幣制改革
五銖錢王莽當政後，為了削弱漢朝舊族勢力，以及對百姓的財富掠奪，他以“托古改制”為名進行了一系列的幣制改
革。刀幣和布幣都在改革中恢復，但從形態上與春秋戰國時的並不相同。由於幣制複雜混亂，導致民間交易很不順暢。並且每次改制的錢幣大小不斷縮小，價卻越來越高，實質上剝削了普通民眾的財富。幣制改革的失敗也是新朝迅速滅亡的原因之一。
儘管王莽的改革是失敗的，但他所發行的一系列錢幣卻是古錢史上的精品。貨幣多採用懸針篆的字型，製作十分精美。史籍失載的國寶金匱直萬是價值最高的古錢之一，存世極少。2006年西安還曾出土過國珍金匱五千等西漢末期及新朝的貨幣。據考證，這兩種幣均可能為西漢居攝二年（公元7年）第一次貨幣改革時的產物，未流通，屬試鑄品。
布泉也是史籍失載的新朝貨幣。有學者認為其非貨幣，而是《漢書·卷九十九中·王莽傳第六十九中》中所說的“始建國二年……吏民出入，持布錢以副符傳，不持者，廚傳勿舍，關津苛留。公卿皆持以入宮殿門，欲以重而行之。”但也有學者根據現存錢範等證據認為，布泉實屬貨幣，且流通過，是與第四次貨幣改革時發行的貨泉同時流通的。而上述《漢書·王莽傳》中所說者為大布黃千。還有學者認為，布泉是王莽於第四次貨幣改革後，又嘗試進一步收縮之前的改革措施，將貨布、貨泉二品改為布泉一品，逐步暗地推行。其鑄造時間應為地皇元年至王莽死亡之間。
種類
第一次改革
大泉五十契刀五百一刀平五千
《漢書·卷九十九上·王莽傳第六十九上》載，居攝二年“五月，更造貨：錯刀，一直五千；契刀，一直五百；
一刀平五千大錢，一直五十，與五銖錢並行。民多盜鑄者。禁列侯以下不得挾黃金，輸御府受直，然卒不與直。”此為第一次幣制改革。
《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》載，“王莽居攝，變漢制，以周錢有子母相權，於是更造大錢，徑寸二分，重十二銖，文曰“大錢五十”。又造契刀、錯刀。契刀，其環如大錢，身形如刀，長二寸，文曰“契刀五百”。錯刀，以黃金錯其文，曰“一刀直五千”。與五銖錢凡四品，並行。”現流傳下來的錢幣實物，大錢文為“大泉五十”。
玆據《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》及現存實物列表如下：
| 品類 | 品名 | 規格 | 兌換五銖錢 |
| 錯刀 | 一刀平五千 | 以黃金錯其文 | 5000 |
| 契刀 | 契刀五百 | 環如大錢，身形如刀，長二寸 | 500 |
| 大錢 | 大泉五十 | 徑寸二分，重十二銖 | 50 |
| 五銖錢 | 五銖 | 1 |
一刀平五千
大泉五十
大泉五十第二次改革
小泉直一
《漢書·卷九十九中·王莽傳第六十九中》載，王莽於始建國元年“乃更作小錢，徑六分，重一銖，文曰“小錢直一”，與前“大錢五十”者為二品，並行。欲防民盜鑄，乃禁不得挾銅炭。”同時五銖錢被廢。《漢書·卷九十九中·王莽傳第六十九中》載，“是時百姓便安漢五銖錢，以莽錢大小兩行難知，又數變改不信，皆私以五銖錢市買。訛言大錢當罷，莫肯挾。莽患之，復下書：“諸挾五銖錢，言大錢當罷者，比非井田制，投四裔。”於是農商失業，食貨俱廢，民人至涕泣於市道。及坐賣買田宅奴婢，鑄錢，自諸侯卿大夫至於庶民，抵罪者不可勝數。”
小泉直一玆據《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》及現存實物列表如下：
| 品類 | 品名 | 規格 | 兌換五銖錢 |
| 大錢 | 大泉五十 | 徑寸二分，重十二銖 | 50 |
| 小錢 | 小泉直一 | 徑六分，重一銖 | 1 |
《漢書·卷九十九中·王莽傳第六十九中》又載，新朝始建國元年（9年）冬，“遣諫大夫五十人分鑄錢於郡國。”
第三次改革
五物（金、銀、龜、貝、銅）六名（錢貨、金貨、銀貨、龜貨、貝貨、布貨）二十八品
