簡介
布倫特原油(Brentoil)出產於北大西洋北海布倫特地區。布倫特原油的主要用戶是位於西北歐和美國東海岸的煉油廠。為了提高布倫特原油和WTI原油差價交易有效性、流動性和實現成本控制,NYMEX把布倫特原油期貨交易的公開報價設定在都柏林的交易大廳。布倫特原油同時也是市場油價的標桿。美國市場西德州輕質原油(WTI)價格與北海布倫特(Brent)原油的價格差仍然很大。布倫特是出產於北海的布倫特和尼尼安油田的輕質低硫原油,在期貨、場外掉期、遠期和即期現貨市場上被廣泛交易。現全球65%以上的實貨原油掛靠布倫特體系定價。布倫特原油的裝運港為北海設得蘭群島的索倫佛(SullomVoe)。主要用戶是位於西北歐和美國東海岸的煉油廠。特點
布倫特是出產於北海的布倫特和尼尼安油田的輕質低硫原油 ,在期貨、場外掉期、遠期和即期現貨市場上被廣泛交易。現全球65%以上的實貨原油掛靠布倫特體系定價。布倫特原油的裝運港為北海設得蘭群島的索倫佛(SullomVoe)。主要用戶是位於西北歐和美國東海岸的煉油廠。
交易
為了提高布倫特原油和WTI原油差價交易有效性、流動性和實現成本控制,NYMEX將布倫特原油期貨交易的公開報價設定在都柏林的交易大廳,其餘時間在NYMEXACCESS電子系統平台上交易。公開叫價時間為都柏林時間上午10點至下午7:30,NYMEXACCESS系統電子交易時間為都柏林時間下午8:15至上午9:30。在提高布倫特原油期貨契約實用性的同時,交易所推出了自動報價、價格報告、以及布倫特原油與WTI原油差價的交易平台,對NYMEX的布倫特原油以及輕質低硫原油分別進行清算,這是市場的一個重要發展,因為通過該平台可以完成兩個不同市場的套利交易,使之逐步成為一個價格透明、競爭交易、操作簡單的流動性市場。
交易所認為套利交易是一筆交易,這樣對於操作者而言可以最大效果的利用保證金,也可以有效減少交易費用。當多頭頭寸抵消了空頭頭寸,交易所認為套利操作減少了市場風險,特別是布倫特原油期貨和WTI原油得套利,因為兩個期貨契約有很好的相關性,交易所為一對一Brent/WTI套利交易提供95%保證金賒欠.交易所還為布倫特原油期貨契約提供成本控制計畫,為市場參與者縮減了大量的運作開支。
布倫特原油期貨契約採用現金結算方式,以ISISLOR、Argus以及路透在都柏林的公開叫價平台收集的市場數據作為指數。布倫特原油期貨交易由交易所專門的清算機構負責清算,確保了資金的安全,其中立性、流動性以及市場透明度成為了NYMEX的特點。
契約特徵
ICE布倫特原油期貨契約是可以進行實物交割的契約,同時契約可以選擇期轉現進行結算。契約有以下特徵:靈活性大:通過提供與現貨市場相對應的期貨契約,石油工業可以利用期轉現以及基差交易,鎖定價格以及安排生產,這樣就可以更好地控制買賣貨物的時間。
價格透明:實時價格可以通過主要的數據提供商得到。因此所有的參與者均可在交易時實時了解價格情況。
小批量交易:期貨交易為進行小批量交易提供了可能(1,000桶的倍數),而現貨市場數量標準較高。
契約安全性強:倫敦清算所(LCH)是在倫敦交易所進行交易的買賣雙方的另一方。這保證了(交易所清算會員)交易的每張契約的財務穩健性,包括交割與清算等。LCH與其會員的客戶(即非會員用戶或交易所非清算會員)沒有義務或契約關係。
契約單位:1,000桶(42,000加侖)。
契約月份:12個連續月份,一季度後擴展至最長24個月,半年後至最長36個月。
