個人簡介
房四海,男,電子科技大學經濟與管理學院(國家985重點大學),經濟學與金融學教授(2006年開始),金融工程博士生導師(2007年開始,教育部系統匿名評審:全部指標為3A)。宏源證券股份有限公司首席經濟學家兼首席金融工程師(2007年11月開始,工作地點:北京)。
清華大學經濟管理學院技術經濟專業博士後(2002年1月入校訪問,2004年3月正式為博士後),南開大學國際經濟研究所世界經濟專業博士(1999年9月入校),早年求學於中國人民銀行總行研究生部國際金融專業(1989年9月入校),中國科學技術大學近代力學系流體力學專業(1984年9月入校)。
教育背景
1984.9-1989.7, 中國科學技術大學,流體力學專業,五年制理學學士
1989.9-1992.9, 中國人民銀行總行研究生部,國際金融專業(提前工作)
1996年,聯合國開發計畫署主辦,金融風險管理短期培訓
1999年,法國巴黎證券業短期學習,歐洲大陸訪問
1999.9-2003.12, 南開大學國際經濟研究所,博士生(導師:冼國明教授)
2002.2-2003.1, 清華大學中國創業研究中心,訪問學者 (導師:姜彥福教授)
2004.4-2006.6, 清華大學經濟管理學院技術經濟系,博士後(合作導師:姜彥福教授)
2006-2007年,澳洲兩次學術訪問;
2008年,美國短期學術訪問
研究興趣
量化全球巨觀與資產定價(QuantitativeGlobal Macro and Asset Pricing)。
研究領域
1、巨觀拐點與大類資產配置(含VC與PE);
2、可計算動態一般均衡框架下大類資產定價理論與套用;
3、金融與法律(含產業組織理論與VC和PE);
4、全球地緣政治與資本戰略。
創新點
1、原創全球巨觀分析理論框架:巨觀校準,博弈均衡,周期變頻,多階拐點;
2、在金融工程(資產定價)領域,拓展一般均衡框架下資產定價理論暨:博弈均衡框架下之大類資產定價隨機因子捕獲與算法簡化。
學術職務
電子科技大學經濟與管理學院之教授(人事關係所在單位),中國國家自然科學基金委員會四個學科(巨觀經濟,金融工程,決策科學,工商管理)項目評議(審稿)人,中國博士後基金評議人,兩家英文國際學術期刊審稿人,香港九方寬客巨觀研究院院長,南開大學國際經濟研究所客座教授。
業界職務
宏源證券股份有限公司首席經濟學家兼首席金融工程師(2007年11月開始,工作地點:北京);系列科研報告之服務對象:公司所有大客戶,公司領導以及股東系統內部會議。此前,曾遊學和短期工作於全球主要國家(歐洲諸國、澳大利亞、美國),曾在綜合性券商、中央級信託投資公司、國際期貨公司、國務院試點的期貨交易所等金融機構以及IT製造工廠擔任過高級職務,曾擔任敏感職務(國務院試點的期貨交易所)海南中商期貨交易所駐京辦主任(1995年-1997年)。以前,曾學術兼職上海金融與法律研究院學術副院長和企業研究所所長,中國新華社特邀高級經濟學家,法國巴黎第九大學金融與法律項目學術顧問。
研究成果
主持中國國家自然基金課題、中國教育部重點課題以及中國證監會系統課題多項。專著有《廣義投資學與巨觀金融研究》、《商品期貨中的投資價值》(譯)、《指數化投資與金融工程研究》、《企業經營者視角的巨觀經濟分析》、《風險投資與創業板》、《對話風險投資大師》(譯)等,並發布獨立研究報告200多篇(不包含財經媒體文章)。在國際主流學術期刊、國際學術會議以及國內頂級學術期刊上發表中英文學術論文數十篇,英文學術論文多次名列美國社會科學研究網(SSRN)之TOP 10排行榜。
部分研究成果摘錄如下:
主持並執筆課題
1、2007.09-2010.02《現金流權視角的創業企業組合規模與組合結構研究》(70673008/G0302),中國國家自然基金項目,中國教育部重點課題,主持人.
