內容提要
積極股票管理目錄
第一章 投資管理：構建股票市場
1.1 引言
1.2 基本結構
1.3 傳統積極型管理方法
1.4 消極管理方法
1.5 工程化管理
1.6 滿足顧客需求
1.7 風險與收益的平衡
1.8 最終的目標
第二章 投資分析：怎樣從複雜的股票市場上獲利
2.1 引言
2.2 連線分割的市場
2.3 一個連貫的框架
2.4 變數分解
2.5 構造、交易和評價投資組合
2.6 從複雜市場中獲利
第三章 積極投資管理與消極投資管理的爭論：積極投資管理的前景
3.1 引言
3.2 指數組合投資的情況
3.3 反對指數組合投資的情況
3.4 判定
3.5 為什麼積極型投資經理會表現不佳呢
3.6 定量的解決方法
3.7 結論
第四章 股票風格管理概論
4.1 引言
4.2 股票風格的類型
4.3 風格分類系統
4.4 價值型和成長型股票的相關表現
4.5 積極的風格管理
4.6 小結
第五章 股票組合管理中基於因素的方法
5.1 引言
5.2 因素模型的類型
5.3 因素模型的輸入和輸出
5.4 用因素模型來構築投資組合
5.5 因素模型來構築投資組合
5.6 股利貼現模型和因素模型
5.7 小結
第六章 標準資產組合：常用基的準的構造
6.1 引言
6.2 標準資產組合的定義
6.3 作為經理人業績基準的標準資產組合
6.4 如何構建一個標準資產組合
6.5 經理人特有的股票比較基準
6.6 在構建標準資產組合時應考慮的問題
6.7 作為投資戰略工具的標準資產組合
6.8 結論
6.9 附錄
第七章 股票風格管理的定量工具
第八章 對小盤股表同周期 的管理
第九章 外國股票投資方式的套用
第十章 可行的數量研究和投資策略
第十一章 投資策略的實施：投資的藝術與投資的科學
第十二章 戰術資產配置的新技術
第十三章 衍生工具在證券組合管理中的套用
第十四章 交易所交易的股票衍生工具在股標組合管理中的一些套用
第十五章 在股票投資策略中場外交易衍生工具的使用
第十六章 構建一個多經理人的美國股票投資組合
譯者序
翻開弗蘭克·J．法博齊(Frank J. Fabozzi)博士組織撰寫的《積極股票管理》，頓有耳目一新之感。與國內目前已引進的大多數投資類書籍不同，它不向你介紹各種基本雷同的具體投資管理計量模型，而是向你介紹如何根據這些模型的設計思想在股票投資中加以具體操作和運用。它使一個具有一定投資理論基礎的人了解如何在競爭激烈的投資市場中成功地運用理論模型的思維方式並獲得收益。本書從投資理論到投資實踐不斷深化，成為引導投資者重新認識理論並轉化為實戰能力的過渡性橋樑。本書的作者不僅具有深厚的投資理論功底，而且還擁有十分豐富的股票投資實戰經驗，字裡行間隨處閃現出作者對積極股票投資管理的嫻..
序言
世界基金業的發展，迄今已有一百多年的歷史。1868年，英國政府出面組織的由專業人士管理運作的以投資美國、歐洲和殖民地國家證券為主要對象的“外國和殖民地政府投資信託”，開啟了證券投資基金的濫觴。在此後的一個多世紀中，基金行業無論是在管理、產品還是在投資技巧、行銷、服務等各個方面都取得了巨大的發展。中國基金業的成長，迄今只用了短短5年的時間。但在這短短5年間，基金業已從封閉式證券投資基金，發展到開放式證券投資基金，推出了指數基金、債券基金、行業基金、保本基金等各種基金類別，並開始介入社保資金的運作管理，正在籌備發行貨幣市場基金…… 作為基金業者，我們深切地感到，百年世界基金..
書摘
對於股票管理者和他們的顧客來說，整個股票市場就是自然而然的、靈感進發的初始地，也是所有股票投資戰略的最終選擇池。進一步來說，在絕大多數年份里，美國股票市場所提供的長期收益要高於其他種類可以選擇的資產。大多數機構投資者的目標(甚至那些沒有單獨持有核心股票的人)都在追逐這一收益。
核心股票市場可以劃分為有著相似價格行為的若干股票板塊，諸如大盤增長型、大盤價值型和小盤股板塊。在圖1—1中，環繞著核心部分的楔形就代表著這些種類的板塊，而構成這些板塊的所有股票的總體就是整個核心股票市場。
將市場視為不同股票板塊的集合，這種做法的一個優點就是能為投資者提供股票的“混合和匹配”。例如，投資者除了持有核心股票組合外，同樣可以以類似於市場的比重持有各類板塊股票，以取得同前者相當的收益和風險。同時，投資者也可以不按照核心股票的持有比重來獲得超過核心股票市場收益的利潤(當然，這是以增加風險為代價的)。例如，那些相信小盤股的收益高於股票平均收益的投資者，能夠通過增加小盤股的持有比重，同時減少大盤價值型及增長型股票的持有比重來增加收益。
經理人特有的股票比較基準的中心目標是獲得那些經理人從中進行正常選擇的股票，並且，人們可以從中方便而可靠地獲取信息。人們可以在開始的時候選擇所有可能獲得的美國股票，其總量超過6 000種。這種策略的困難在於，我們經常無法有效地獲取許多與市值較小(小盤)股票的相關充分數據。另外，在美國，投資者中很少有人在主動地買賣那些列在股票市場清單末尾的小盤股票。
有很多方法可以將初始的股票總體進行分解。依據市值規模選取子集是易行的首選方法。實際的初始清單應包括羅素3000中的股票。選用羅素3000股票指數中的股票將囊括幾乎全部的市值在2 000萬美元以上的美國股票。還可以選擇標準普爾500工業股指數列示的股票或者其他的主要指數中的股票，它們中的大部分都包含在羅素3000中。
當某種技術變得越發強大時，就越要求有更多的技能來正確地套用它。如果時間足夠的話，許多人都能從洛杉磯步行到聖地亞哥——但駕車會更快，而搭乘飛機最快。在每種情況下，要想安全抵達就要求有更多的技能。定量建模技術現在更像是飛機而不是步行的鞋子，所以我們需要理解它必然會帶來的危險。
運用遺傳算法(以及許多其他技術)的危險在於你可能會深深地陷入“數據礦”中。回憶一下，你所觀察的100個統計關係只有5％的統計顯著性，即有5個關 ……
