股指期貨套保基本原理
由於股票指數期貨與股票指數受到相同或者相近因素的影響，價格變動具有趨同性。並且隨著 股指期貨交割日的臨近，兩者必將趨於一致。因此，理想的套期保值理論認為，只須在 股票市場和股指期貨上建立價值相等，方向相反的頭寸，待契約到期日來臨時，不管股票價格如何變動，投資者都能很好地規避 系統風險。股指期貨套期保值分類
按照操作方法不同，股指期貨套保可分為 多頭套期保值和 空頭套期保值。多頭套期保值：多指持有 現金或即將將持有現金的投資者，預計股市上漲，為了控制交易成本而先買入股指期貨，鎖定將來購入股票的 價格水平。在未來有現金投入股市時，再將 期貨頭寸平倉交易。
空頭套期保值：是指已經持有股票或者即將將持有股票的投資者，預測股市下跌，為了防止股票組合下跌風險，在期貨市場上賣出股指期貨的 交易行為。
按照目標不同：股指期貨套保可分為積極套期保值和消極套期保值。
積極套期保值：通常是以收益最大化為目標，通過對股票未來走勢預期，有選擇地通過股指期貨套期保值來規避市場 系統性風險。在系統性風險來臨時，投資者採取積極的套期保值措施來規避股票組合 系統風險；當系統風險釋放後，在期貨市場上將期貨頭寸平倉交易，不進行對應反向現貨交易。
消極套期保值：目標是風險最小化，主要是在期貨市場和現貨市場進行數量相等、方向相反的操作。這種交易者主要目的在於規避 股票市場面對的系統性風險，至於通過套期保值獲取利潤，不是該類交易者主要的追逐目標。
股指期貨套保效果影響因素
值得注意的是，在實際交易中，兩個市場的盈虧正好完全相等的套期保值（稱為完全的套期保值）往往難以實現，一是因為不同投資者所持股票資產的市值及期 限千差萬別，但股指期貨契約卻是統一且標準化的，套期保值者難以選擇正好匹配的期貨契約數量和交割日；
二是因為套期保值效果還受到基差風險的影響。所謂基差，即現貨價格與期貨價格之差。由於受相近因素的影響，期貨價格與現貨價格往往表現出同升同降的關係；但兩者的影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全一致，現貨價格與期貨價格之間的關係就可以用基差來描述。基差有時為正（此時稱為反向市場），有時為負（此時稱為正向市場），因此，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。基差的變化對套期保值的效果有直接的影響。從理論上講，如果在套期保值開始之初與套期保值結束之時，基差保持不變，就可能實現完全的套期保值。因此，套期保值者在交易過程中應密切關注基差的變化，並選擇有利的時機完成交易。
股指期貨套期保值案例
主要分為 空頭套期保值和 多頭套期保值空頭套期保值：已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票 倉位較重的機構等，在對未來的股市走勢沒有把握或預測 股價將會下跌的時候，為避免股價下跌帶來的 損失，賣出 股指期貨契約進行保值。 已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，這樣一旦 股票市場真的下跌，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨契約的交易中獲利，以彌補股票現貨市場上的損失。
多頭套期保值：當投資者將要收到一筆資金，但在資金未到之前，該投資者預期股市短期內會上漲，為了便於控制購入股票的時間，他可以先在股指期貨市場買入 期指契約，預先固定將來購入股票的價格，資金到後便可運用這筆資金進行股票投資。通過股指期貨市場上賺取的利潤補償股票價格上漲帶來的損失。