2、2008.08-2008.11 《創業板市場制度機制建設研究》(SAC2008KT-ZB05),2008年中國證券業協會重點課題,主持人.
3、2008.08-2008.11 《CMOs多因素定價模型研究》(SAC2008KT-ZB06),2008年中國證券業協會重點課題,主持人.
4、2007《國際私人權益(PE)資本市場比較研究》,內部課題,獨自執筆人.
5、2005 《VCs最優EN(創業企業)組合規模、組合結構以及金融治理研究》,橫向課題(某創業投資公司之內部課題),項目主持人、獨自執筆人.
6、2005 《金融創新與穩定性研究》,上海證券交易所第十四期聯合課題,課題主持人、獨自執筆人.
7、2004 《金融衍生品與金融市場穩定性研究》,上海期貨交易所第一期聯合課題,實際主持人,執筆人.
8、2004 《中國石油行業現況分析》,某石油公司課題,課題協調人.
9、2003 《商品投資實踐與發展》,某商品管理有限公司聯合課題,課題主持人,執筆人.
10、2003 《期貨投資基金及商品投資基金運作與監管模式研究》,中國期貨業協會第一期聯合課題(GT200302),實際主持人、獨自執筆人,《中國期貨業發展創新與風險管理研究》全文刊登課題報告,中國財政經濟出版社.
11、2002 《國內金融機構比較研究以及信託投資公司三年發展戰略》,中央直屬國企之內部課題,共同執筆人.
國際和國內學術期刊PAPER
1、Fang.S.H., Fan .W., and T. Lu, “ Macro-factors on Gold Pricing during the FinancialCrisis”, China Finance Review International (Accepted), 2012.12.
2、Fang.S.H., T. Lu, “Important Warning Indicators on Financial Crisis and DynamicSwitching of Gold Pricing Models”, Financial Crises eJournal, 2012.05.
3、Fan.W., Meng. Q.B., Liu. Y., Xing. L. Q., and S.H. Fang, “Introduction of MarginTrading and Short Selling in China’s Securities Market-Starting from theDisordered Warrant Prices”, Handbook of Short Seller, Elsevier Press, 2011. 08.
4、Fang. S. H., Xu. Y., and X. F. He, "TheStudy for the Non-Linear Hedging Model and Hedging Strategy Based on StockIndex Options", Journal of Information and Decision Science, 2006. 01,USA.
5、范為,房四海,“金融危機期間黃金價格的影響因素研究”,《管理評論》,2012.03,中國人民大學學術資料庫全文檢索;原文為:范為,房四海,“金融危機中的黃金定價模型”,第六屆(2011)中國管理學年會,成都,2011.07.
6、范為,房四海,“基於不連續隨機股利和可修正執行價格的期權定價研究”,《管理評論》,2011.11.
7、房四海,范為,曾勇,譚人友,“基於連續型實物期權與專利競賽模型的創業投資策略研究”,《管理學報》,2011.06.
8, 翟建業,房四海,《滬深300指數調整的市場效應分析》,第一屆“金融期貨與期權研究”徵文大賽優勝獎,基礎理論類,中國金融期貨交易所,2008/12/23;中國金融出版社全文出版.
9、房四海,“債務、投資與產品市場行為”,《中國金融學》,2007.03.
10,FANG sihai,"The Forecasting Capabilities ofInstitutional Investors at Futures Markets in China--Some EmpiricalFindings", Lecture Notes in Decision Sciences 9:142-148, 2006, HONGKONG.
11、房四海,王成,“創業企業定價的複合實物期權模型”,《數量經濟技術經濟研究》,2003.09.
12、李文軍,房四海,汪同三,“證券市場機構投資者將繼續大力發展”,《中國社會科學院院報》,2003.05.
13,姜彥福,房四海,"TheAPEC Approach and Its Trend--China' Role in APEC",第24屆亞洲經濟合作年會主題論文,入選年會論文集並由北京大學出版社(中文版本)出版(2003年5月,中國海洋石油公司贊助出版),2003.05.
14,“中國證券市場:2002年回顧與2003年展望”,《經濟藍皮書春季號:中國經濟前景分析》全文刊登,社會科學文獻出版社,2003年5月,合作者:李文軍,汪同三所長.
