世界上規模最大的私營武裝要算南非的僱傭兵公司EO。該公司聘請的軍事專家多來自南非、北美、歐洲、紐西蘭和澳大利亞，兵源主要來自南非和納米比亞，擁有儲備兵力數千人，全是訓練有素的退役軍人。 EO創立於1989年，創始人Luther Eeben Barlow，此人1974年至1980年曾在南非國防軍 (SOUTH AFRICA DEFENCE FORCE) 服役，而且曾與32營在安哥拉作戰，該營被稱為南非外籍軍團。EO最早的公司雇員多是南非特種部隊成員。
20世紀90年代以來，EO公司生意興隆。1994年，它派出一支小型快速部署的、有著良好的空中保護和裝甲的僱傭部隊，幾天內就平息了盧安達的危機，輕輕鬆鬆賺了幾千萬美元。獅子山自1991年發生內亂以來，反政府武裝攻勢凌厲，政府軍節節敗退。無奈之下政府於1995年和EO簽訂了一份為期兩年的契約。EO派出300名僱傭軍協助政府軍作戰。不出幾個月，反政府武裝即潰不成軍，不得不與政府軍簽署了和平協定。EO公司當然報酬不菲，不僅每月有120萬美元進賬，還得到了鑽石礦的開採權。不久，巴布亞紐幾內亞又找上門來，請求EO幫它圍剿鬧獨立已達9年之久的反政府武裝。這一次，由於巴政府後來發生的政變而中斷了契約，但EO仍然從中獲得了3600萬美元的高額利潤。1998年6月，EO公司再傳“佳音”：它在過去兩年半里對安哥拉政府的鼎力相助終於使反政府武裝同意談判了。安哥拉政府為此支付了6000萬美元，而EO所付出的代價僅為20名僱傭兵的死亡。
