君安方
主將：張國慶
盟軍：深圳新一代企業有限公司、海南證券、香港俊山投資有限公司、創益投資有限公司
火力配置：總持有萬科總股份的10.73%。
出兵目的：君安承銷萬科B股，有1000萬股壓在了手上，成本價12元每股，當時市場價9元，賬面浮虧3000萬。意圖通過此次收購，刺激股價、控制萬科董事會。
萬科方
主將：王石
盟軍：劉元生、趙曉峰、馬恭元。
火力配置：萬科董事會實際控制權
防禦目的：擊退君安的收購、保護萬科現有董事會的穩定。
事件經過
1993年5月28日萬科成功發行B股。當時，君安承銷的1000萬萬科B股，成本價為12元（人民幣，下同），但當時市場價僅為9元，帳面浮虧3000萬。
1994年3月30日上午10點30分，君安證券總經理張國慶和副總張漢生走進王石的辦公室（昨天已經預約），張國慶就開門見山：“君安證券準備給萬科的管理層提些意見。”“君安準備下午開一個新聞發布會，正式提出對萬科的意見。不要誤會，對你沒有其他的意思，君安是代表中小股東給萬科的經營戰略提意見，會對萬科的長遠發展有好處，對你也有好處，對中國證券市場發展更有明顯的好處。”
1994年3月30日下午3時，君安證券宣布君安代表委託的四家股東——深圳新一代企業有限公司、海南證券公司、香港俊山投資有限公司和創益投資有限公司(四公司共持有萬科總股份的10.73%)發起《告萬科企業股份有限公司全體股東書》，全文一萬多字，直指萬科經營和管理中存在的問題。
君萬之爭當天，王石得知君安將在當天下午3點有所行動的訊息之後，在30分鐘內與在美國、加拿大、北京、青島等地的13名董事取得聯繫。當時萬科股權高度分散，使任何決策都面臨很高的成本，一番博弈之後，萬科的國有股成了關鍵的一票。
王石向自己一直在努力擺脫控制的對象——萬科最大的股東——國有股發出了求援，對一些關鍵人物展開了秘密的外交行動。與初出茅廬、咄咄逼人的張國慶相比，王石已經是深圳頗有名望的企業家，股份制改造的急先鋒，雖然與“特發”一直對壘，但在私下，王石都深得不少政府和國企要員的欣賞，其人脈資源非張國慶所能輕易撼動。
1994年3月30日晚，新一代發出退出倡議的聲明。
1994年3月31日上午，萬科在位於深圳羅湖區水貝工業區的公司總部舉行情況說明會。時任萬科財務部經理的郁亮宣讀了張西甫授權王石代表“新一代”的聲明，稱君安以“新一代”的名義在新聞發布會上公布《告股東書》和《改革倡議書》是不對的，並宣布取消君安財務顧問資格。
與“3.30”當天的被動不同，這時的王石找回了自己咄咄逼人的感覺。王石表示：君安的這次行動並非收購，而是想全面接管萬科。
因此，在3月31日，王石果斷決定向深交所申請停牌，並獲得批准——這是中國股市的第一次停牌，在當時尚沒有對股票漲跌的停牌限制，萬科開了一個先河。王石的目的是，通過停牌贏得時間，阻擊君安等人的“老鼠倉”。
1994年4月1日，“新一代”正式召開新聞發布會。張西甫承認，“新一代”曾於3月28日委託君安為該公司財務顧問，對萬科的發展提出建議。張西甫解釋道，選擇君安是因為它的知名度比較高，而“新一代”本身對證券公司的認識不夠專業，所以向君安證券做出授權委託。他還透露，事件當天，接到王石的電話後，便向君安表示不參加下午的新聞發布會，但沒有同其總經理張國慶聯繫上。面對隨後記者咄咄逼人的提問，張西甫難以招架，承認自己處事不慎，甚至以“人無完人”為擋箭牌。被逼無奈之下，張西甫宣布委託王石為“新一代”本次新聞發布會全權發言人，提前走人。擁戴君安，冀望在此事件中大撈一把的小股東們對“新一代”的“叛變”極為不滿，情緒激動的一些股東也選擇了離場抗議。王石力勸眾股東：“已經發現有大戶狂吃萬科股票，大家應該警惕，以免為人操縱。”
4月1日，郁亮飛往海南島尋求海南證券老總文哲1.1%的支持。
4月1日，深交所總裁夏斌責令4月2日一定要萬科復牌。王石申訴認為有建老鼠倉的證據。同時，後中國證監會同意繼續停牌。
4月2日萬科繼續停牌，君安在一則刊載在報紙上的聲明中再次提到倡議發起者之一的海南證券。海南證券授權萬科代海南證券發出聲明：海南證券從未授權委託君安……如再冒用其名，將保留訴諸法律。
1994年4月2日，萬科再次發布《公告》：“（萬科）董事會認為沒有必要對此種建議（君安倡議）做出正式反應”。但《公告》仍稱，“董事會認為該事件極為嚴重，並希望向股東和公眾保證如下：
一、董事會至今未收到收購本公司的要約。
二、本公司有穩定的、強有力的管理階層。
三、“新一代”、“海南證券”、“中創”對公司目前管理階層表示支持。四、本公司和附屬公司的業務一直是令人滿意的。董事會對君安證券有限公司今次行動表示失望。
事件結果
1994年4月4日，萬科在深交所復牌，萬科股票輕微漲停。4月4日下午，萬科召開新聞發布會宣布戰鬥結束。
1994年4月4日上午，作壁上觀已有一個星期的深交所，終於派出副總經理柯偉祥約見“君萬之爭”兩位主角張國慶、王石。兩位在日後中國經濟界“翻手為雲、覆手為雨”的人物的雙手，握在了一起——但正是從兩雙手相觸的那一刻起，二人漸行漸遠。
有股評家打油詩為證：“倡議車上搭炒手，紅燈二天早白頭。翻雲覆雨發起人，跟風套牢盼收購。”
1999年，張國慶因君安證券內部事情東窗事發而被檢察機關羈押；
2003年5月，王石登上了地球之巔珠穆朗瑪峰。