國際和國內學術會議
(部分會議有公開出版論文集)
1、S.H. Fang, Fan. W., and T. LU, “Gold PricingModel during the Financial Crisis”, 2012(秋季)中國量化投資國際峰會; 32ndInternational Symposium on Forecasting Boston, USA, 2012.06.
2、Fang. Sihai, “Who is Driving the BaselineVariables of Global Macro? - Gold and US Dollar Index Implicit Calibration onGlobal Macro Cycles”, 2012(秋季)中國量化投資國際峰會; 2012World Finance Symposium, 2012.12.
3、Fan. W., Fang. S.H.,"On the RiskTransformation of Foreign VCs in Mainland China", Second Annual Conferenceof the Cass-Capco Institute Paper Series on Risk, 2009.07, London, UK,
4、Fan. W., Fang. S.H.,"On the Pricing andHedging of Volatility-linked Notes", 69th American Finance Association(AFA) Annual Conference Travel Grant, San Francisco, USA, 2009.01; 15thInternational Conference on Computing in Economics and Finance, Sydney,AUSTILIA, 2009.07.
5、Tan. R.Y., S. H. Fang, "Construction Strategy of VCs' Firms Portfolio fromIndustrial Organization Perspective: Empirical Evidence from MainlandChina", 21st Academy of Entrepreneurial Finance, Chicago, USA, 2009;ICMSEM, 2009(國家自然基金項目資助,70673008); SSRN.
6、Sun.M., S. H. Fang, "The Role of Venture Capital in Listed Companies: Evidencefrom Mainland China", 21st Academy of Entrepreneurial Finance, Chicago,USA, 2009; ICMSEM, 2009(國家自然基金項目資助,70673008);SSRN.
7、Sun.M., S. H. Fang, "The Size of Venture Capital Funds' Portfolios: Evidencefrom Mainland China", 21st Academy of Entrepreneurial Finance, Chicago,USA, 2009; ICMSEM, 2009(國家自然基金項目資助,70673008);SSRN.
8、Fang.S.H., Y. Xu,"Related Theoretical Issues Enable to Scale the PortfolioEvaluation", Proceedings of the Second International Conference onManagement Science and Engineering Management, Chongqing, 2008.11; SSRN.
9、Fang S.H., "Sources and Management Styles of Funds, and Size and Structure ofFirms Portfolios: Survey from VC and PE in Mainland China", 20th Academyof Entrepreneurial Finance, Las Vegas, USA, 2008; 2008年中國國際金融學術年會(國家自然基金項目資助,70673008).
10、Ma. W.,Fang S. H., "Case Analysis of Knowledge-based Theory of Firms of VCIndustry in Mainland China: Human Capital Perspective", 20th Academy ofEntrepreneurial Finance, Las Vegas, USA, 2008(國家自然基金項目資助,70673008);SSRN.
11、J. Y.Zhai, Fang. S.H., "Index Reconstitution Effects in Emerging Markets EmpiricalStudy Based on CSI 300", 2008年金融工程與風險管理國際會議, 北京, 2008.07.
12、Fang.S.H., "Market-Neutral Hedging Strategy Based on Stocks Index, IndexFutures and Index Options - Empirical Study Based on S&P 500", 亞洲金融工程年會, HongKong, 2008.06.
13、Fang.S.H., "Curriculum Innovation of Entrepreneurial Finance and VentureCapital—an Overview of Design and Content"; 14th GFC, Melbourne, AUSTRALIA,2007.
14、Fang.S.H., "Portfolio Theory of New Ventures from New Financial IntermediaryPerspective: Theoretical Process and Practical Significance", 14th GFC, Melbourne,AUSTRALIA, 2007(國家自然基金項目資助,70673008).
15、Fang.S.H., "Independent Venture Capital and Portfolios of Firms: ComparativeStudy from Cases in Mainland China"; 18th Academy of EntrepreneurialFinance, Austin, USA, 2007(國家自然基金項目資助,70673008);論文修改稿,美國Ewing MarionKauffman Foundation轉載.
