基本信息
作 者：肯尼斯·波斯
圍捕黑天鵝:極端波動性市場的投資風險防範譯 者：李鳳陽
出 版 社：海天出版社
ISBN：9787550702967
出版時間：2012-01-01
頁 數：256
裝 幀：平裝
內容簡介
一名大摩首席分析師的自白。
如何避免4 個月內投資損失96% 的。
黑天鵝悲劇發生在你的身上！
波斯納把傳統的由格雷厄姆和多德發展出來的基本面分析方法與認知科學、計算理論和量子金融的最新進展精巧地結合在一起。他把機率分析的方法引進決策過程，告訴我們如何通過對一系列的可能情形進行判斷來做預測，還向我們解釋了：
如何在過度自信和不夠自信之間找到平衡；
如何對事關重大且突如其來的新信息作出準確的反應；
如何克服信息過載；
如何瞄準重大問題；
如何打破信息不對稱的局面；
如何把人類直覺和複雜的分析手段結合到一起。
在強調有效利用我們已有的計算資源計算機和人腦的同時，波斯納還為分析師、投資者、交易員、公司高管、風險管理經理、監管人員、政策制定者、新聞工作者以及所有需要應對極端波動事件的挑戰的人，提供了一個新的作決策的思路。
我們需要一雙看破表象的金睛火眼。
編輯推薦
稍微提前一點預知意外事件，通過機率樹避免投資失誤
作者權威性，學院派和實戰派相結合的專業人士，實戰經驗達15年。
《圍捕黑天鵝：極端波動性市場的投資風險防範》的推出迎合了市場的一個迫切需求：金融業應對類似08金融危機這種超級風險的全新決策方式。
波斯納通過多年實踐，適時推出新的手段，幫助評價和應對當前的超級風險
作者簡介
肯尼斯·波斯納，北美金融控股公司首席投資分析師和研究員、摩根史坦利前董事總經理和研究分析師、被《機構投資者》稱為最棒的金融分析師、特許金融分析師；註冊會計師；金融風險管理師。
肯尼斯·波斯納是一位金融分析師，曾在摩根史坦利供職15 年，他的工作受到了《機構投資者》和格林威治合夥公司的高度評價。
他也曾妄想避過黑天鵝，卻發現，還有一條點石成金的路，那就是，理解黑天鵝，讓它成為自己的坐騎。
目錄
導 言
推薦序 與極端波動事件共舞
權威推薦
導 言
第一部分 不確定性
第1章 與群體一致，直到發現改變的催化劑
極端波動的基本面
推倒多米諾骨牌的投資新手
烏合之眾
緊跟精明投資者的代價
放大市場意外的群體相變
做掌握前饋的諸葛亮
反饋輕松砍斷信用，撬翻市場
市場參與者如何通過學習適應變化的環境
第2章 用機率樹展示所有的可能性
出沒在普羅威登的黑天鵝
對波動性和機率樹的簡單介紹
為普羅威登公司定製的機率樹
機率樹的其他套用
普羅威登公司的故事就這樣結束了
第3章 複雜建模有風險，平衡來源於對事實的把握
CIT的試驗：自信應有怎樣的基礎
在過度自信和不夠自信之間找到平衡
情緒層面的自信：一個不可靠的信號
自信與競爭
因光致盲：複雜建模的風險
留心光圈外的狀況，及時調整模型
建模過程中的過度自信與次級貸款的崩潰
第二部分 信 息
第4章 面對信息過載，要有戰略意識
把握住趨勢，就把握了錢景
市場上的信息過載
計算的性質與局限
選擇性的信息戰略，不要被空槍所迷惑
信息戰略的障礙
第5章 實時決策，隨時修正自己的想法
不能實時作出反應會怎樣：CIT的分拆
紅色預警信號：認知不協調
變化盲視，或溫水煮青蛙綜合徵
實時決策的傳統方法
實時更新假設的策略
實時決策的輔助技巧
準確第一：Discover金融服務公司的故事
第6章 如何避開信息不對稱的陷阱
管理者的信息壟斷
儘可能收集信息
抓住認知不協調的魅影
如何精心設計問題，獲取具有診斷力的信息
第三部分 分析與判斷
第7章 圖解：複雜的分析，為的是一個簡單的抉擇
萬事達卡和美國運通：如何找到關鍵變數
如何權衡關鍵變數
萬事達卡和美國運通：重大問題與輸出變數之間的關係
美國運通與萬事達卡：在準確度與複雜性之間找到平衡
第8章 蒙特卡洛模型：一把雙刃劍
利用蒙特卡洛模還可找到裝載千萬美金的沉船
將美國運通的法律風險量化處理
錯誤估計相關性的事故一直在發生
警惕只見樹木不見森林的盲目
房利美：千萬不要忽視因果聯繫的重要性
第9章 判斷，要立足於現實的變化
沙利美的故事：政策變動帶來的陷落
如何進行判斷
價值投資需要判斷的輔助
MBNA被對手輕易撼動的風險管理
《巴塞爾協定II》：資本標準遭遇滑鐵盧
沙利美故事的結局
吃掉沙利美的三隻黑天鵝
結 論 黑天鵝仍將出現
致 謝
文摘
第一部分
不確定性
Uncertainty
我所謂的合乎理性的態度或理性主義的態度是以一定程度的智力上的謙遜為前提的。只有那些擁有合乎理性的態度的人，才能意識到有些時候他們是錯的，而且不會習慣性地忘記他們的錯誤。
不確定性有多種表現形式，黑天鵝事件只是其中之一。我們都試圖看清未來，但也要知道，還有很多人在做著同樣的事，而各種意見和決策的相互作用，很有可能會影響到我們想要預測的未來。投資者在面對此種不確定性時，特別需要這種準確地預測未來的能力，而在幾乎所有的需要競爭、合作以及需要其他形式的集體行動的領域，打拚的決策者也都有這樣的需求。
本章講述了極端波動的幾種主要的來源，並告訴大家如何在艱難時期更有效地進行預測。我們考察了波動性的三個來源：
第一，波動性之所以會產生是因為現實世界本身就很複雜，並且具有非線性的特點，這就意味著某些事件就如同天氣或地震一樣難以準確預測；
第二，集體行為就其本性而言，往往會導致共識思考發生突然的變化，因為人們在形成意見時經常會互相模仿；
第三，市場不僅僅會反映出基本價值，也會與現實世界互相作用，有時還會產生正反饋效應，從而導致極端結果的出現。
基於以上原因，即使是針對業務最為單一的企業，分析師在預測其基本面的時候都要面臨極為嚴苛的限制，更不要說預測行業動態或是巨觀趨勢了。不過，這並不意味著追蹤黑天鵝就成了不可能完成的任務。為了應對這些挑戰，我們先要仔細檢視一遍？學預測的準則。
