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新熱潮
券商概念股借殼上市 新股IPO
繼海通證券成功借殼都市股份後，A股市場券商股即將再添新丁。下周一，東北證券將借殼錦州六陸上市交易。而目前市場上還盛傳著招商證券可能8月份過會，9月份上市。不僅招商證券準備上市，光大證券也計畫在9月向證監會遞交申請，預計明年首季上市。那么，券商股頻頻登入A股市場，能否為券商概念股帶來新一波熱潮呢？
券商概念股聯動性較強
招商證券前身是1991年7月創立的招商銀行證券業務部，經過十餘年的發展，公司的資本實力已列行業三甲。2004年和2005年，中國股市處於熊市，多數券商生存艱難，業績虧損。招商證券是少有保持盈利的券商，已經達到IPO上市條件。而在2007年上半年，招商證券的盈利達到24億元，在券商中名列前茅。
從市場整體的熱點炒作思路來看，券商概念總是隨著行情的發展而時常湧現。券商概念股中也締造過大眾交通、亞泰集團等極具爆發力的大牛股，而且券商概念整個板塊具有較強的聯動性。招商證券上市除帶動其相關持有人上市公司的股價有所表現外，勢必對整個券商概念板塊產生一定程度的影響。那么，投資者該如何把握接下來的券商概念行情呢？
相關上市公司受益
券商概念股所謂選股選龍頭，對於券商板塊的把握，也必然要緊跟與招商證券和光大證券IPO關係最緊密的上市公司。目前，招商證券的持股股東共有4家，分別是中技貿易、中集集團、中海海盛、中糧地產。其中，招商證券IPO對每股盈利影響最大的是中海海盛，其持有招商證券股權比例為2.14% ，而其自營業務的業績也非常良好，以目前的估值看，是投資者的首選。相信在招商證券IPO愈來愈近之際，中海海盛的股價也將有一番表現。
從光大證券上市的影響來看，大眾交通是最大的受益者。大眾交通今年6月份完成16500萬元認購光大證券6000萬股股份，而大眾交通是以往券商概念股炒作中的龍頭品種，在招商證券IPO、光大證券緊隨其後的帶動下，其股價勢必會有所表現。
分類
券商概念股再度受捧券商概念股包括五類，一類是純正的券商上市公司，只有宏源證券、中信證券兩家。第二類，券商借殼股，有即將成為海通證券的都市股份、即將成為國金證券的成都建投、即將成為廣發證券的S延邊路等。第三類是控股或者相對控股券商的上市公司，亞泰集團、遼寧成大、吉林敖東等。第四類是持有券商股權的上市公司，桂東電力、華西村等等。第五類是集團公司擁有券商股權，由於火爆的券商板塊行情，業內人士預期會注入上市公司，從而將此類個股也劃歸到券商板塊，如申能股份等。
第一類純券商股。兩家券商在業內的實力不可同日而語，中信證券是絕對的龍頭老大，宏源證券稍差，但也屬於創新類券商。只要牛市不結束，這兩隻純正券商股上漲的步伐也就不會結束。
第二類券商借殼股。此類股票多半為績平股和績差股，有些甚至處於退市的邊緣狀態。但不管原本的業績如何，一旦有證券公司青睞，哪怕只是意向，甚而只是流言傳聞，都會使“醜小鴨”變成“白天鵝”。
但是，對於目前市場上熱衷的“尋殼遊戲”，投資者完全沒必要將主要精力投入於此，一來由於券商借殼中一波三折、最後以失幾告終的不勝枚舉，弄不好就會“蝕把米”；二來目前信息披露仍未做到透明化，“借殼”的重大利好不是普通投資者所能及時掌握的，往往“大白於天下”之時，股價早飛上天了。而對於已經明朗化的券商借殼股，如成都建投、都市股份在近1個月中上漲幅度過於巨大，均已實現翻番，短期上漲過猛，積聚了一定的風險，但在牛市中，中長期仍可看高一線。
第三類控股或相對控股券商類。這類公司投資券商的股權比例在20%以上或接近20%，基本為大股東，能充分享受牛市帶來的成果。
在2001年7月至2005年6月的大熊市中，投資券商成為一些上市公司的“滑鐵盧”，其控股類上市公司均實施了減值計提，一些有遠見的上市公司還趁低增加了投資額。如現代投資公司於2001 年對泰陽證券有限責任公司出資18000 萬元,占其總股本的14.94%.由於2004 年泰陽證券出現巨額虧損，計提減值8215萬元，而去年計提沖回利潤，再加上主營業務改善，因此業績同比大幅增長。