16、Fang. S.H., "CanInstitutional Investors be Trusted at Futures Markets? Evidence from MainlandChina", 14th GFC, AUSTRALIA, 2007; SSRN.
17、Fang. S.H., "TheRisk-Neutral Hedging Strategy Based on Market-Index, Index-Futures andIndex-Options--a Case Study", FERM, Beijing, 2007.07; SSRN.
18、Fang. S.H., "Analysis onSurvival Situations of Individual Investors and Private Funds at FuturesMarkets in China", 14th GFC, AUSTRALIA, 2007.
19,Fang.S.H., "Challenges on Global Monetary andFinancial System--Discussion and Comment", 14th GFC, AUSTRALIA, 2007.曾在第五屆WTO與中國國際學術年會發表並獲年會優秀論文二等獎, 北京,2006.10.
20、Fang. S. H., Xu. Y. and X. F. He,"A Study for Risk-Neutral Hedging Strategy Based on Market-Index,Index-Futures and Index-Options", 19th AFBC, Sydney, AUSTRALIA, 2006.
21、房四海,“投資組合評估可測量性相關理論問題”,International Symposium on Financial Engineering, 廣州, 2006.04.
22、姜丕臻,房四海,“中國期貨市場機構投資者行為研究”,“共同基金與投資者行為”國際學術研討會,成都,2005;學術期刊《經濟研究》2005(10)轉載論文摘要.
23、姜丕臻,房四海,“中國期貨市場機構投資者行為的實證研究”,第二屆中國金融學年會論文,天津,2005;《新華文摘》2006(8)刊登論文摘要.
24、蔣殿春,房四海,“金融衍生品與標的資產市場以及銀行體系穩定性:實證研究綜述”,第二屆中國金融學年會論文,天津,2005.
25、郭魯偉,房四海,“轉型經濟中的中國銀行業政府因素模型”,汕頭大學會計學與財務學國際學術研討會,汕頭,2005;學術期刊《濟南金融》2005/9全文刊登.
26、房四海,“投資組合評估理論框架”,中國數量經濟學會年會論文,成都,2004.
27、房四海,“一個基於期權的對沖模型研究”,第一屆中國金融學年會論文,廈門,2004.
28、房四海,“債務、投資與產品市場行為”,2002中國國際金融年會,北京, 2002.07.
專著(含譯著)
1、2002年,《商品期貨中的投資價值》,機械工業出版社華章分社,二主譯之一和校正.
2、2004年,《指數化投資與金融工程研究》,內部出版,獨著.
3、2006年,教材《企業經營者視角的巨觀經濟分析》,清華大學高層管理培訓(EDP& EMBA)核心教材的第一篇,華東師範大學出版社,獨著.
4、2007年,專著《廣義投資學與巨觀金融研究》,人民出版社,獨著.
5、2010年,教材《風險投資與創業板》,機械工業出版社華章分社,主編(副主編:譚人友,孫明,馬薇).
6、2010年,主譯《對話私募股權與風險投資大師》,機械工業出版社華章分社,主譯(合作者:馬樂,郭實).
五,其他文章和教學講義摘錄
1、譚人友,房四海,“風險投資收益差異及其影響機制:一個實證文獻綜述”,工作論文,2012(國家自然基金項目資助,70673008).
2、房四海,范為,2011年:從全球視角看中國“滯漲”,《證券市場周刊》,2011.03.
3、翟建業,房四海,“超級周期下半場:美元與大宗商品價格齊飛”,《證券市場周刊》,2010.12.
4、翟建業,房四海,“全球巨觀對沖策略還看區域因素”,《證券市場周刊》,2010.03.
5、范為,房四海,“2010年:改革!推動中國經濟繼續前行”,《資本市場》, 2010.02.
6、房四海,“投資鍾指向強周期行業股”,《證券市場周刊》,2009.04.
7、房四海,“‘通漲’才能救全球,中國例外”,《證券市場周刊》,2009.03.
8、房四海,“十大指標把脈危機中的市場”,《證券市場周刊》,2009.02.
9、房四海,“浮動匯率制:要么博弈到最後,要么置身局外”,《第一財經日報》2005/7/19.
