蜜月效應

假定目標區完全可信，政府會在匯率變動至目標區的上下限進行干預，且經濟基本面的變動是完全隨機的。那么，當匯率的變動逐漸接近目標區邊緣時，廣大交易者將會預期匯率很快會做反向調整，重新趨近於中心匯率。這一預期會產生穩定性作用，從而使匯率的變動在不存在政府干預時也不會超過目標區範圍，並且匯率在變動達於目標區邊緣時常常會自動向中心匯率調整。

蜜月效應

“ 蜜月效應”是匯率目標區制的一個優越性，在目標區匯率制度下，市場匯率圍繞著中心匯率上下變動，當離開中心匯率至一定程度後便會自發向中心匯率趨近，這一情形宛如熱戀中的情侶短暫分離一段時間後便會儘可能地抗拒進一步的分離，急於重新相聚，這就是所謂的“蜜月效應”。

離婚效應

當由於經濟基本面向某一方向的變動程度很大並已表現為長期趨勢時，市場交易者普遍預期匯率目標區的中心匯率將做很大調整，此時匯率目標區不再具有普遍的可信性。這種情況下，投機產生，市場匯率將不再自動傾向於中心匯率；相反，兩種力量的較量使此時的匯率變動非常激烈，而且一般超過了浮動匯率制下的正常匯率變動程度。與“蜜月效應”相比，這一匯率變動情況猶如情侶在長期共同生活中發現愛情已退去玫瑰色的光芒，雙方存在根本上的性格不合而不再指望將婚姻關係維持下去，一點小事都會引起大動干戈，這就是所謂的“離婚效應”。

特點

“蜜月效應”和“離婚效應”表明，匯率目標區制較好的綜合了固定匯率制和浮動匯率制的優點，是高度可信性和靈活性的一種綜合體，具有一定優越性。