項目選擇和可行性核查 —— 私募股權投資基金主要投資於未上市公司的股權，投資期限長，流動性低。投資者為了控制風險通常會對投資對象提出以下要求：
l 優質的管理，對不參與企業管理的財務投資者來說尤其重要。
l 至少有2至3年的經營記錄，有巨大的潛在市場和潛在的成長性，並有令人信服的發展戰略/計畫。投資者關心盈利的“增長”。高增長才有高回報，因此對企業的發展計畫特別關心。
l 行業和企業規模（如銷售額）的要求。投資者對行業和規模的側重各有不同。財務投資者會從投資組合分散風險的角度來考察一項投資對其投資組合的意義。多數私募股權投資者不會投資房地產等高風險的行業和他們不了解的行業。
l 估值和預期投資回報的要求。由於不像在公開市場那么容易退出，私募股權投資者承擔了較大的風險，所以對預期投資回報的要求比較高。至少高於投資於其同行業上市公司的回報率，而且期望對中國等新興市場的投資有“中國風險溢價”。要求25~30%的投資回報率是很常見的。
l 3到7年後上市的可能性，這是主要的退出機制。退出方式包括上市、出讓、股票回購和賣出期權等方式。其中上市是投資回報最高，也是最常見的退出方式。過去，由於國有股票市場規模較小、上市周期長、難度大，很多外資基金都會在海外註冊一家公司來控股合資公司，以便將來以海外註冊的公司做為主體在海外上市。隨著國內股權分置改革成功實施和新的上市要求出台，基金開始關注在A股市場上市和退出的可行性。
l 法律方面的調查。了解企業是否涉及糾紛或訴訟、土地和房產的產權是否完整、商標專利權的使用期限等問題。很多融資企業是新興企業，經常存在一些法律問題，投融資雙方在項目考察過程中會逐步清理並解決這些問題。
投資方案設計、達成一致後簽署法律檔 —— 投資方案設計包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定契約條款清單並提交投資委員會審批等步驟。由於投資方和引資方的出發點和利益不同、稅收考慮不同，雙方經常在估值和契約條款清單的談判中產生分歧，解決這些分歧的技術要求高，所以不僅需要談判技巧，還需要會計師和律師的協助。
退出策略是投資者在開始篩選企業時就十分注意的因素，包括上市、出讓、股票回購、賣出期權等方式，其中上市是投資回報最高的退出方式，上市的收益來源是企業的盈利和資本利得。由於國內股票市場規模較小、上市周期長、難度大，很多外資基金都會在海外註冊一家公司來控股合資公司，以便將來以海外註冊的公司作為主體在海外上市。
監管 —— 統計顯示，只有20%的私募股權投資項目能帶給投資者豐厚的回報，其餘的要么虧損、要么持平。所以投資者一般不會一次性注入所有投資，而是採取的分期投入方式，每次投資以企業達到事先設定的目標為前提。實施積極有效的監管是降低投資風險的必要手段，但需要人力和財力的投入，會增加投資者的成本，因此不同的基金會決定恰當的監管程度，包括採取有效的報告制度和監控制度、參與重大決策、進行戰略指導等。投資者還會利用其網路和管道說明合資公司進入新市場、尋找戰略夥伴以發揮協同效應、降低成本等方式來提高收益。另外，為滿足引資企業未來公開發行或國際併購的要求，投資者會幫其建立合適的管理體系和法律構架。
