簡介
央行連續降息之下，信託貸款類理財產品倍受傷害。作為存款替代品，這類產品在短期內仍具有一定收益優勢。自央行9月16日開始第一輪下調貸款基準利率，就導致多家銀行的信貸類理財產品提前終止。從目前情況看，招商銀行陸續宣布旗下招銀進寶之信貸資產第149號、150號和304號等理財計畫提前終止。另外，北京銀行、中信銀行等多款信貸類理財產品提前終止。而根據這些銀行的公告信息，產品被提前終止的理由都是由於貸款基準利率下調，造成“銀行借款人提前歸還貸款”。同時，這些產品的收益率出現了一定程度的下滑。
經濟處於下行空間，國內企業經營風險加大，再加上銀行的貸款規模不再受限制，直接影響了銀行信貸類理財產品的收益和發行。不過，理財專家表示，信貸理財產品在短期內仍是不錯的投資品種。
從目前來看，銀行理財市場的主流品種是信貸和票據資產類理財產品。而信貸理財產品作為存款的替代品，在股票市場和外圍經濟都不好的情況下，只要收益率比定期存款高，對於投資者來說還是很有吸引力的。此外，這些產品提前終止對投資者來說並不算壞事，儘管收益略有降低，但實際影響並不大，而且投資者可以選擇新的投資機會，增加了資金的流動性。
一位理財專家，這類產品的年化收益率一般只比銀行定期存款高出1到2個百分點，還是很有吸引力的，目前申購的投資者仍很踴躍。從這些產品成立公告來看，一般的發行時間也只有2－3天，很快就能完成募集。
此外，目前這一類產品出現問題，也提醒商業銀行注意這類產品的風險。早在今年7月份，就傳出監管部門已通過視窗指導方式叫停銀行為信貸類產品提供擔保的訊息，為信貸類產品埋下了政策隱患，直到現在由國家開發銀行提供擔保依然為主要的擔保方式。而不少商業銀行採用多種方式進行擔保，如杭州銀行發行的理財產品使用了土地抵押擔保加其他企業信用擔保的雙重擔保方式，光大銀行發行的多款理財產品採用由工商銀行（601398）承擔連帶責任保證的方式。某銀行理財專家建議，投資者不妨選擇期限較短的的信貸資產類理財產品，雖然收益可能不是最高，但相對風險較小。
理財產品
在當前從緊的貨幣政策主基調下，面對市場剛性的融資需求，信貸額度的受控引發了銀行業一系列譬如各種信貸資產轉讓、委託貸款、信託貸款的創新，信貸資產信託理財得到了空前的發展；另一方面，在當前股票市場經歷了大幅跳水，投資者投資股票、偏股型基金的信心嚴重受挫的形勢下，更多的投資者將其資金轉向尋求較低風險的銀行理財產品，信貸資產信託理財產品成為投資者穩健理財的方式之一。
所謂信貸資產信託理財產品，是指商業銀行將存量或新增貸款替換成發行“信託+理財”產品。發行該類產品，將募集到的資金通過信託的方式，專項用於替換商業銀行的存量貸款或向企業新發放貸款。
某種程度上，銀行與信託的這種合作是當前制度催生的產物，是對制度約束的反應。因為銀行和信託公司都受到相關法律、法規、辦法的制約，而這樣的創新剛好解決了各自單獨作戰時受到的限制，所以眼下，銀行與信託的合作十分緊密，這種合作可以改善銀行盈利結構。
首先，該類產品的發行意味著對貸款業務轉出行貸款額度的置換，為貸款業務轉出行提供了更多的或者置換出來的可貸款規模，分散了銀行的經營風險，提高了銀行資產的流動性，讓銀行可以開拓新的客戶和資產業務，以搶占更多的市場份額，能比較好地解決中小商業銀行資本缺口的問題。
其次，信貸資產信託理財業務的開展，一般都會為銀行帶來無風險中間業務收入的增加，這對銀行改善盈利結構，提高中間業務收入比重，改善資產負債表有很重要的作用。
再次，信貸資產信託理財業務的開展，可以降低銀行貸款的客戶集中度、行業集中度，改變信貸資產過於集中於某些大的集團公司、某些行業、某些因政策改變而成為被國家調控行業的狀況，這對於銀行改善大客戶或大行業信用敏感度偏高、分散經營風險方面有很好的作用。