再如，廣發證券2003年虧損7335萬元，也影響到遼寧成大當年利潤。儘管如此，遼寧成大還是於2004年先後出資1.73億元，收購增持了廣發證券1.46億股，遼寧成大成為了此輪牛市的最大受益者之一，其股價從2元多一路上升到70多元，並且沒有停止的跡象。
亞泰集團最近投資2.19億元持有東北證券2億股，占其20%股權，此次對東北證券增資完成後，公司持股比例由20.01%增至42.62%，成為東北證券第一大股東，加之亞泰集團絕對控股的子公司長春房地集團持有的11%股份和長春長泰20%股份,亞泰逐漸成為東北證券的實際控制人，一旦東北證券上市，其潛力無窮。但是，從另一方面說，這類公司的股價在連續上漲後，安全性已明顯降低。
第四類是參股券商股。這類公司情況較為複雜。據統計，目前已有270多家上市公司參股證券公司，被參股的券商多達數十家，而這些券商的實力頗為懸殊，並非只要與券商沾親帶故就是要飛上天，而是要看被參股券實力以及參股的份額。如申能股份擁有大量海通證券、申銀萬國證券及浦發銀行、交通銀行等金融資產。據資料顯示，公司投資了1.214億元參股了海通證券，持股數為13367.11萬股，占總股本的1.53%；投資2000萬元參股了申銀萬國證券，占0.241%的股權。
南京高科參股金融題材突出，其中持有中信證券限售股2798萬股，中信證券現股價已達30多元，其當初以每股1.6元購入，目前中信證券已接近60元，股權增值巨大。
第五類券商概念股就要謹慎對待了。大股東與上市公司是獨立核算的，大股東是否會將所持相關資產和股權注入完全是一個未知數，存在諸多的不確定性。
對待方法
券商概念股後市仍有潛力事實上，不僅券商概念股形形色色，所涉及的券商也是良莠不齊的。根據證監會“扶優限劣”的監管思路，監管層將重點發展及扶持一、二類券商。能夠成為創新類(一類)或規範類(二類)的券商，被認為“考試”通過，可以獲得相應的發展權利。
據證監會網站公布的數據顯示，目前註冊的券商共有104家，已公布的擁有“創新試點資格”的券商分別是：中信、中金、光大、東方、廣發、國信、招商、長江、國泰君安、東海、華泰和海通、國元等13家，規範類(B類)券商也僅僅有8家。這兩類券商的實力較為強大，營業網點較多，能充分享有牛市。除此之外，C類和D類券商的評審標準尚未公布，但業內一般認為C類券商屬於具有較強的地方政府背景。而D類券商可以說是“三無”券商：無股東背景、無資金實力、沒有競爭實力的小型券商主，其網點少，業務受限制，當然業績也相對較平。2005年已被關閉的17家券商基本屬於D類券商，一旦牛市過去、熊市來臨，D類券商也將是被關閉、被淘汰、被託管的券商“集中營”。
因此，券商概念股也要一分為二地看待，涉及券商實力是否強大決定了上市公司這一部分投資收益的多少。同時，參股股權數量的多少也很關鍵。目前券商概念股極多，有的上市公司雖然持有券商股權，但相對比例有限，而券商業績好轉對上市公司所帶來的益處也如同毛毛雨，利好有限。此外，投資的券商是否會上市也非常重要。在牛市行情中，券商一旦上市，既可以得到一些溢價，還可以獲得寶貴的資金去拓展業務，而投資於其的上市公司的投資收益也會“水漲船高”， 股價將進一步得以推升。
此外，在新會計準則即將實施的背景下，上市公司投資性金融性資產將可以以公允價值計量取代以成本計量。以公允價值計量的金融工具主要包括交易性金融資產和金融負債，如股票、債券、基金等。這些被列為公允價值計量的金融工具，其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當期損益。絕大多數參股券商的上市公司當初以超低的成本持股，因此面臨著巨額投資收益的賬面兌現。業內人士預測，持有大量優質券商股權的上市公司，在新會計準則下，其股權收益將進一步體現。相對於目前券商借殼股股價的一步到位，其更具有投資價值。
此外，證券分析師指出，由於受到市場行情的影響，證券業的景氣度波動性很大，風險也相應較大，上市公司投資券商進入容易退出難，因此不能只看到眼下的火爆行情，要有長遠發展的眼光，選擇證券行業的一些龍頭公司進行投資是比較理智的做法，千萬不可盲目地追逐券商股和券商概念股。
