概述
豆粕期貨基本介紹
豆粕的分級
按照國家標準，豆粕分為三個等級，一級豆粕、二級豆粕和三級豆粕。從目前國內豆粕現貨市場的情況看，1999年國內豆粕加工總量（不含進口豆粕）大約為1000萬噸，其中一級豆粕大約占20%，二級豆粕占75%左右，三級豆粕約占5%，三個等級豆粕流通量的變化主要與大豆的品質有關。從不同等級豆粕的市場需求情況看，國內少數有實力的大型飼料廠使用一級豆粕，大多數飼料廠目前主要使用二級豆粕(蛋白含量43%)，二級豆粕仍是國內豆粕消費市場的主流產品，三級豆粕已很少使用。
豆粕錢莊金融豆粕一般呈不規則碎片狀，顏色為淺黃色至淺褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕的主要成分為：蛋白質40％～48%，賴氨酸2.5％～3.0％，色氨酸0.6％ ～0.7％，蛋氨酸0.5％～0.7％。
豆粕的用途
豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12種動植物油粕飼料產品中產量最大，用途最廣的一種。作為一種高蛋白質，豆粕是製作牲畜與家禽飼料的主要原料，還可以用於製作糕點食品，健康食品以及化妝品和抗菌素原料。大約85%的豆粕被用於家禽和豬的飼養，豆粕內含的多種胺基酸適合於家禽 和豬對營養的需求。實驗表明，在不需額外加入動物性蛋白的情況下，僅豆粕中所含有的胺基酸就足以平衡家禽和豬的營養，從而促進牲畜的營養吸收。在家禽和生豬飼養中，豆粕得到了最大限度的利用。只有當棉籽粕和花生粕的單位蛋白成本遠低於豆粕時才會被考慮到使用。事實上，豆粕已經成為其它蛋白源比較的基準品。
在奶牛的飼養過程中，味道鮮美、易於消化的豆粕能夠提高出奶量。在肉用牛的飼養中，豆粕也是最重要的油籽粕之一。豆粕還被用於製成寵物食品。 玉米、豆粕的簡單混合食物與使用高動物蛋白製成的食品具有相同的價值。最近幾年來，豆粕也被廣泛地套用於水產養殖業中。豆粕中含有的多種胺基酸能 夠充分滿足魚類對胺基酸的特殊需要。 豆粕在飼養業中的使用（%）
家禽52
豬29
牛7
奶牛6
寵物2
食品工業2
其它2
總計100
期貨標準
豆粕期貨契約
附屬檔案1：大連商品交易所豆粕交割質量標準
豆粕期貨契約1.1本標準規定了用於大連商品交易所交割的豆粕質量指標與分級標準。
1.2大連商品交易所豆粕期貨契約中所規定的豆粕指以大豆為原料以預壓-浸提或浸提法取油後所得飼料用大豆粕，產地不限。
1.3本標準適用於大連商品交易所豆粕期貨契約交割標準品及交割替代品。
2檢驗與測定標準
2.1有關飼料用大豆粕檢驗按照Gb5490-5539的有關規定執行。
2.2有關水份、粗蛋白、粗纖維、粗灰分的檢驗，按照Gb6432-6439的有關規定執行。
2.3脲酶活性的檢驗按照Gb8622的有關規定執行。
3感官性狀
3.1呈淺黃褐色或淡黃色，色澤一致。
3.2呈不規則的碎片狀、粉狀或粒狀。
3.3無發酵、霉變、非擠壓性結塊、蟲蛀及異味異嗅。
4夾雜物
不得摻入飼料用大豆粕以外的物質，若加入抗氧化劑、防發酵劑等添加劑時，應做相應說明。
5質量指標
5.1標準品及替代品的質量指標見表1。
| 品級 質量指標 | 粗蛋白≥ | 粗纖維< | 粗灰分< | 水份≤ | 脲酶活性 |
| 標準品 | 43.0% | 6.0% | 7.0% | 13.0% | .0.2-.035 |
| 替代品 | 42.0% | 7.0% | 8.0% |
