1927年冬，在白色恐怖嚴重的情況下，他由方城順介紹，毅然參加中國共產黨。1928年10月，被選為首次成立的中共義烏縣委委員，不久，兼任中共義烏西區區委書記。利用椒峰國小為陣地，對青少年進行革命啟蒙教育，發動民眾成立農民協會，以國民黨“二五減租”的口號開展合法鬥爭。1930年8月，因叛徒姚鶴庭出賣，被捕判刑3年，先後關押在省陸軍監獄、反省院。1933年刑滿出獄，被安排在寧波莊橋國小任教，暗中遭特務監視。1934年春節過後，掙脫羈絆到北平，由吳晗介紹在清華大學做資料工作。
1936年初夏回鄉務農。次年12月恢復黨籍。1937年12月至1938年6月任中共義烏特別支部負責人。1938年2月，縣戰時政治工作隊成立，吳山民任隊長，吳璋為副隊長，使我黨掌握了縣政工隊的領導權。同年6月，任中共義烏縣委委員兼宣傳部長。1939年3月，政治形勢逆轉，吳璋退出政工隊，在黨的縣委中分管統戰工作和農民工作，後任中共義烏縣委統戰部長。
1940年6月，為保存力量，黨組織決定吳璋撤離本縣，到新四軍軍部工作。到皖南後，先在涇縣丁家山中共中央東南局研究班學習，並擔任督導員，化名吳子昂。3個月後，和黎野民、陸學斌率領一個11人的幹部小組，到繁昌縣委工作。同年12月，渡江到無為縣，受命擔任皖中四縣(無為、巢縣、含山、和縣)聯合辦事處主任。1941年1月，國民黨發動“皖南事變”，在皖北加緊反共武裝活動。2月初，吳璋在行軍途中於潛山與岳西交界的朱家園，遭頑敵襲擊，受傷倒地，痛斥敵人，當場壯烈犧牲。