《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》載，“莽即真，以為書“劉”字有金刀，迺罷錯刀、契刀及五銖錢，而更作金、銀、龜、貝、錢、布之品，名曰“寶貨”。”“凡寶貨五物，六名，二十八品。”二十八品中，有金貨一品，銀貨二品，龜寶四品，貝貨五品，布貨十品，錢貨六品。其中錢貨六品後世稱為“六泉”（存世品文皆作“泉”，如“小泉直一”、“大泉五十”等），布貨十品後世稱為“十布”。
玆據《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》及存世實物列二十八品如下：
| 寶貨 | 品名 | 規格 | 單位/級別 | 兌換小泉直一 | 兌換貝貨 |
| 金貨 | 黃金 | 重一斤 | 10000 | ||
| 銀貨 | 朱提銀 | 重八兩 | 一流 | 1580 | |
| 它銀 | 重八兩 | 一流 | 1000 | ||
| 龜寶 | 元龜岠冉 | 長尺二寸 | 2160 | 大貝十朋 | |
| 公龜 | 九寸 | 500 | 壯貝十朋 | ||
| 侯龜 | 七寸以上 | 300 | 麼貝十朋 | ||
| 子龜 | 五寸以上 | 100 | 小貝十朋 | ||
| 貝貨 | 大貝 | 四寸八分以上 | 朋（二枚為一朋） | 216 | |
| 壯貝 | 三寸六分以上 | 朋（二枚為一朋） | 50 | ||
| 麼貝 | 二寸四分以上 | 朋（二枚為一朋） | 30 | ||
| 小貝 | 寸二分以上 | 朋（二枚為一朋） | 10 | ||
| 貝 | 不盈寸二分 | 枚（漏度不得為朋） | 3 | ||
| 布貨 | 大布黃千 | 長二寸四分，重一兩（即二十四銖） | 1000 | ||
| 次布九百 | 長二寸三分，重二十三銖 | 900 | |||
| 第布八百 | 長二寸二分，重二十二銖 | 800 | |||
| 壯布七百 | 長二寸一分，重二十一銖 | 700 | |||
| 中布六百 | 長二寸，重二十銖 | 600 | |||
| 差布五百 | 長寸九分，重十九銖 | 500 | |||
| 序布四百 | 長寸八分，重十八銖 | 400 | |||
| 幼布三百 | 長寸七分，重十七銖 | 300 | |||
| 麼布二百 | 長寸六分，重十六銖 | 200 | |||
| 小布一百 | 長寸五分，重十五銖 | 100 | |||
| 錢貨 | 大泉五十 | 徑寸二分，重十二銖 | 50 | ||
| 壯泉四十 | 一寸，九銖 | 40 | |||
| 中泉三十 | 九分，七銖 | 30 | |||
| 幼泉二十 | 八分，五銖 | 20 | |||
| 麼泉一十 | 七分，三銖 | 10 | |||
| 小泉直一 | 徑六分，重一銖 | 1 |
《漢書·卷九十九中·王莽傳第六十九中》，“莽以錢幣訖不行，復下書曰：“民以食為命，以貨為資，是以八政以食為首。寶貨皆重則小用不給，皆輕則僦載煩費，輕重大小各有差品，則用便而民樂。”於是造寶貨五品，語在食貨志。百姓不從，但行小大錢二品而已。盜鑄錢者不可禁，迺重其法，一家鑄錢，五家坐之，沒入為奴婢。吏民出入持布錢以副符傳，不持者，廚傳勿舍，關津苛留。公卿皆持以入宮殿門，欲以重而行之。”
《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》，“百姓憒亂，其貨不行。民私以五銖錢市買。莽患之，下詔：“敢非井田挾五銖錢者為惑眾，投諸四裔以御魑魅。”於是農商失業，食貨俱廢，民涕泣於市道。坐賣買田宅奴婢鑄錢抵罪者，自公卿大夫至庶人，不可稱數。莽知民愁，迺但行小錢直一，與大錢五十，二品並行，龜貝布屬且寢。”
始建國五年（13年），“以犯挾銅炭者多，除其法。”