5.3以上各項指標必須全部符合相應品級的規定。
5.4脲酶活性定義為在30±5℃和pH值等於7的條件下，每分鐘每克大豆粕分解尿素所釋放的氨態氮的毫克數。
6衛生標準
應符合中華人民共和國有關飼料衛生標準的規定。
影響因素
1.豆粕供給主要由前期庫存、當期產量及進口量組成。由於豆粕存儲時間較短，在南方一般為3-4個月，北方8個月左右。一旦進口豆粕集中到岸，會影響口岸周邊地區價格。豆粕需求量主要有國內消費量、出口量及期末結存量組成。
2.豆粕與大豆和豆油的比價：
豆粕是大豆的副產品，每噸大豆可制出0.145噸豆油和0.83噸豆粕，豆粕的價格與大豆的價格有密切關係，每年大豆的產量都會影響到豆粕的價格。大豆豐收則豆粕價跌，反之則價漲。豆油價好，豆粕會價跌，豆油滯銷，豆粕產量減產，價格將上揚。
3.豆粕價格 變化的季節性因素：
通常11月份大豆收穫後的幾個月份是豆粕的生產旺季，4-8月份是豆粕的生產淡季，而豆粕的需求一般從3月份開始轉旺，一直到10月份。此期間，豆粕的價格波動會很大。
4.國際市場價格的影響：
近幾年，豆粕的價格逐漸與國際市場接軌。豆粕國際市場價格（特別是CB0T豆粕期貨契約價格）已直接影響到國內市場。由於進口豆粕運輸時間長，其新鮮度較國產豆粕差，賴氨酸等指標比國產豆粕低一些，一般狀況下，比國產豆粕低100元左右。
5.進出口政策的影響：
自95年下調了豆粕的進口關稅，關稅率為5%，增值稅為13%。由於國家對豆粕的進出口權及進出口量完全放開，在加入WTO後，國際市場對國內豆粕價格實際影響不大。
開展豆粕期貨交易有利於油脂廠、豆粕進出口企業、飼料廠、豆粕貿易商進行套期保值交易，迴避價格風險。同時因豆粕流通量大，價格波動頻繁，波幅大，一般可達到30%，流動性強等特點，而且與國際市場價格已成熟接軌，參與交易群體眾多，因此豆粕期貨也是很好的投機套利品種。
期貨交易
特點1、契約標準化——契約除價格外，所有的條款都是預先規定好的，全國統一。
2、交易集中化——豆粕必須在大連商品交易所交易。
3、雙向交易和對沖機制——交易者可在價格低時先買入期貨契約，待價格上漲後賣出平倉；也可以在價格高時先賣出，然後待價格下跌後買入對沖平倉。
4、每日無負債結算制度——每日交易結束後對交易各方的盈虧進行資金清算。
5、保證金制度和槓桿機制——與高風險相對應，期貨市場也是一個高收益的市場。進行期貨交易只需要交納少量的保證金，一般為成交契約的10左右，就能完成數倍乃至數十倍的契約交易。
供給狀況
豆粕期貨下面圖表是USDA2007-2012年度供需報告圖表（單位：百萬噸）。從圖表中可以看到，豆粕產量與消費量自2008年以來一直在上升，豆粕產量高於消費量。預計2012年全球豆粕產量為18235萬噸，高於消費量。預計庫存為905萬噸，較去年略有下降。雖然今年美國出現乾旱，但高企的大豆市場價格刺激了大豆種植面積增長。而上年度全球豆粕期末庫存是近五年最高的，預計全球豆粕供給超過需求。這些預期對豆粕期貨價格形成空頭市場格局。
根據USDA發布的各個國家和地區豆粕供求報告（見下面圖表），2008年來豆粕產量和消費量都在增長，豆粕產量一直高於消費量。USDA最新估計，中國2012年大豆壓榨量將達到6097萬噸。由於每1噸大豆可以制出0.2噸的豆油和0.8噸的豆粕，由此可以估算出豆粕產量將達到4877.6萬噸，較上年度增長200多萬噸。由於2012年豆粕價格較高，下游養殖產品價格並未大幅走高，抑制了豆粕需求。預計2012年國內豆粕供給超過需求。
豆粕期貨