10,教學課程:《全球巨觀經濟與政策環境分析》(電子科大EDP課程,自編);《投資銀行業務》;《企業經營者視角的巨觀經濟分析》(自編);《巨觀金融學》;《套用總量經濟學》(自編),《風險投資與創業板》(自編);博士生課程:總量經濟學與金融經濟學:前沿研究18講(自編,只講13講)
六,重要備註
1,另有,200多篇全球巨觀與資產配置系列報告,見WIND和百度文庫.
2, Fang, Sihai;SSRN Author Rank: 10,363;美國社會科學網排名(全球20萬學者)。
3,對“巨觀計量”方向博士後之知識結構建議:
高級總量經濟學(含高級個體經濟學以及高級計量經濟學),
金融工程學(金融衍生品),戰略公司金融學(含產業組織理論),
地緣政治學,文化人類學,社會心理學。
七,部分全球巨觀與資產配置系列報告
SelectedEnglish Reports:
“A Story of Hong Kong”,June 2, 2009
“High-Wire Walk” out ofthe Current Financial Crisis through Reflation, March 30, 2009
“On the Pricing andHedging of Volatility-linked Notes”, February 8, 2009
“Effect of RepairingBalance Sheets & an Ambush in February??”, February 1, 2009
“Empirical Study Basedon CSI 300 Reconstitution”, January 14, 2009
“Macro Calibration& Macro Timing”, December 31, 2008
“Sources and ManagementStyles of Funds, and Size & Structure of Firms Portfolios: Survey from VCand PE in Mainland China”, June 13, 2008
“Theoretical Frameworkof Assessment on Investment Portfolio”, June 11, 2008
“Market-Neutral HedgingStrategy Based on Stocks Index,IndexFutures and Index Options - Empirical Study Based on S&P 500”, June 10,2008
“Index ReconstitutionEffects in Emerging Market-Empirical Study Based on CSI 300”, April, 2008
“Macro Economy Trendsand Valuation on Stock Market in China”, April 1, 2008
Series NO.126 (Annual Report):”2012 - The End of New Three Kingdoms and American Breakthrough--- on Fisher.Black and Pricing Models of Credit Products, Stocks, Bonds, and ForeignExchanges”;NINTH QUANT;Dec.13, 2011 ;HONGYUAN, HuangShan Annual Meeting, CHINA.
SelectedChinese Reports:
“Outlook of BroadCategories of Asset Allocation in the Second Half of the Year 2009”, July 5,2009
“Is the Third Quarterof 2009 the Last Banquet of Global Asset Bubbles or a Start of Recovery??” June11, 2009
“A Story of Hong Kong”,June 2, 2009
“Analysis of the FiveGlobal Financial Markets and Outlook of the Second Half of the Year”, May 14,2009
“Global Low Growth andLow Inflation in 2010”, May 12, 2009
“The Broad Categoriesof Asset Allocation Based on Empirical Study in China”, March 29, 2009
“Global Macro Strategy:A shares in the Second Quarter of 2009”, March 22, 2009
“Explanation of the TopTen Observing Indicators of the Global Financial Markets as well as SomeSituation Predictions”, March 1, 2009
“A Gold Pricing Modelunder Financial Crisis”, February 18, 2009
“The Second Derivative& the Signal of the Global Economy’s Stabilization”, February 16, 2009
“Six Connotations ofLiquidity and Risk Tips in the Future”, February 15, 2009
“Discussion on theLiquidity Problems in China in 2009”, February 8, 2009
“Repairing Effect ofBalance Sheets & an Ambush in February??” February 1, 2009
“Theory Amendment ofMacro Inflection Points and Broad Categories of Assets’ Rotation, withDiscussion on Observing Variables of Global Rebalance”, January 19, 2009
“Commodities HaveBottomed out, with Discussion on Structure of Supply & Demand in China andAmerica”, January 3, 2009
“Macro Base ofTransition Expectation from Bear to Bull in Chinese and American Stock Marketsin 2009, with Discussion on Macro Timing & Macro Calibration”, December 22,2008
“Within the Next ThreeMonths, Commodity Futures will Bottom out”, December 20, 2008
“Resonance, Shock aswell as the Possible ‘Pendulum Effect’ in the Future??", December 7, 2008
