目錄
·什麼是籌資決策·籌資決策的內容
·籌資決策的方法
·籌資決策的程式管理
·籌資決策的目標
·籌資決策的程式要求
籌資決策
籌資決策(Funding decision-making)
什麼是籌資決策
籌資決策是指為滿足企業融資的需要，對籌資的途徑、籌資的數量、籌資的時間、籌資的成本、籌資風險和籌資方案進行評價和選擇，從而確定一個最優資金結構的分析判斷過程。籌資決策的核心，就是在多種渠道、多種方式的籌資條浸下，如何利用不同的籌資方式力求籌集到最經濟、資金成本最低的資金來源，其基本思想是實現資金來源的最佳結構，即使公司平均資金成本率達到最低限度時的資金來源結構。籌資決策是企業財務管理相對於投資決策的另一重要決策。企業要謀生存求發展，就必須拓寬思路、更新觀念、加強管理、提升企業的國際競爭力。企業的財務管理工作，特別是籌資決策，起著連線金融市場和實業投資市場的橋樑的作用。投資決策與籌資決策密不可分．投資決策一旦做出，理財人員必須進行籌資決策，為企業投資籌措所需要的資金。企業的籌資決策主要要解決這樣幾個問題：利用權益資本還是債務資本？通過什麼渠道籌措哪種權益資本或債務資本？以及權益資本與債務資本之間的比例多少？利用長期資金還是短期資金？它們之間的比例又是多少？而企業營運資金管理的重點，則在於保證企業生產經營過程中資金的正常周轉，避免支付困境的出現。籌資決策所影響和改變的是企業的財務結構或資本結構。籌資的目的是投資，籌資策略必須以投資策略為依據，充分反映企業投資的要求。
籌資決策所影響和改變的是企業的財務結構或資本結構。一般而言，企業的資金來源不外三條途徑，即短期負債籌資、長期負債籌資與股權資本籌資。其中具有長期影響的、戰略意義的籌資決策通常是指長期負債籌資決策與股權資本籌資決策，又被稱為資本結構決策。企業所採取的股利政策決定了企業自留資金的多少，在很大程度上也決定了企業籌資決策的制度。
企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性。企業在籌資、投資和生產經營活動各環節中無不承擔一定程度的風險。這就是我們常說的籌資風險。
籌資決策的內容
籌資決策通常包括：確定籌資的數量
確定籌資的方式：債務籌資或股權籌資？
確定債務或股權的種類
確定債務或股權的價值
方法
籌資決策的基本方法有三種：①比較籌資代價法，包括比較籌資成本代價、比較籌資條件代價、比較籌資時間代價等。
②比較籌資機會法，包括比較籌資的實施機會，比較籌資的風險程度。
③比較籌資的收益與代價法，如果籌資項目預期經濟效益大於籌資成本，則該方案可行。
其中方法③是判斷籌資方案是否可行和選擇最佳籌資方案的主要依據。
程式管理
現實企業運行中之所以會發生債務危機，甚至由這種債務危機而導致企業破產，就是籌資決策失誤所致。籌資決策失誤又主要是因為沒有嚴格籌資決策的程式管理，如：（1）沒有對籌資渠道進行組合。
（2）沒有對負債結構進行最佳化。
（3）對企業未來現金收入流量判斷估算有誤
（4）決策隨意化。
目標
（1）獲得企業運行和發展的所需資金的來源。即可行的籌資渠道。募股得有人掏錢，負債得有人借錢，企業自籌得有企業經營收入和利潤。（2）籌資成本儘可能低。不僅要保證能籌到資金，而且所花費的籌資成本還要儘可能低。
（3）籌資風險儘可能低。即還債期限要儘可能分散，不會因為還債期限過於集中而導致企業債務危機。
籌資決策的程式要求
籌資決策的程式要求，主要有如下幾點：（1）明確投資需要，制定籌資計畫。
（2）分析尋找籌資渠道，明確可籌資金的來源。
（3）計算各個籌資渠道的籌資成本費用，即計算籌資費用率——每一萬元資金所需籌資成本。銀行貸款的籌資成本主要是利息和貸款交際費用；股票籌資主要是股票發行費用；供貨商和經銷商信貸(供貨款占用和預付款占用)主要是談判費用，這種信貸一般是無息的；企業利潤反耕融資主要是投資機會成本。
（4）分析企業現有負債結構，明確還債風險時期。
（5）分析企業未來現金收入流量，明確未來不同時期的還債能力。
（6）對照計算還債風險時期，在最佳化負債機構的基礎上，選擇安排新負債。
（7）權衡還債風險和籌資成本，擬定籌資方案。
（8）選擇籌資方案，在還債風險可承擔的限度內，儘可能選擇籌資成本低的籌資渠道以取得資金。
