事件經過
落地前肇事的波音777客機準備進場降落時，機上兩具羅爾斯·羅伊斯Trent 895 發動機突然失去動力，連駕駛室內的電子儀器都全部自動關閉，所以飛機只得靠剩餘空速滑翔降落。當時飛機還有20秒便著陸，離地只有122米。由於當時飛機已失去動力，所以飛機以每分550米的速度快速下降。當飛機掠過機場外的民房及汽車時，曾離地最少只有六米。最後飛機在倫敦希斯羅機場27L跑道前方1,000英尺左右之草坪上緊急著陸。飛機著陸時左側主起落架刺穿主機翼並卡住，右側主起落架亦嚴重受損且與機身分離，落在飛機數百米以外，而其中兩個機輪與輪軸一同脫落。兩具發動機亦被壓毀。飛機於草地上劃下幾條深坑，最後於倫敦希斯路機場27L跑道頭上停下。機上152人全數經逃生滑梯安全逃生，只有47人受傷。
事故調查
英國航空失事調查局（AAIB）初步調查中，客機在降落前約150米上空兩個引擎同時失靈，並對機師發出的加速指令沒有反應，而且機上的計算機系統也沒有發出警報。機長在著陸一刻，才發現情況異常，於是飛機被迫以僅餘的升力，以滑翔方式降落於草坪上，落地點距離跑道始端大約1,000英尺。
另外，客機在著陸時，機上的供電系統是來自客機輔助輸電系統，意味著機上的主供電系統當時是停止運作。
一般相信，飛機在墜毀前，兩個引擎都是突然停止運作。可是後來的調查發現，其中一個引擎在飛機墜毀前，仍然繼續運轉。
真實原因
在2008年9月的調查報告中說，事故與飛機燃料系統結冰有關。調查人員在飛機的燃料箱發現了5公升的水；在降落前1分鐘，燃料輸送管道受阻，導致飛機急速下降。飛機燃料結冰並不尋常，因為飛機燃料可抵受攝氏零下38度的低溫。當時38號班機從北京飛往倫敦時，飛經西伯利亞上空，有可能在這兒遭遇極低的低溫。報告指當時飛機在該航段飛行時，保持著平穩的狀態飛行，令燃料欠缺流動。
事故照片改進之處
其後於2009年2月的報告稱，可能與其勞斯萊斯Trent 800引擎熱交換器能欠佳有關，導致燃油或輸油管在高空結冰。因此，波音日前向全球擁有以勞斯萊斯引擎的波音777顧客發出新的安全建議，要求全球200架同型號客機，不應在燃油溫度低於-10℃的高空持續飛行逾兩小時。
事件結果
美國國家地理頻道的《空中浩劫》講述了事件的發生經過以及最後的事故原因調查分析。
事件影響
事發後，許多往來倫敦希斯路機場的後續航班都受到影響。包括英國首相戈登·布朗訪華的航班也延遲了出發時間。直至當晚 7:30，合共有221個航班取消。據報當飛機失速急降跑道之時首相白高敦的豪華轎車正在公路上行駛，28秒鐘之後飛機隨即在公路上空僅6米左右處掠過。
這是波音777客機於1995年投入市場以來，首次發生嚴重事故，亦是首次涉及波音777客機以滑翔方式迫降事件。雖然出事客機（G-YMMM）機齡只有6年。但由於損毀嚴重，英國航空事故調查委員會發布的報告中已將飛機損害描述為「超出經濟維修能力」，英航發言人亦證實飛機已作報廢處理，肇事客機因而成為全球首架報銷的波音777客機。而客機亦在完成調查後被拆卸。
由於機長伯基爾（Peter Burkill）及副機長科沃德（John Coward）的出色表現，他們在翌日的記者會中都受到英雄式的歡迎，而且受到英航及各界高度讚揚。
相似事故
日本航空002號班機-航機於東京至舊金山期間遇上惡劣天氣，被迫於舊金山灣作水上迫降，機上107人全部獲救。
美國南方航空242號班機-該航班於惡劣天氣下引擎吸入大量冰雹而停止運作，副駕駛萊曼決定急降於喬治亞州92號高速公路上著陸，結果飛機爆炸，造成70人死亡，21人受傷。
衣索比亞航空961號班機-航班遭劫機者劫機，結果飛機在燃油耗盡下被迫降落於印度洋近岸地區，機上123人死亡，52人受傷。
突尼西亞國際航空1153號班機-一架ATR-72因燃料耗盡而在海上迫降，結果16人罹難。
東方航空MU586航班2173號飛機，1998年9月10日由上海飛往北京，起飛後發現起落架發生故障無法收起，機長倪介祥決定返航迫降，機上120名乘客和17名機組人員全部生還。
全美航空1549號班機，與鳥相撞導致引擎損壞，被迫在紐約哈德遜河緊急迫降，機上155人全部生還。
哥倫比亞航空052號班機 - 因溝通問題，未能告知空管進入緊急狀態，結果飛機燃油用盡，墜毀於紐約長島，機上153人中73人罹難。
越洋航空236號班機 - 肇事空中巴士A330客機因維修疏忽，致飛行中漏油且兩個引擎停止運作。最後飛機以滑翔方式降落於亞速爾群島的空軍基地，無人死亡。
加拿大航空143號班機，因單位換算錯誤導致實際燃料不足，引擎在從渥太華往埃德蒙頓的途中熄火，飛機最後在馬尼托巴省的基米尼的一處廢棄的空軍基地著陸。
1991年12月27日，北歐航空751班機，因起飛前除冰不徹底，飛機積冰脫落導致引擎喘振，起飛後一分半鐘因雙引擎失效，在機場以東15公里的樹林中空地迫降，飛機損毀，機上122名乘客，7名機組人員全部生還，其中92人受傷。
