簡介
目前激烈“大消費概念股”行情，而在個股表現方面，蓮花味素（600186）、金種子酒（600199）漲停，高金食品（002143）、酒鬼酒（000799）、惠泉啤酒（600573）的漲幅也都在5%以上。市場分析人士表示，消費再升級在汽車、房地產、家電等領域已有明顯反應了，預計接下來會在“吃”、“喝”等方面提高層次。而釀酒食品行業的消費再升級、結構再平衡在2009年已經開始有所體現，預計在後市將延續和升華。
未來或出利好政策
在後市，在管理層政策方面會不會對該板塊有所傾向呢？市場分析人士認為，2009年是白酒行業的多災多難之年，政府一般行政支出縮減10-15％，白酒消費稅加強徵收、嚴懲酒後駕車、擬將醉酒駕車列入刑法、五糧液（000858）被證監會立案調查等都給該行業的發展造成一定影響；而在後市，尤其是近日2010年後，在政策方面除了仍在徵求意見中的《關於修改酒後駕駛有關法律規定的意見》之外，或許不會有特別負面的政策。申銀萬國表示，隨著經濟的逐漸復甦，政府的財政壓力會逐漸減弱；2010年調結構促消費可能成為主題。如出台政策，預計對乳業、肉製品等低價快銷品的有利措施。
而從時間因素來看，中國傳統的春節以及元宵佳節的來臨，必將刺激食品飲料行業中的上市公司出現周期性的銷售增長，這為食品飲料行業中的個股階段內表現奠定了時間性基礎。從A股歷年行情來看，大的節日對都會對食品飲料的銷售形成一定的帶動。而從估計方面看，目前食品飲料板塊2010年預測市盈率為31倍，名列市場第6位，作為業績增長確定性較高的防禦板塊，該板塊估值未來仍有提升的空間。
行業基本面繼續改善
從細分子行業來看，申銀萬國表示，2009年白酒行業中有品牌根基的區域性龍頭企業增長較快，二、三線品牌增長較快，200-500元價位的次高端增長較快，預計這種現象在後市會得到延續，如洋河股份（002304）、山西汾酒（600809）、古井貢等上市公司後市的發展潛力較大；啤酒行業中青島啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）的結構調整比較明顯；而葡萄酒行業中的張裕A（000869）的銷售好於預期，2009年預計能完成計畫的110-115％；在乳製品行業中，*ST伊利（600887）產品較快增長，肉製品行業中的雙匯發展（000895）等溫肉製品逐漸進入廚房，休閒肉製品消費量增加，這些上市公司基本面上的變化都將對公司後市的發展產生利好刺激。
在投資品種方面，平安證券行業分析師文獻表示，短期看好盈利增長確定性高的品種，如五糧液、雙匯發展、青島啤酒、張裕A，但看淡乳製品2010年盈利增長前景。長期建議關注經濟向消費驅動轉型帶來的機會。受益於中國經濟向消費驅動轉型這一趨勢，消費壟斷型企業股價可能提前預支業績，如貴州茅台（600519）、五糧液、瀘州老窖（000568）、青島啤酒、張裕A、*ST伊利、雙匯發展等。
四大公司後市看漲
那么在後市，哪些個股將成為釀酒食品板塊漲幅榜居前的投資品種？記者收集了申銀萬國和平安證券對該板塊的最新投資策略，選出了其重點推薦的個股，作為投資者的一個參考。
承德露露（000848）
公司有四大看點：一是學習娃哈哈建立渠道聯營體；二是後續將擇機推出露露花生露等系列植物蛋白飲料，新品明年預計能貢獻收入10%以上；三是馬口鐵價格回落，毛利率回升；四是明年1、2月董事會換屆，換屆後大股東可能希望用現金定向增發，用於新建10萬噸項目，明年股權激勵也可期待。2009-2011年每股收益保守預計為0.671元、0.953元、1.178元，分別增長16%、42%、24%。2010年每股收益樂觀估計為1.0-1.2元。目標價30-36元，申銀萬國建議買入。
張裕A（000869）
公司2009年高價位酒酒莊酒的銷售好於預期，預計全年能完成計畫的110-115%。三季度銷售回升明顯，1-9月愛斐堡北京酒莊增長約8倍（基數很小），愛斐堡煙臺酒莊（即原卡斯特酒莊）增長40%，解百納增長20%，普通乾紅增長10%以上，冰酒增長近50%，白蘭地增長3%，保健酒持平，香檳酒下降10-15%，合計增長7%左右。2010年張裕A的增長亮點依然是酒莊酒和解百納，其行業空間較大，通過擠占市場份額來不斷擴大，其體制、機制優勢是長期核心競爭力。預計2009-2011年每股收益分別為2.145元、2.724元、3.296元，同比增長26.4%、27.0%、21.0%。申銀萬國維持買入評級。
*ST伊利（600887）
後市能確保*ST伊利增長要素有：一是收入提高和消費復甦推動乳品消費增長，品牌優勢有利搶占市場；二是奶粉和高端液奶擴產放量，高毛利率產品比重提高推動業績增長。預計公司嬰幼兒奶粉市場份額提高到15%，高端液奶份額提高到25%，利潤貢獻持續增加。預計2009-2011年每股收益分別為0.86元、1.03元和1.23元。公司穩健風格已獲得良好回報，未來產品結構最佳化和龍頭優勢將推動業績持續增長，申銀萬國維持“買入”評級。
雙匯發展（000895）
雙匯在高溫肉製品市場上一家獨大，強勢品牌受益於市場自然增長，後市其盈利能力有保障，淡儲旺銷能力強，受益於上游分散的養殖結構和豬肉經營特點。集團關聯交易解決和整體上市預期提供了超預期機會。維持豬肉價格難以持續上漲判斷，中國當前生豬和能繁母豬存欄均充足，在能繁母豬存欄充足和相關補貼政策刺激下，可預期至少在2010年上半年前生豬供應仍會充足。平安證券維持強烈推薦評級。
大消費概念股最受青睞
2009年社保基金所持股票的分化也十分明顯。上漲股票有22隻，其中超過漲幅10%的有江中藥業（600750）等6隻；下跌的股票為7隻，創造最大跌幅的是國投新集（601918）。
從社保基金的重倉股來看，大消費概念最受青睞。在產業結構調整的背景下，社保基金對於低碳、商業板塊青睞度提高，並且也對未來有望好轉的鋼鐵和化工股增持股份。目前社保基金對首鋼股份（000959）增持1819萬股，對萊鋼股份（600102）增持799萬股；在化工方面，社保基金所持四川美豐（000731）是國內重要的尿素生產基地，華魯恆升（600426）則為國內煤頭尿素企業的龍頭之一。
