零股理論(Odd Lot Theory)
基本定義
零股理論又稱擦鞋童理論,是反向操作的一種手法。該理論認為零股交易的上漲通常會伴隨著普通市場的下跌,因為小額投資者的判斷通常不準確。另外零股理論還認為,除了永遠正確的投資人之外,對投資成功最有幫助的,其實是那些經常犯錯的人。流行的迷信說法是,買賣畸零股的正是那種人。他們賣出你買進,他們買進你賣出,即可確保成功。目前,這個理論並不是很流行。
美國的零股理論
美國投資界曾一度流行所謂的“零股理論”。這種理論認為,零股交易一般可代表小額投資者,即散戶的投資行為

零股交易的解釋
在相反理論(相反意見理論)中,具有代表性的是“零股理論”。零股交易是相對於整股交易而言的,整股一般為100股;不足100股稱為零股。由於零股交易的佣金比整股交易高,所以專業投資者或機構投資者總是儘量避免零股購買。零股購買大多數都是資金有限的業餘投資者進行的。業餘投資者的購買行為一般被認為是不正確的,因此,如果實施與他們購買行為相反的舉動,則可能獲利。對零股交易的分析有兩個重要指標:一個是零股淨交易量(零股購買量—— 零股賣出量);另一個是零股交易比率(零股購買量零股賣出量)。在美國等國,有關報紙每天都會公布有關零股的購買和賣出股數的統計數字,根據這些數字,我們可以計算出上述兩個指標。如果零股交易量為正或零股交易比率大於1,說明購買量大於賣出量。由於交易者的判斷被認為肯定是錯誤的,所以股價將按反方向變動,股價將下跌;相反,如果零股交易量為負或零股交易比率小於1,股價趨勢將上升。