多邊淨額

證券交易的結算方式可以分為全額結算和淨額結算。全額結算是指交易雙方對所有達成的交易實行逐筆清算，並逐筆交付證券和資金。全額結算是最基本的結算方式，但這種方式對交易雙方的資金量、結算系統處理能力和自動化程度要求較高，適用於交易量較小、參與人較少的市場。銀行間市場通常採取這種結算方式。
淨額結算是指證券登記結算機構以結算參與人為單位，對其買入和賣出交易的資金和證券餘額進行軋差，以軋差得到的淨額組織結算參與人進行交收的制度。淨額結算又可以分為雙邊淨額結算和多邊淨額結算兩種形式。雙邊淨額結算是指證券登記結算機構對交易雙方達成的全部交易的餘額進行軋差，交易雙方按照軋差得到的淨額進行交收的結算方式。這種結算方式下，交易對手就是交收對手。例如，甲方從乙方買入1000股A股票（假定每股1元，忽略交易費用不計），後又賣給乙方800股A股票，經過雙邊淨額結算後，甲方付給乙方200元，乙方交給甲方200股A股票即可。多邊淨額結算是指證券登記結算機構介入證券交易雙方的交易關係中，成為“所有買方的賣方”和“所有賣方的買方”；然後以結算參與人為單位，對其所有交易的應收應付證券和資金予以沖抵軋差，每個結算參與人根據軋差所得淨額與證券登記結算機構進行交收的結算方式。