中國“投資資本回報率”之爭
投資資本回報率這一乏味的會計術語，前所未有地成為公眾高度矚目的議題。就此問題，此前三個月，活躍於亞洲資本市場的投資者、美國新橋投資集團合伙人單偉建與世界銀行通過《華爾街日報》等知名媒體數度交手，摩根史坦利全球首席經濟學家史蒂芬·羅奇等國際一流學者紛紛陳述意見。
這一關於如何理解中國經濟運行的爭論，當時看起來更多是在國際層面進行。那么，中國的學者們，對於這一主題，是否有自己的研究和判斷？一月中旬，兩個由多位國內一流經濟學者組成的、獨立的研究小組，相繼發布了研究成果，對這一主題做出了各自的闡述。
如單偉建、許憲春、許小年等評論者指出，他們的研究透明、嚴謹，為中國公共政策的制定提供了極有價值的依據，為中國的學術研究樹立了難得的典範。
短短20餘年時間內，中國從一個封閉的經濟體蛻變成全球最具吸引力的投資地，是人類歷史上前所未有的現象。但是，中國資本回報率到底有多高？或以另一種方式發問，在中國投資一元，能得到多少回報？這個似乎是經濟系大一學生就能輕鬆給出答案、而又關係重大的問題，卻從未被令人信服地回答過。
去年，世界銀行給出了回答，2005年中國資本回報率約為15%。但這一數字隨即在9月引發了一場意想不到的爭論。公開提出質疑的是新橋投資執行合伙人單偉建，他指出世行數據為稅前利潤，過高估計了中國的資本回報，實際數字應該大致在8%－9%左右。
被稱為“中國資本回報率之爭”的論戰餘音未歇，今年1月中旬，北大中國經濟研究中心和清華經管學院幾位卓有聲譽的經濟學家組成的兩個獨立小組，不約而同地對外發布了他們的最新數據。
投資資本的計算
投資資本=權益資本投入額+債務資本投入額 =股東權益+全部利息債務
=營運資本+長期資產淨值－無息長期負債