報價方式:美元及美分每桶。
最小价格波動:0.01美元每桶。
契約最小變動檔:每張契約10美元。
每日價格限制:無價格限幅。
最後交易日:如果交割月第一天的起第15天為倫敦的銀行日,交易應於當天收盤時停止。如果當日是倫敦的非銀行日(包括星期六),交易將於當天前一個工作日停止,該日期由交易所公布。
交割日期:ICE布倫特原油期貨契約是可交割契約(通過期貨轉現貨),也可以選擇按最後交易日之後一天的布倫特指數價格進行現金結算。如果需要現金交割,那么必須在交易停止後的一個小時之內通知交易所(與清算所程式相同),在交易停止後的兩個工作日內通過LCH進行清算。
期貨轉現貨(EFP)與期貨轉掉期(EFS):交割月的EFP及EFS交易,可以在交割月的交易時間內報告給交易所,並在交易停止後(停牌)的一個小時內由LCH登記。這樣將使同時擁有場外櫃檯交易頭寸的市場參與者,具有更多的規避風險的機會。
持倉限額:無限制。
美國原油與布倫特原油區別
含義不同
布倫特原油是一種北海原油,在倫敦商品期貨市場種交易,也就是為大家熟知的ICEBrent,目前世界上除了部分中東和遠東原油以外,絕大部分地區的原油(如北海、非洲、拉美、加拿大、以及部分中東和遠東地區向歐洲出口原油時的計價)均以dtdbrent計價!
WTI原油是美國原油,在紐約商品期貨交易所交易,也就是NYMEXWTI,雖然他也是世界原油計價系統中的重要組成部分,但由於其只針對美國本土原油計價,局域性很強,已經開始逐步退出歷史舞台。當然,以上計價部分均指現貨交易,在期貨交易中,NYMEXWTI仍是最大的原油期貨交易品種,對其他原油期貨價格(如ICEBRENT、DMEOMAN等)都具有很大的指導作用和影響力。
擴展來說,在紐約商品期貨交易市場上,美國原油,即NYMEXWTI,作為世界原油計價系統中的重要組成部分,因其僅針對美國本土原油計價,具有較強的局域性,現在已經逐步退出計價舞台。當然,上述計價方式均是基於現貨交易的基礎上。不過,在期貨交易市場中,NYMEXWTI仍是最大的原油期貨交易品種,對其他原油期貨價格有很強的指導作用和影響力。
追根溯源,WTI是西德克薩斯出產的中間基原油,也叫德克薩斯輕質原油,是美國原油期貨的基準油,也就是標的物。所有在美國生產或銷往美國的原油,在計價時都以輕質低硫的WTI作為基準油。
交易量不同
從交易量來說,美國原油與同樣是輕質低硫的北海布倫特(Brent)原油相比較,其現貨交易量遠遜於布倫特原油,1988年倫敦國際石油交易所(IPE)推出布倫特原油期貨契約,隨後包含西北歐、北海、地中海、葉門以及非洲等眾多國家和地區,紛紛以此為標準,開始推崇契約,並認定其為高度靈活的規避風險及進行交易的工具,成為國際原油價格三大基本準則。
布倫特原油期貨和現貨市場構成的布倫特原油定價體系,最多涵蓋世界上原油交易量的80%,儘管當下紐元原油價格日益重要,但全球仍有65%的原油交易量,是以北海布倫特原油為基準油作價。
品質和價格不同
布倫特原油和美國原油非常接近。從近十年的原油價格統計上來看,兩者幾乎漲跌同步,前者一般比後者低5%左右。例如,1998年布倫特油價在13.43美元,而美元原油價格則為14.53美元,2004年,兩者分別漲至38.29美元和41.60美元。從數據上來看,兩者基本漲跌同步,且價格差也均在5%左右。
美國原油(WTI原油)是基於美國市場的期貨定價基準油,而布倫特原油則是基於歐洲市場的現貨市場基準油,兩者區別甚大但又有相通之處。