背景
| 事件 | 日期 | 美元/盧布 | 來源 |
| 親歐盟示威運動開始 | 2013年11月21日 | 32.9975 | |
| 克里米亞歸入俄羅斯 | 2014年3月18日 | 36.2477 | |
| 頓巴斯全民公投 | 2014年5月11日 | 35.2270 | |
| 明斯克協定 | 2014年9月5日 | 37.0028 | |
| 頓巴斯大選 | 2014年11月2日 | 43.0072 | |
| 中央銀行介入 | 2014年12月16日 | 68.4910 |
油價下跌
石油價格由2014年6月的每桶100美元下跌至2014年12月的每桶60美元，其原因主要是全球範圍內對石油需求的減少，以及美國頁岩油產量的增加，但俄羅斯認為另有一種觀點認為是“非市場性的因素”導致油價下跌，雖然2014年全球經濟成長放緩，但全球能源需求沒有大幅的減少，2008年雷曼兄弟破產引發經融海嘯時全球需求衰退，當時石油價格從135美元暴跌到35美元一桶，2014年很顯然沒有出現全球性需求大幅衰退，油價下跌除了供給增加以外例如美國和沙特在1985年曾經密謀增加石油生產和釋放戰備儲油，以讓前蘇聯計畫經濟無以為繼而破產，後來老布希和他的兒子還有沙特王子都證明了這樣的觀點，從過往的歷史來看石油危機很多時候都是由地緣政治引起的，1973年第一次石油危機由美國在中東支持以色列對巴勒斯坦的戰爭引發OPEC聯合抬價，後來又因1980年代的阿富汗戰爭而暴跌，在2003年又因為美國發動伊拉克戰爭而油價暴漲，過往的歷史已經證明石油價格並非是單純的市場因素在影響，而在今年下半美國結束第三輪QE量化寬鬆所導致的資金回流美國本土也是國際原油價格下跌的因素之一，由於俄羅斯聯邦政府收入的近一半來自油氣銷售，價格下跌對俄國的打擊嚴重；俄羅斯的經濟可以說是受到“荷蘭病”的困擾，即一國注重發展其自然資源而對其他經濟活動造成損害。2014年，俄羅斯需要保持每桶100美元的油價才能維持預算平衡。俄羅斯並不是唯一一個受到油價下跌影響的國家；其他一些國家，例如委內瑞拉、奈及利亞和哈薩克斯坦同樣受到了收入下降和經濟活動衰退的影響。
其他潛在原因[編輯]
俄羅斯總統普京被指控為竊盜統治的領導人，即一小部分尋租富豪對經濟造成了消耗。在《經濟學人》2014年的裙帶資本主義指數排行中，俄羅斯位列第二。俄羅斯本身脆弱的經濟使其難以抵禦低油價和國際制裁帶來的挑戰。此外，普京控訴西方國家一手策劃了俄羅斯經濟危機的爆發。
經濟制裁
考慮到2014年俄羅斯對烏克蘭的軍事干預帶來的影響，任何對於俄羅斯的國際援助被認為是希望渺茫的。美國白宮官員同時指出，儘管發生了經濟危機，美國與歐盟因俄羅斯之前吞併克里米亞的動作，不會緩解針對俄羅斯的經濟制裁，並且斷言稱是俄羅斯於頓巴斯戰役中援助了對抗烏克蘭的新俄羅斯武裝分子.美國相信經濟制裁已經在當前對俄經濟造成負面影響，並且希望此次經濟制裁對俄經濟可以造成更多衰退。
自從俄公司被禁止rolling over債務, 並被強制在公開市場上將盧布兌換成美元或者其他外國貨幣以滿足他們對於已有債務的利息支付義務，此次經濟制裁也引起了盧布貶值。
貨幣政策
俄羅斯盧布的貶值
2007年經濟大衰退以來，由於各國央行非常規的刺激性操作，美國國債和其他低風險資產的收益率明顯下降，這些刺激性操作包括“零利率政策”（ZIRP）和量化寬鬆等。如此一來，出於收益最大化的考慮，已開發國家的投資者為使其持有資產有更高利率，不斷購買新興市場的債務。這造成了俄羅斯企業發行的以外幣計價的債務規模不斷上升，截至2014年6月，外幣計價的債務規模已達到5020億，而2007年底僅有3250億。
由於盧布2014年的貶值，俄羅斯企業應當支付的債務利息成本明顯上升。因為這些債務是以美元或者其他相對盧布升值的貨幣發行的，俄羅斯企業需要花費更多的以盧布計價的收入才能償付那些美元或其他外幣的債權人。
