基本分類
混合性籌資包括：優先股籌資、發行可轉換債券籌資和認股權證籌資。優先股
（一）優先股的特點優先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票相似，是介於債券和股票之間的一種證券。
1.優先股的股利
與債券類似的特點是：優先股有一個面值，股利按面值的一定百分比或者每股幾元表示，股利水平在發行時就確定了，公司的盈利超過優先股股利時不會增加其股利。與普通股類似的是：公司盈利達不到支付優先股利的水平時，公司就不必支付股利，不會因此導致公司破產。
優先股的股利支付比普通股優先，未支付優先股股利時普通股不能支付股利。多數優先股是“可累積優先股”，就是尚未支付的優先股的累積股利總額，必須在支付普通股股利之前支付完畢。未支付的優先股利被稱為“拖欠款項”。拖欠款項不產生利息，不會按複利滾存，但均需在普通股利之前支付。多數累積優先股規定有可累積年限。例如3年，如果連續3年盈利均未達到支付優先股利所需水平，優先股的應得股利不再計入拖欠款項。
2.優先股的表決權
與債券類似的是：通常優先股在發行時規定沒有表決權。但是，有很多優先股規定，如果沒有按時支付優先股利，則其股東可行使有限的表決權。例如，規定優先股東可以選舉一定比例的公司董事等。這一特點又與普通股類似。
3.優先股的到期期限
有些優先股是永久性的。沒有到期期限，與普通股和永久債券類似，多數優先股規定有明確的到期期限，到期時公司按規定價格贖回優先股，與一般的債券類似
4.優先股的可轉換性
有些優先股規定，可以轉換為普通股，稱為可轉換優先股。有些則是不可轉換優先股。
5.優先股的稅務
對於發行公司來說，支付優先股息不能稅前扣除，這一點與普通股類似。由於債券利息可以稅前扣除，因此在利率相同的情況下優先股的籌資成本高於債務
6.優先股的風險
從投資者來看，優先股投資的風險比債券大。當企業面臨破產時，優先股的索償權低於債權人。在公司財務困難的時候，債務利息會被優先得到支付，優先股利則是次要的。因此，同一公司的優先股東要求的預期報酬率比債權人高。
從籌資者來看，優先股籌資的風險比債券小。不支付股利不會導致公司破產，是其風險小的主要原因。不過，公司還是會想辦法儘可能支付優先股利。如果不按時支付優先股利，不僅普通股東得不到股利，而且很難進行新的優先股或普通股融資，甚至債券融資都很困難。
（二）優先股的籌資成本
優先股的股利基本上是固定的，因此優先股的籌資成本與債券類似。但是，發行公司的優先股股利不能在稅前扣除，與債券籌資不同
（三）優先股存在環境
優先股存在的稅務環境是：（1）對投資人的優先股利有減免稅的優惠可以提高優先股的投資報酬率，使之超過債券投資，以抵補較高的風險；（2）發行人的稅率較低，優先股成本增加較少，投資人所得稅率較高，可以得到較多的稅收減免。在這種情況下，籌資公司有可能以較低的股利水平發行優先股，使得優先股籌資成本低於債券籌資成本。
認股權證
（一）認股權證的特點認股權證是公司向股東發放的一種憑證，授權其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數量的公司股票
（二）認股權證用途
1.在公司發行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發一定數量的認股權證，使其可以按優惠價格認購新股，或直接出售認股權證，以彌補新股發行的稀釋損失。這是認股權證最初的功能。
2.作為獎勵發給本公司的管理人員。所謂“獎勵期權”，其實是獎勵認股權證，它與期權並不完全不同。有時，認股權證還作為獎勵發給投資銀行機構。
3.作為籌資工具，認股權證與公司債券同時發行，用來吸引投資者購買利票面利率。
（三）認股權權證的籌資成本
由於認股權證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，所以認股權證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構協助定價，他們會邀請有興趣購買這種證券組合的投資機構經理人員報價，了解他們在不同價格上願意購買的數量。這實際上是一次發行前的拍賣會，讓市場去決定認股權的價格。
雖然可以請專業機構協助，但是財務經理還是要知道其定價原理和如何確定籌資成本。發行公司是否接受投資銀行的建議，還需要自己決策。
（四）認股權證籌資的優點和缺點
優點 ：
1.可以降低相應債券的利率.
認股權證的發行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風險，直接發行債券需要較高的票面利率。通過發行附有認股權證的債券，是潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息。
缺點 :
1.靈活性較少
附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權。認股權證的價格，一般比發行時的股價高出20%至30%。如果將來公司發展良好，股票價格會大大超過執行價格，原有股東會蒙受較大損失。
2.附帶認股權證債券的承銷費用高於債務融資。
可轉換債券籌資
（一）可轉換債券籌資特點可轉換債券，是一種特殊的債券，它在一定期間內依據約定的條件可以轉換成普通股。
1.可轉換性
2.轉換價格
3.轉換比率
4.轉換期
5.贖回條款
6.回售條款
7.強制性轉換條款
（二）可轉換債券的成本
可轉換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權。它與擁有普通債券和認股權證的投資組合基本相同，不同的只是為了執行看漲期權必須放棄債券。
因此，可以先把可轉換債券作為普通債券分析，然後再當作看漲期權處理，就可以完成其估價。
債券的價值是不能被轉換時的售價，轉換價值是債券必須立即轉換時的債券售價。這兩者決定了可轉換債券的價格。
（三）可轉換債券籌資的優點和缺點
優點 :
1.與普通債券相比，可轉換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。
2.與普通股相比，可轉換債券使得公司取得了以高於當前股價出售普通股的可能性
缺點:
1.股價上漲風險。
2.股價低迷風險。
3.籌資成本高於純債券。儘管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之後的總籌資成本比純債券要高。