“Macro ObservingVariables and Their Calibration”, November 27, 2008
“Evidences Show:Chinese and U.S. Stock Markets are at the Bottom of the Century”, November 22,2008
“The Second Half of theFinancial Crisis and the Worldwide Financial & Economic Cycle”, October 19,2008
“Global Imbalances areExpressed in the Form of Collapse of the Stock Markets ”, October 12, 2008
“Financial Crisis,rather than Currency Crisis - Talk Again about the Valuation Bottom of AShares”, September 21, 2008
“The Next Three Monthsis the Key Time Window to Stop Chinese Economy from Hard Landing”, August 20,2008
“Talk Again about U.S.Dollars, Crude Oil and A Shares”, August 17, 2008
“Macro Forecast in theThird Quarter”, August 13, 2008
“The Dark before Dawn –Comments on China’s PPI in July”, August 11, 2008
“At Present, U.S. Dollarsare Building ‘the Bottom of the Century’”, August 9, 2008
“Macro Valuation Modeland Signals of Market Inflection Points”, August 6, 2008
“Forecast of InflectionPoints of Chinese and U.S. PPI”, July 27, 2008
“A Middle- orShort-term Cycle? Expectation on the Second Half of a Bear Stock Market, whichis a Bull Bonds Market”, July 20, 2008
“Analysis of Money inJune and Outlook”, July 15, 2008
“The Subprime Crisisand its Influence – the Third Shock”, March 4, 2008
Series NO. 113(Feb.,2011):Unexpectedinflation and its Impact on pricing of the categories of assets (theoreticaland empirical) – Re talking about the second half of the super cycles atcommodities and US dollar index(Implied:NJA stagflation).
Series NO. 116 (written atBuddha temple in Sichuan, China): Black Swan fatigue?? And global outlook(Apr.14, 2011, Quarterly Report).
Shanghai Series NO. 118(May.,2011): Global macro-driven factors (short, medium and long-term).
Beijing Series NO. 123(Sep.9,2011): Changes of cycles frequency, TFP, global mismatch and rebalancing (globaldifferentiation).
Shenzhen Series NO. 124(October18, 2011): The End of An Era -Steve Jobs and the macro valuation models onstocks markets.
These annual reports:InDecember 2007 (internal report: the global recession confirmed), December 2008(Small V-shaped reversal), December 2009 (New Three Kingdoms and the Europeandebt crisis), December 2010(Global three rough and gold with More than US $1800 per ounce).
Series NO. 98 in May2010:"Seven Sisters at Summer"(Discussed in detail of the globalmacro-seven cycles).
Series NO. 106 in September2010:“ Regional rebalancing on global industrial chain”(宏源證券,安徽發改委,安徽金融辦三家聯合主辦的研討會).
系列107號報告:《大宗商品與美元指數超級周期之下半場--再談全球巨觀三階拐點與“三國六方”之貨幣戰》,2010年10月17日~
系列127:“全球春季報告以及年度報告修正--兼談李小龍與巨觀反向校準”,2012年3月11日
系列128: Who is driving the baseline variables ofglobal macro? -- Gold and US dollar index implicit calibration on global macrocycles,中國社保理事會,2012年4月17日
Series NO. 129 on Global Macroand Asset Allocation:
全球巨觀與大類資產定價之夏季展望--兼談周杰倫與七個周期變頻之主旋律,2012年7月2日
第九類QUANT,Series NO. 130 on Global Macro and Asset Allocation:全球再平衡與中國通縮(二次探底)周期--兼談超越巨觀拐點預測與大類資產對沖~
SIHAI FANG; Series NO. 131 onGlobal Macro and Asset Allocation:全球產業鏈再平衡以及2013年中國巨觀展望~
全球巨觀預測與大類資產配置之系列SeriesNO. 132 on Global Macro and Asset Allocation:巨觀再平衡與投資思維切換--兼談當前之巨觀數據校準(2012年11月5日)
全球巨觀預測與大類資產配置之系列;Series NO. 133 on Global Macro and Asset Allocation:年度全球報告(上):底在何時?底在何方?--兼談巨觀與金融以及產業:三位一體之框架