介紹
簡介
融資風險要受經營風險和財務風險的雙重影響。
表現類型
融資風險表現類型
1、信用風險。項目融資所面臨的信用風險是指項目有關參與方不能履行協定責任和義務而出現的風險。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發起人也非常關心各參與方的可靠性、專業能力和信用。
2、完工風險。完工風險是指項目無法完工、延期完工或者完工後無法達到預期運行標準而帶來的風險。項目的完工風險存在於項目建設階段和試生產階段，它是項目融資的主要核心風險之一。完工風險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過。
3、生產風險。生產風險是指在項目試生產階段和生產運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風險。生產風險主要表現在：技術風險、資源風險、能源和原材料供應風險、經營管理風險。
4、市場風險。市場風險是指在一定的成本水平下能否按計畫維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險，這三種風險之間相互聯繫，相互影響。
5、金融風險。項目的金融風險主要表現在項目融資中利率風險和匯率風險兩個方面。項目發起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會引發項目的金融風險。
6、政治風險。項目的政治風險可以分為兩大類：一類是國家風險，如借款人所在國現存政治體制的崩潰，對項目產品實行禁運、聯合抵制、終止債務的償還等;另一類是國家政治、經濟政策穩定性風險，如稅收制度的變更，關稅及非關稅貿易壁壘的調整，外匯管理法規的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，項目的政治風險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。
7、環境保護風險。環境保護風險是指由於滿足環保法規要求而增加的新資產投入或迫使項目停產等風險。隨著公眾愈來愈關注工業化進程對自然環境的影響，許多國家頒布了日益嚴厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源。“污染者承擔環境債務”的原則已被廣泛接受。因此，也應該重視項目融資期內有可能出現的任何環境保護方面的風險。
風險分析
概述
項目風險規避分析是分析確定項目風險的存在及合理規避的研究。任何項目客觀上都存在風險，項目開展中無處不在，無時不有，我們不能消滅，但我們可以發現、預測併合理規避風險，把項目風險變得可掌控。項目投資風險規避報告就是對風險進行分析，從而了解項目究竟面臨什麼風險，風險多大，以及該採取什麼措施去減少、化解及規避風險。
研究內容
風險分析指對辨識出的風險區別或風險技術過程進行考察研究，以進一步細化風險描述，從而找出風險致因並確定影響。我公司項目投資風險規避的研究內容包括定性風險分析、定量風險分析、項目投資風險度量、風險規避等分析。
作用意義
採用精確、可靠、科學的風險預測分析方法，能從理論上分析項目風險，並對項目風險進行度量，從而研發出如何規避項目中存在的風險，對未來將可能出現的風險提出防範措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失。
研究方法和模型
項目風險規避是項目執行中一個非常重要的環節，做好風險規避，是項目順利進行必不可少的，必須對風險採取規避措施。我公司規避風險方法，主要是根據風險造成的後果性質、風險發生的機率或風險後果的大小等提出風險的規避措施。常用的風險規避方法有：減輕、預防、迴避、轉移、接受和儲備風險。
風險成因
內因分析
融資風險的內因分析
(1)負債規模。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模大，利息費用支出增加，由於收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務槓桿係數=[稅息前利潤/(稅息前利潤-利息)]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規模越大，財務風險也越大。
(2)負債的利息率。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業面臨破產危險的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務槓桿係數越大，股東收益受影響的程度也越大。
(3)負債的期限結構。負債的期限結構是指企業所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻採用了短期借款，或者相反，都會增加企業的籌資風險。原因在於：第一，如果企業使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當長的時期內將固定不變，但如果企業用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動;第二，如果企業大量舉借短期借款，並將短期借款用於長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償短期借款的風險，此時，若債權人由於企業財務狀況差而不願意將短期借款展期，則企業有可能被迫宣告破產;第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。
外因分析
融資風險的外因分析
(1)經營風險。經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同於籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全用股本融資時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業採用股本與負債融資時，由於財務槓桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大於經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業喪失償債能力，被迫宣告破產。
(2)預期現金流入量和資產的流動性。負債的本息一般要求以現金(貨幣資金)償還，因此，即使企業的贏利狀況良好，但其能否按契約、契約的規定按期償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額及時和資產的整體流動性如何，現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時企業為了防止破產可以變現其資產，但各種資產的流動性(變動能力)是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業的財務風險關係甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較小;反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是因為沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務，只好宣告破產。
(3)金融市場。金融市場是資金融通的場所。企業負債經營要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決於取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要採取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業由於無法支付高漲的利息費用而破產清算。
融資風險的內因和外因相互聯繫、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業負債經營的條件下，才有可能導致企業的籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業的籌資風險越大。另一方面，雖然企業的負債比率較高，但企業已進入平穩發展階段，經營風險較低，且金融市場的波動不大，那么企業的籌資風險相對就較小。
各類風險
市場時機風險：現在是這個業務發展的最好時機嗎?這個問題很難回答，但是又非常重要，有許多人都會說，在Facebook出現之前我就已經做出了社交網站，在Google出現以前我就已經開始做了搜尋，但第一個做的不一定是最成功的。總之一句話，太早進入市場還沒意識到，太晚進入已是一片紅海。
商業模式風險：你的項目有清晰的商業模式嗎?單位經濟可行嗎?如果不可以，想要實現盈利，假設條件是什麼?
市場占有風險：你所在的市場有強有力的競爭對手嗎?最主要的進入壁壘是什麼?
市場規模風險：如果公司成功了，退出場景是否足以提供基金所要求的各種回報。
執行風險：整個團隊有正確的技能以及足夠的熱情實現他們的目標嗎?如果沒有，他們願意找別人來完善自己的技能嗎?
技術風險：公司有必要開發一種新的可能不會達到目標或者需要更長時間才能達到目標的技術嗎?這個問題在硬體公司以及清潔技術行業更為常見。
資本化結構風險：公司是否還有足夠的空間去獲得更多資金髮展公司，同時又能確保員工和高管能得到好的待遇。
平颱風險：創業項目是基於YouTube，Twitter或者Facebook建立的嗎?與平台的關係怎樣?產品計畫與平台方向是否一致或者互補?
風險管理風險：公司樂於接受反饋意見嗎?團隊對公司情況坦白嗎?
財務風險：要達到目標，公司需要多少資金?基於目前環境以及公司軌道，財務風險是否可控?
法律風險：公司是否容易遭到專利與著作權侵犯的法律起訴?公司對其早期員工或者創始人有明顯不滿，嗎?在這當中存在監管難題嗎?
