改革背景
金融改革在A股市場上，金融體制的一系列改革對銀行、保險和券商信託等板塊形成了反覆向上的刺激動力，在利好政策刺激下，金融股的企穩走強將對整個A股的趨勢見底回升起到極為關鍵的作用。而伴隨著金融業壟斷門檻的降低，部分優秀的商業銀行、創新能力較強的券商以及與互聯金融相關上市公司的未來發展預期將產生逆轉，優秀金融公司或參股金融公司的估值有望出現價值回歸行情。如2013年自貿區熱點的出現對於浦發銀行的刺激，餘額寶、活期寶對於民生銀行的帶動等都是側證。
任務確定
十八大報告中，金融改革的任務被明確表述為：發展多層次資本市場，穩步推進利率和匯率市場化改革，逐步實現人民幣資本項目可兌換。雖然這四個領域的改革早已有共識，但在具體推進領域、步調和節奏方面，仍存在不同意見。
改革方面
2013年，中國金融改革悄然而行。主要體現在三個方面：將允許投資者做空股票的試驗方案的規模擴大了3倍；採取措施支持地方政府發行債券；暗示允許更多私人資本進入銀行領域；將嚴密管制的資本賬戶略微放鬆。這些舉措表明，中國的新任領導層正在努力建立更加市朝的金融系統。
做空機制
中國證券金融公司宣布，2013年9月18日周三起，將擴大轉融券業務試點範圍，試點證券公司將由原有的11家增加至30家，標的證券數量將由原有的87隻股票增加至287隻股票。據估算，這287隻股票的總市值相當於中國股票市場總市值的2/3。業內認為，這將滿足市場發展需求和投資者的投資需求。
民營銀行
在銀行業領域，官方信息暗示，中國政府將擴大私有資本進入銀行業的渠道。此外，那些非金融機構型公司進軍銀行業的動作，也引發了不小喧囂。中國央行行長周小川在官媒《求是》上著文稱：中國將給予私有公司更多空間來建立銀行。在周小川發表該文之前兩天，中國兩大網際網路巨頭阿里巴巴和騰訊，均提交了申辦銀行執照的申請。蘇寧電器也表示其想設立銀行。
市政債券
9月16日，社科院與中債資信在京簽署中國地方政府評級合作框架協定，並首次公開發布了前期合作研究成果。其中，中債資信還發布了地方政府主體評級方法和模型，這將為地方政府發行市政債券提供先決條件。中國地方政府尚不允許直接發行市政債券。然而實際情況是，地方政府利用融資平台或其他途徑，實際已舉借了大量政府性債務。
此外，中國政府還給全球對沖基金在中國融資打開了綠燈。6家被選中的對沖基金，分別被允許在中國融資5億美元。這一規模雖然不大，但卻是中國放開資本管制的重要一步。
改革進展
啟動計畫
金融改革實際上，中國全面性的金融改革步伐已在各項政策中悄然加速。7月20日起，央行全面放開貸款利率管制。8月28日召開的國務院常務會議提出，決定進一步擴大信貸資產證券化試點，盤活貨幣存量。9月6日，中國時隔18年重啟國債期貨交易。央行行長周小川在9月16日出版的《求是》雜誌發表署名文章，明確提出支持民間資本發起設立民營銀行。10月8日，併購重組分道制審核將開始實施，提高企業併購重組效率。
推進改革
2015年3月5日上午9時，第十二屆全國人民代表大會第三次會議在人民大會堂舉行開幕會，聽取國務院總理李克強作政府工作報告，審查計畫報告和預算報告。李克強強調圍繞服務實體經濟推進金融改革。推動具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構，成熟一家，批准一家，不設限額。
試點內容
央行上海總部副主任、外匯管理局上海分局局長9月29日介紹了央行和外匯管理局支持自貿試驗區建設的情況。他表示，包括人民幣資本項下可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用和外匯管理體制改革近期都會推出新的、實質性的舉措。
涉及央行、外匯管理局職責的金融改革試點內容主要有四個方面。其中包括，在自貿試驗區內創造條件擴大人民幣跨境使用。根據總體方案，為服務自貿試驗區實體經濟，將進一步簡化經常項下跨境人民幣結算業務流程和手續;利率市場化方面，自貿試驗區利率市場化將在巨觀審慎金融管理框架內，根據服務區內實體經濟發展需要、金融市場主體培育目標，以及市場環境建設情況，穩步推進。
同時包括，將在風險可控前提下，有序推進人民幣資本項目可兌換在區內的先行先試，以進一步支持企業走出去，提高企業的國際競爭力;建立與自貿試驗區相適應的外匯管理體制，鼓勵企業充分利用境內外兩種資源、兩個市場，實現跨境融資自由化;深化外債管理方式改革，促進跨境融資便利化;深化跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點，促進跨國公司設立區域性或全國性資金管理中心。
創新內容
國務院公布的總體方案里，涉及金融改革創新的內容，主要是人民幣資本項目可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用以及外匯管理體制改革。這四個方面都反映了金融為實體經濟提供綜合服務的總體需求。其中，人民幣跨境使用和資本項目可兌換著力解決資金的合理流動問題，利率市場化解決的是企業使用資金的合理定價，外匯管理體制改革反映了金融管理新的管理模式。
關於推出的順序，有兩點可以明確。首先是金融改革的四個方面近期都會推出新的、實質性的舉措；同時這四個方面的內容，都會在近期公布和推出。公布的條款，哪些先實施，將按照風險可按照風險可控、穩步推進的原則，成熟一項、實施一項。
