從國外成熟金融市場的發展經驗來看，股指期貨的誕生並非偶然，它取決於一個國家經濟發展和資本市場發展的客觀需要。股指期貨產生於20世紀80年代，在其誕生之前，世界經濟以及金融市場動盪。當時世界經濟面臨的局勢是布雷頓森林體系瓦解，美元與黃金脫鉤，同時1973年第一次石油危機觸發了二戰後最嚴重的全球經濟危機，在這場危機中，為抑制通貨膨脹，美國政府採取高息政策，給經濟造成了沉重打擊。在這種匯率和利率混亂的局面下，股票市場顯現危機。道瓊斯30種工業指數從1973年的1050高點下降到次年的580點，到1981年，紐約交易所90%的股票下跌，波動劇烈。股票市場系統性風險的加大使一部分投資人乾脆告別股票市場，轉而投入房地產和債券市場。
簡介
為規避來自外匯、利率和股市的巨大風險，金融機構開始重視風險管理並開發出多種風險管理技術。在1972年和1973年先後開發外匯和利率期貨之後，於1982年堪薩斯期貨交易所開發了股指期貨。從1981年到1999年道瓊斯指數從不足1000點，上漲到超過10000點，在這18年內，股市上漲了10倍。其主動力當然是美國經濟持續健康的發展，但股指期貨在這波大牛市中也功不可沒。其規避風險和價格發現的功能，大幅延長了特定時間內牛市的漲幅，因為股指期貨可以規避股市的系統性風險，解決了機構投資者面臨的後顧之憂，從而吸引了金額龐大的保險、養老、退休及對沖基金長期入市，通過價值投資獲得穩定收益。
從我國目前情況看，開展股指期貨交易也是市場發展的內在客觀要求。首先是可以迴避股票市場系統風險；二是有利於培育機構投資者，促進證券市場發展。有了這種新型的風險管理工具，機構投資者將更加會選擇那些成長性好，優質的大盤藍籌股進行長期投資，使得價值投資的理念更加深入人心；三是促進股價的合理波動，由於股指期貨的價格發現功能，期貨價格對巨觀經濟形勢變化反映較現貨市場價格更為敏感和超前，故股市風險很有可能首先在期貨市場上超前反映，因此可以將股票市場的風險有效地預先疏導；四是完善資本市場體系，增強資本市場的國際競爭力。一個成熟的資本市場，不僅要有現貨市場，還需要期貨市場，只有兩個市場相輔相成才能使我國的資本市場更加完善。
歷史的發展經驗告訴我們，推出股指期貨是發展我國金融市場的必經之路。一方面，金融衍生品是各類金融創新中不可缺少的部分，證券市場的規範發展是推出相關金融衍生品的內在需求，推出股指期貨有助於證券市場的進一步完善；另一方面，加入WTO已過五年，中國資本市場將加快對外開放的步伐，是否具備完善的資本市場體系將影響我國在全球資本市場上的國際競爭力。推出股指期貨也是我國金融市場邁出的第一步，接下去隨著我國利率、匯率以及整個資本市場的機制改革的不斷深化，相信我們將還會有期權產品，利率期貨以及匯率期貨等豐富多樣的金融衍生產品。