從理財角度來看
首先，該類產品的發行意味著客戶可投資品種的拓寬，同時在承擔相應風險的前提下，可享受高於同期限存款利率、略低於同期貸款利率的收益水平。
其次，因為目前該類產品的期限一般比較短，多為一年以內；這在目前全球股票市場整體欠佳的背景下，不失為一個期限較短的資金避風港。
再次，客戶購買該類產品，相當於間接從事資產質量較高的信貸發放，可以提高客戶自身的風險意識和對金融相關知識的了解。
當前，幾乎各家商業銀行都在開發信貸資產理財產品，在這類產品的銷售中，風險低是吸引客戶的主要賣點。但這也並不意味著風險完全不存在。因此，該類產品一般都被設計為非保本浮動收益型理財產品，該類產品的主要風險是信託計畫基礎資產的市場風險、信用風險、貸款人提前清償風險導致的再投資風險、管理風險以及投資本理財產品的流動性風險。
收益穩定風險低
面對風雲變幻的證券市場，投資者心態逐漸趨於理性和謹慎，持幣觀望氣氛濃厚；銀監會大力規範理財產品設計與銷售；“打新股”產品一季度收益大幅滑坡。上述三點原因使票據類產品逐漸成為眼下銀行理財產品市場上當仁不讓的主角。如今，票據類理財產品和信貸資產類產品共同撐起了銀行理財產品市場大部分天空，票據類產品也被業內公認為具備以下三大優勢：一是流動性強，大部分產品的投資期限為2個月或3個月一般不超過半年；二是風險較低，收益可預計。三是收益較高，3個月產品的預期年化收益率達4.0%至4.5%左右，高於同檔期儲蓄存款收益，甚至超過一年期定期存款。目前，銀行設計的票據類理財產品一般有兩類：一類主要投資於已承兌或保貼的商業匯票等票據資產；還有一類是直接投資市場上票據類中信用等級最高的央行票據。
前者是商業銀行將自己已經貼現的銀行承兌匯票所對應的權利（例如6個月後收取100萬），以約定的利率（例如7％）轉讓給特定的信託計畫，而對應的理財計畫的投資者，作為特定理財計畫的委託人和受益人，獲得相對應的理財收益率。銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行（即承兌銀行）申請並經銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。已貼現的銀行承兌匯票是指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前，為儘快取得資金貼付一定利息將票據權利轉讓給銀行的票據。簡單來講，就是持票企業為解決資金需求所採取的放棄未到期的票據權利，貼付利息來取得銀行資金的一種方式。
1）承兌銀行認為已貼現票據存在瑕疵，不予付款，一般情況下，存在瑕疵的情況主要包括印章不清，背書人不連續等；
2）已貼現票據為偽造、變造票據，承兌銀行不予付款；3）承兌銀行破產，無力付款。
對於前兩種情況，由於票據已經過銀行驗票，符合要求完成貼現，有力地控制了風險，因此這兩種情況發生幾率較小。第三種情況，則完全需要參考承兌銀行的信用情況，大部分情況下在票據存續期內（最長不超過6個月）承兌銀行破產的風險也較小。最不利情況下，即所投資的銀行承兌匯票到期托收過程中，承兌銀行（即開票銀行）由於經營不善導致破產，不能按期付款，這種情況下投資者將損失全部或部分本金。
而另一類票據產品投資標的是則目前市場上信用等級最高的央行票據，它的本金安全度高，收益也相對穩定。作為普通投資者一般是無法具備直接參與到貨幣市場上的投資機會，而購買該類產品其實就是間接投資了央行票據，加之有些銀行推出的此類產品是滾動發售，具備了良好的流動性和延續性。但是，惟一需要擔憂的就是央行發生信用風險或政策風險，在這種最不利的情況下，客戶的收益才可能無法達到預期，甚至發生本金損失。
