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實物國債與實物債券不是同一個含義。有關實物債券的內容請參考實物債券。
依照不同的發行本位，國債可以分為實物國債和貨幣國債。
實物國債是新中國剛成立時，陳云為抑制當時的惡性通脹採取的一個措施。
1950年底，為了不用增加貨幣供應量彌補當時的財政赤字，陳雲決定發行國債。但當時人民幣幾乎處於完全崩潰的邊緣，物價上漲依然兇猛。如果發行貨幣國債，可以肯定不僅價格奇低，而且可能根本就沒有人買。為此，陳雲想出了以實物為計價基礎的實物國債，當時叫“人民勝利折實公債”。公債的單位定為“分”，每分以上海，天津等六大城市的大米6斤，麵粉1.5斤，白細布4尺，煤炭16斤的平均批發價的總和計算。此平均批發價總和統一由中國人民銀行每十日公布一次。公債分5年償還，年息五厘。每年付一次利息。（當時的工資也是按實物發放的。）
我不知道歷史上是否有先例，也不知道這是陳雲個人的決策還是某智囊的建議。不論怎樣，最終遏制的人民幣的惡性貶值和當時的惡性通脹。這在歷史上也許是唯一的，至少西方沒有過，因為這種做法沒有任何當時或現在的經濟學理論做基礎。在上世紀80年代發生過通脹，當時有人到美國經濟學大師那裡去求高招，得到的回答是西方是從中國學習如何治理通脹的。這個故事我沒有找到準確的依據。
這個做法的歷史意義是，實際上將當時的人民幣建立在關鍵物資的基礎之上，沒有金本位，也沒有所謂“虛金本位”。
這段歷史似乎已經被人們忘記了。政府在治理目前的通脹時，或採取行政措施抑制蔬菜價格，或提高存款準備金和利率。前者還有某種“計畫經濟”的影子，後者則完全是現代經濟學理論的政策。沒有思考當年的成功經驗中的合理的，必然的核心。
貨幣國債
實物國債另外，憑證式國債肯定不是實物國債，只不過是類似大額存單式的國債。當年的國債就像一種貨幣一樣，面額有100元等。
在現代社會，絕大多數國債屬於貨幣國債，實物國債已非常少見。
“實物國債”與“無記名式（實物）國債”並不相同，“無記名式（實物）國債”屬於“實物債券”的範疇，而非“實物國債”。因此證券類書籍在介紹“無記名式（實物）國債”時，多採用“無記名式國債”、“無記名式（實物）國債”、“無記名式國庫券”等名稱，而未採用“實物國債”名稱。
