基本簡介
冷門股冷門股是指那些在股票市場上交易量小，交易周轉率低，流通性小，股價變動小或不正常，經常不發生交易的股票。這種股票的上市公司一般經營業績不佳，財務狀況惡化，股東的股息收益差，投資要冒很大風險。但冷門股也不是絕對的，主要看其發展趨勢。
如何操作
操作冷門股，首先要注意品種選擇和總量控制。一般情況下，要選擇那些基本面較好、調整幅度較大、未被市場爆炒過、自己長期跟蹤、股性較為熟悉的股票。操作時，採取逢低分批方式買入。
操作冷門股，第二是要注意快進快出，見好就收。由於買入冷門股的操作策略定位是短線，目的是賺差價，因此要特別注意防止由短變長，造成被動，要儘可能地少坐電梯，做足差價。
操作冷門股，第三是要防止患得患失，追漲殺跌。散戶操作時一個共性的弱點是患得患失，漲時怕再漲——不敢賣，跌時怕還跌——不敢買，心一軟，手一慢，出手的好時機往往一而再、再而三地錯失。弱點之二是追漲殺跌，剛賣出的股票，見一個勁地還在漲，於是忍不住又以更高的價格買入，一不小心，做了反差；剛買入的股票，見不漲反跌，於是擔心它跌了還跌就把它賣了，不知不覺，卻賣在了地板價。正確的操作方法是，對於賣出的股票，能跌最好，不跌也罷，但絕不追高買入，相反，要越漲越賣。
市場操作
冷門股格雷厄姆認為，熱門股自然有它熱門的道理，因為它對年收益變化的反應總是那么誇張，以至於不熱門都不行。而對於冷門股，它的股價表現總是落後於市場反應；這種落後主要是缺乏市場人士關注的結果，一旦有人關注，它的股價會最大限度地反映其每股收益變化。
毫無疑問，投資者如果投資冷門股，獲利機會會更多。如果投資者回過頭來看普通股，就會發現股市中主要證券的價值高估或低估現象，僅僅發生在股市周期的某個時點。對於大量的冷門股來說，任何時候都會出現價值高估或低估情形。一旦股市中出現龍頭股價格低廉時，那些原來就很冷門的股票價格更是低得可憐，只是許多投資者沒有把目光聚焦在它們身上罷了。
最典型的事例是，1932-1933年間，美國股市中的普里茅斯繩索公司、佩珀雷爾製造公司、美國洗衣機公司等股票，它們的股價無論和歷史紀錄還是當期業績比，都低得難以令人相信。
這時候擺在投資者面前的問題是：究竟是買入股票價格已經下跌到只有原來25%的冷門股，還是股票價格下跌到只有原來50%的像通用電氣公司這樣的熱門股？看起來這完全是一種個人偏好，但實際上，這其中大有講究。不同的選擇結果，會導致將來獲利回報的巨大不同，甚至導致盈虧迥異的嚴重後果。
那么，投資者在這裡究竟如何選擇呢？如果你實在吃不準，又無法判斷某隻股票的股價已經跌到原來的多少百分比，那么最可靠的辦法，還是關注內在價值與股價相比非常明顯的品種，而不管這些股票究竟是熱門股還是冷門股。
美國股市上有一家名叫馬林斯團體的上市公司，後來改名為馬林斯製造公司，它歷年的股價變動和業績變動範圍如下：
年份每股收益（美元）股利股價波動範圍（美元） 1924 1.91 無 9-18 1925 2.47 無 13-22 1926 1.97 無 8-20 1927 5.13 無 10-79 1928 6.53 無 69-95 1929 2.67 無 10-82 。從中容易看出，如果從投機角度出發，該公司在1927年初每股10美元的價格就非常令人心動。雖然當時它的每股收益陡然提高了1.6倍，可是其股價還差不多處在上一年的最低水平，這時候無論投資還是投機，都堪稱“雙保險”。尤其是從前3年的每股收益看，10美元的股票絕對是低水平。
1927-1928年，該公司的每股收益有了明顯增長（還談不上巨幅增長），與此相適應的是，該股票有了一波代表性市場行情，股價從1927年初的每股10美元上升到1928年的每股95美元！當然，一年後的1929年它又跌回了10美元，這是後話。
華爾街上的證券分析師完全有能力在1927年初就察覺到這種投資機會，不過應當注意的是，如果這樣的股票落入市場操作者之手，這些分析師就無能為力了。因為這時候的該股票，已經不再代表具體的某一家上市公司，而是成為股市行情晴雨表了。這時候，無論是買進該股票還是賣出該股票，都會冒風險；證券分析師雖然可以警告投資者警惕這種風險，可是對其風險究竟有多大也是不得而知。因為他們根本不知道，該股票的股價波動範圍有多大。顯而易見的是，他們中又有誰能預料得到該股票價格1929年能跌回10美元呢？
證券分析師們有一個通病，那就是在股市大盤高得可怕時，通常在推薦冷門股時也非常謹慎，雖然這樣的股票價格相對較低。因為他們知道，如果大盤一旦深幅下挫，所有股票都會跟著下跌的，股性不活躍的股票在這其中尤其脆弱。所以說，無論股市上漲還是下跌，無論投資熱門股還是冷門股，也無論是抱著投資心態還是投機心態，都必須要有自己的主見。
