概述
在對經濟成長源泉的探究過程中，西方經濟學家基於不同的假設，建立了不同的經濟成長模型。20世紀80年代發展起來的內生經濟成長理論將多種經濟機制引入，把經濟成長建立在內生基礎之上。帕加諾（1993）將金融因素加入內生經濟成長理論的基本模型—AK模型，研究了金融發展對經濟成長產生影響的方式。
模型內容
假設一個沒有政府的封閉經濟，只生產一種產品，它可以被用於消費或投資，人口規模不變，總產出是總資本存量的線性函式。從而總產出函式為：
Yt=Akt ①
（A為資本的邊際產出率，K為總資本存量）
AK模型假定如果產品被用於投資，並且每期以一定的比率折舊，設資本折舊率δ為一常數，則可得出：
Kt+1-（1-δ）Kt=It ②
經濟實際增長率:
g=△Yt-1/Yt=（Akt+1-Akt）/Yt ③
將②式代入③式得：
g=AIt/Yt-δ④
均衡條件下，總投資等於總儲蓄（I=S）,因此：
g=ASt/Yt-δ⑤
帕加諾認為金融市場的作用主要是體現在將儲蓄向投資的轉化上，所以在加入了金融部門的內生經濟成長模型中，由於金融中介成本的存在，儲蓄向投資的轉化過程中會產生資本漏出，因此總投資I等於總儲蓄S的均衡條件並不成立，而應將均衡條件修改為θS=I,其中θ為儲蓄向投資的轉化率。可得：
g=AθSt/Yt-δ=AθS -δ⑥
（S =St/Yt，為儲蓄率）
方程表明，資本邊際生產率A，儲蓄——投資轉化率θ，儲蓄率S是經濟成長的決定因素，影響這三個變數的任何因素都將進而影響經濟的內生增長。