第四次改革
禁止大小錢，鑄造貨泉與貨布，25個貨泉值一個貨布
此次改革始於天鳳元年（公元14年）。《漢書·卷二十四下·食貨志第四下》：“後五歲，天鳳元年，復申下金銀龜貝之貨，頗增減其賈直。而罷大小錢，改作貨布，長二寸五分，廣一寸，首長八分有奇，廣八分，其圜好徑二分半，足枝長八分，間廣二分，其文右曰“貨”，左曰“布”，重二十五銖，直貨泉二十五。貨泉徑一寸，重五銖，文右曰“貨”，左曰“泉”，枚直一，與貨布二品並行。又以大錢行久，罷之，恐民挾不止，迺令民且獨行大錢，與新貨泉俱枚直一，並行盡六年，毋得復挾大錢矣。”依此則大錢廢除在地皇元年（公元20年）。
《漢書·卷九十九下·王莽傳第六十九下》載，地皇元年，“是歲，罷大小錢，更行貨布，長二寸五分，廣一寸，直貨錢二十五。貨錢徑一寸，重五銖，枚直一。兩品並行。敢盜鑄錢及偏行布貨，伍人知不發舉，皆沒入為官奴婢。”
有學者根據現存實物的大小輕重，將現存貨泉自好至壞分為Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類。其中Ⅰ類可能為天鳳元年開始的改革初期鑄造；Ⅱ類可能為天鳳後期或地皇年間鑄造；Ⅲ類可能為東漢建武十六年，貨布停鑄，貨泉卻繼續鑄行後鑄造的，即所謂“光武貨泉”。
布貨
貨布
貨泉錢幣價值
據《漢書·食貨志》，天鳳元年罷大小錢，作貨布、貨泉，而《漢書·王莽傳》則以為這兩種錢是地皇元年時鑄造。目前由於缺乏有關的史料，對於《傳》《志》記載上的歧異，還難以判斷孰是孰非。現根據新莽錢幣，知道《漢書》中提到的大錢、小錢等“錢”應作“泉”,“原布”是“序布”之誤。布幣中的大布,錢文為“大布黃千”，但居延破城子出土的漢簡，簡文中多次提到“大黃布”，可知當時人也可把此錢上的錢文讀為“大黃布千”。在方孔圓錢中有一種布泉，不僅書法特點和莽錢相符，而且和莽錢同出，為莽錢無疑，但不見於史書記載布泉。新莽所造的各種錢幣，當時普遍使用的是大泉和貨泉，故這兩種錢流傳下來的最多。貨布、小泉、大布、布泉較少，其他的更少，其中大部已成為稀見之品。
當時因幣值貶值，出現了錢幣的減重現象，如大泉的直徑應為2.8厘米左右，重約6克，貨泉的直徑應為2.3厘米左右，重約3克，而現在所得出土品，大泉直徑1厘米左右，重量亦不等，最輕者僅半克左右。貨泉有的直徑為1厘米或不足1 厘米，重量僅半克或0.2克貨泉 。發現有鐵鑄的大泉、大布及鉛鑄還的大泉，反映出當時幣制的紊亂，也說明私鑄極為盛行。長安的鍾官，是新莽主要的鑄錢中心。但在地方也設有部分鑄錢作坊，如《漢書·王莽傳》說始建國元年，莽“遣諫大夫五十人分鑄錢於郡國”。目前不少地方已發現有新莽的鑄錢遺址，如河南南陽、鞏縣和內蒙古寧城都發現有錢範等物。寧城出土有大泉、小泉的陶質范母，上面有“始建國元年三月，後鍾官工裒造”之類銘記，表明當時地方上用長安製作的錢範再行翻造的情景。
從各地出土的范來看，有銅、鐵、石、泥四種，但以泥范或銅範為多。銅範是用陶質范母鑄成，這類范母發現較多，其中有小泉直一、大泉五十和小布、次布、大布等類。值得一提的是泥范疊鑄法，這是一種先進的鑄錢工藝，即先用銅的范母扣出片狀泥范，一范上有錢範六或八枚，中心有一孔，范經過烘乾和燒制，成為紅色或青灰色的陶製品，然後取這種范幾十副重疊在一起，外面包上草泥土，從頂面灌銅口注入銅液進行澆鑄，一次就可鑄成一百幾十枚銅錢。由於泥范製作細緻，鑄出錢幣質量也最好，加上新莽承襲了西漢晚期以來的精湛工藝技巧，並有所改進，故鑄造的錢，大多錢文清晰、書法秀美，前人或以為新莽錢和宋錢是古錢中鑄造最好的兩種。
王莽幣由於大多工藝細緻，十分精美，又兼其中個別貨幣存世量極少，所以受到中外錢幣研究者和收藏家的喜愛。其中有些還榮登古泉五十名珍等歷代珍稀古錢幣名錄。存世的王莽幣也為學者研究西漢末年、新朝及東漢初年的經濟史、金融史、貨幣史等提供了重要的物證。
