凸性偏差

凸性偏差是對國庫券收益率曲線的形狀的影響。當利率變化的基點較多時，國庫券的價格隨利率上升（下降）而下降（上升）的幅度並不相同。利率下降引起的國庫券價格上升的幅度大於利率上升相同的基點引起的國庫券價格下降的幅度，這種特性是由價格和收益率間的關係形狀引起的，即債券的凸性。

期限越長，債券的凸性越大。因此，長期國庫券比短期國庫券更有吸引力。投資者願意為長期國庫券支付更高的價格，接受低回報。