基本介紹
生命周期基金是一種可以按照投資者各個生命階段的風險收益特徵，自動調整資產配置比例的基金品種。其早期主要投資於權益類證券，類似於股票型基金，風險收益水平較高；隨著時間的流逝，其投資於權益類證券的比例不斷減少，投資於固定收益類證券的比例不斷增加，風險收益水平逐步降低；目標日期以後，最終演變為低風險收益水平的偏債型基金，甚至貨幣市場基金，為投資者帶來穩定的收入。 生命周期基金在海外市場發展迅速。自1996年推出以來，規模已由最初的6億美元發展到1670億美元。截至2005年，美國64%以上的401（K）養老金計畫投資於生命周期基金，十年時間增長了7倍。
細分原則
生命周期基金可細分為“目標日期型基金”和“目標風險型基金”。它們的共同特點是通過單一簡便的投資方式提供一種多元化的專業投資組合，來滿足投資者在生命中不同階段的需求，實現投資者的目標 。
目標風險型基金
生命周期基金目標風險型基金在成立時，便預先設定了不同預期風險收益水平，基金名稱也多以“成長”、“穩健”、“保守”加以命名。“成長型”基金，顧名思義投資在高風險性資產的比重較高；相對地，“保守型”基金則以投資低風險資產為主。投資人可依自己的風險承受度，選擇成長型、穩健型或保守型基金投資。
目標日期型基金
“目標日期型基金”在初始時，投資在高風險性資產的比重較高；而隨著目標日期的臨近，則逐漸增加低風險性資產的比重；直到到達目標日期後，將主要投資於固定收益類資產，並繼續存續一段時間後往往併入貨幣市場基金。這類基金名稱多以目標日期直接命名，例如、“目標2010”、“目標2025”等。因此，投資人可依自己的理財需求時間，選擇合適的投資標的。 例如，若投資人預計其子女10年後讀大學，可選擇目標日期在2015年左右的基金，累積教育資金；若計畫30年後退休，可選擇目標日期在2035年左右的基金，累積退休養老資金。
具體優勢
生命周期基金能讓投資者避免在投資中常犯的錯誤，其優勢主要體現在以下幾個方面：
風險管理
生命周期基金許多投資者沒有取得預期回報並不是錯在冒了過多風險，而是錯在沒有承擔可接受的風險。所以獲得的回報往往不能滿足他們的要求，而生命周期型基金投資可幫助投資人在承擔適度的風險條件下，獲得相匹配的收益回報。
多樣化資產配置
美國先鋒公司一份調查：顯示的養老金計畫參與者只做了一或兩個投資選擇。這意味著，大部分參與者的投資組合是缺乏多樣性的，而生命周期型基金提供了多樣化的資產類別及有效的資產配置方式。
投資組合的不斷調整
很多投資者並不會根據市場不斷調整自己的投資組合。隨著時間的推移，他們所承擔的風險與他們承受風險的能力有很大的偏差。而生命周期型基金的投資經理定期根據相關的策略，重新審核投資組合的資產配置比例，並做出相應的調整，這保證了投資組合的風險和回報，與投資者的要求相匹配。
區別不同
生命周期基金與保險
生命周期基金生命周期基金和一般基金不同的是，生命周期基金提出了中長期投資理財的概念，幫助投資者實現其投資目標。保險是以契約形式確立雙方經濟關係，以繳納保險費建立起來的保險基金，對保險契約規定範圍內的災害事故所造成的損失，進行經濟補償或給付的一種經濟形式。 保險是最古老的風險管理方法之一。保險契約中，被保險人支付一個固定金額（保費）給保險人，前者獲得保證：在指定時期內，後者對特定事件或事件組造成的任何損失給予一定補償。 保險屬於經濟範疇，它所揭示的是保險的屬性，是保險的本質性的東西。這和一些在保險品種在功能上有相似的地方，如養老保險、子女教育金保險等等。下面是兩種理財產品的比較，供投資者選擇。
變現成本：如果生活發生變故，需要現金的話，兩種產品的變現成本不同。對於基金來說，主要涉及贖回費的問題。按目前國內的情況，生命周期基金的贖回費應在1%到1.5%左右。而保險的變現成本就是保險投資額減去保單價值，保險如果早期退出的話，成本非常高，但現在也可以拿保單向銀行申請個人抵押貸款，成本就是貸款利率。
是否保本：國內投資者目前大多是風險厭惡者，不願承受投資損失。生命周期基金並非保本基金，股市的震盪可能導致基金淨值波動較大，投資者有虧損的危險。而投資保險，只要按時繳納保費，收益率一般相對是固定的，當然收益率也較低。
投資方式：基金投資可以選擇一次性投資或定期定額投資；保險投資也有躉交和分期繳納。同樣是分期投資，後者有強制性，前者沒有。
除了傳統保險外，市場上新出現的投資型保險，其收益率也跟股市有關，還分為分紅險、萬能險跟投連險。分紅險承諾客戶享有固定的保險利益，萬能險承諾保底收益，投連險不承諾保底收益。它們的風險排序依次遞增，但風險越大回報越高，它們的收益可能也依次遞增。投連險跟生命周期基金的投資模式較相似，但其好處是如果投資人意外身故或全殘的話，除了投資賬戶累計投資收益金額，可以獲得全額的人身保險金額。
選擇方式
1、考察基金的目標日期
生命周期基金生命周期基金一般都會有一個明確的目標日期，比如：2020年12月31日或者2025年12月31日。一般情況下，只有在目標日期以前，基金的風險收益水平才會不斷調整；在目標日期以後，風險收益水平則相對固定，投資者需要注意基金的目標日期是否符合自己的要求。
2、考察基金的風險收益特徵變動率
各只生命周期基金的風險收益特徵的變動速度是不盡相同的。例如：基金A早期將100%的資產投資於股票，在10年內演變為一直貨幣市場基金；基金B早期只有60%的資產投資於股票，在20年後演變為一直債券型基金。那么基金A比基金B的風險收益特徵變動率更高。
3、考察買入基金時的風險收益特徵
在投資者買入生命周期基金的時候，該基金可能由於已經運作了一段時間，調整了資產配置比例，就需要考察該基金當前的風險收益特徵是否符合自己的要求。