中央銀行的介入
2014年12月15日，俄羅斯央行花費了近20億美元，試圖阻止盧布繼續貶值。12月16日凌晨1點不到，俄央行將基準利率從10.5%提升至17%，以緩解或停止盧布繼續貶值。這是2014年俄央行第六次加息操作。但是就算俄央行凌晨進行了這樣的干預，盧布甚至跌得更厲害。16日凌晨，美元兌盧布匯率甚至一度達到了79，而2014年1月匯率只有33。16日俄央行稱其不會加強資本管制之後，盧布維持在低位。
衝擊
俄羅斯
2014年12月16日，以美元計價的俄羅斯RTS股票價格指數下跌12%，成為金融危機期間的2008年11月以來的最大跌幅，Micex指數在當日一度下跌達到8.1%。截至12月16日，RTS指數當月累計跌幅已接近30%。
為規避盧布不斷下跌的風險，很多俄羅斯人開始購買耐用品，比如洗衣機、電視機、家具和珠寶等，並將其年金和儲蓄從盧布換成美元或歐元。 一些外國公司停止了其在俄羅斯的業務，比如沃爾沃汽車代理業務和蘋果線上商店業務，因為盧布波動幅度大並在下跌。
很多西方金融機構比如高盛也開始削減其向俄羅斯企業支付的現金流，在之前它們也已削減了一些長期的盧布計價的回購協定。這些舉動是為了保護西方企業避免受到盧布波動的影響。回購交易使得俄羅斯企業可以將證券抵押給西方金融機構以獲得現金，所以削減的舉動很可能會增加俄羅斯金融系統的壓力。
如果俄羅斯採取了資本或外匯管制措施，俄羅斯甚至有可能被MSCI從包含26個國家的指數的新興市場指數中除名，因為這些措施會造成外國實體難以進入俄羅斯證券市場，俄羅斯就會被重分類為獨立市場。
國際
俄羅斯金融危機也蔓延到了其他全球化的金融市場。美元金融市場也有所下跌，道瓊斯工業指數在3個交易日內下跌了3%，部分是由於俄羅斯金融危機造成的。 外匯交易服務商福匯2014年12月16日稱其將從17日開始控制美元兌盧布的交易，因盧布波動太大。它還稱很多西方銀行都停止對美元兌盧布（USD/RUB）匯率報價。美元兌盧布市場的流動性也大幅下降。
持有俄羅斯債務或其它資產金額相對較高的金融機構也受到了俄羅斯金融危機的影響。太平洋投資管理公司（PIMCO）持有的以俄羅斯債務為標的的期權都是虛值期權，也就是說它們至2014年12月根本一文不值。 2014年9月，PIMCO的新興市場債券基金有21%投資於俄羅斯公司債和主權債務，該基金淨值11月16日-12月16日期間已貶值7.9%。 對沖基金奧爾登全球資本持有的一些金融工具，當盧布相對其他貨幣貶值時價值會上升，該基金2014年11月前期至今已從盧布下跌中大為受益。
對前蘇聯加盟國的影響
盧布的貶值使許多前蘇聯加盟國的貨幣受到衝擊，這些貨幣由於時常被外來工作為交易和匯款使用而與盧布密切相關。對許多國家來說，與俄羅斯的貿易占到其GDP的5%。
前蘇聯加盟國貨幣表
官方匯率：
| 美元兌 | ||||||||||
| 事件 | 日期 | AMD | AZN | BYR | GEL | KZT | KGS | TJS | UAH | UZS |
| 親歐盟示威運動開始 | 2013年11月21日 | 403.82 | 0.7844 | 9,332.29 | 1.6761 | 152.74 | 48.8687 | 4.772 | 8.1978 | 2,169.605 |
| 克里米亞歸入俄羅斯 | 2014年3月18日 | 415.46 | 0.7843 | 9,842.75 | 1.7242 | 182.34 | 54.4999 | 4.8001 | 10.0238 | 2,236.6599 |
| 俄羅斯中央銀行介入 | 2014年12月16日 | 475.19 | N/A | 10,948.51 | 1.85 | 184.04 | 57.60 | 5.1301 | 15.8500 | 2,413.96 |
