。
黃金市場
國際黃金市場主要分布在倫敦、紐約、蘇黎世、東京、香港等地，從成交量(單位：百萬克)來看，全球主要的黃金交易市場有CME、日本TOCOM、印度MCX目前，美國是世界黃金交易的中心，紐約商品交易所(NewYorkCommodityExchange，簡稱COMEX)和芝加哥商品交易所(ChicagoMercantileExchange，簡稱CME)是國際上最主要的黃金期貨交易市場，而倫敦則是國際上最重要的現貨黃金交易市場。因此上述市場黃金價格的變動直接影響著國際金價的走勢。
交易規則
1.交易單位：100盎司。
2.報價單位：美元/盎司。
3.交易時間：
喊價交易為：08：20至當日13：30。
盤後電子交易為周一至周四：14：00至次日08：00。
周五：14：00至當日17：15。
周日：18：00至次日08：00。
交易月份：即月、下兩個日曆月，23個月內的所有2、4、8、10月，60個月內的所有6月和12月。
4.最小价格波動：0.10美元/盎司，即10美元/手，點值為100美元/手。
5.最後交易日：每月最後一個工作日之前的第三個交易日。
6.交割期限：交割月的第一個工作日至最後一個工作日。
7.期貨與現貨轉換(EFP)：買方或賣方可以用等量的期貨契約與現貨頭寸進行轉換；EFP可以用於建倉或平倉。
8.級別及品質要求：純度不得低於99.5%。
定價權
目前，世界黃金的定價權，主要是以美國和歐洲的市場為主導，國際金價的主要形成，來自兩大交易所的黃金契約：COMEX（紐約商品交易所）的黃金期貨，以及LBMA（倫敦金銀市場協會）的現貨黃金價格。其中，又以美國COMEX黃金對世界黃金定價權的影響力最強。雖然上海黃金交易所現貨黃金場內交易額全球第一，但是在定價上的話語權幾乎為零，可以忽略不計。
感謝美國商品期貨交易委員會(CFTC)每周發布的COT持倉報告，讓我們可以從中窺探COMEX黃金市場中對沖基金的情緒變化。
而COT報告中的“商業性淨空頭持倉”(藍線)，走勢則與金價呈現完全相反的關聯，商業性持倉一般為黃金的供應商、需求商、金礦公司等對有黃金有套期保值需求的持倉。在商業性持倉里，空單長期高於多單。其中，CFTC將指數基金在期貨市場上的對沖保值認為是一種商業套保行為，歸入商業頭寸範圍內。指數基金的商品投資是只做多而不做空的，因此他們需要在期貨市場上進行賣出保值。
