內含增長率

所謂內含增長率（internal growth rate）是指在公司完全不對外融資的情況下，其預測增長率的最高水平。由於公司的成長必須伴隨額外資金的注入，因此從內含增長率可以看出：僅利用留存收益來支付所需增加的資產時，公司最多能有多大的成長空間。

基本信息

• 中文名：內含增長率
• 其他外文名：internal growth rate

• 套用：預測增長率
• 公式：ROA*b

內含增長率

如果不能或是把打算從外部融資，則只能靠內部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為“內行增長率”。

計算方法

內含增長率

根據外部融資增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

(1)若金融資產為0：

0=經營資產的銷售百分比-經營負債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計銷售淨利率×(1-預計股利支付率)

(2)若存在可供動用金融資產:

0=經營資產的銷售百分比-經營負債的銷售百分比-可供動用金融資產/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]
×預計銷售淨利率×(1-預計股利支付率)

可持續增長率

內含增長率與可持續增長率的聯繫：
(1)都是銷售增長率;
(2)都不發行新股，即都是通過留存收益增加權益資金。
內含增長率與可持續增長率的區別：
(1)資本結構不同
可持續增長率的前提是維持目標資本結構即資本結構不變，即可從從外部增加債務，外部融資額不一定為零，但資產負債率不變;內含增長率是經營負債會自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒有必然規律，所以資產負債率可能下降、可能提高、可能不變。
(2)負債不同
可持續增長率可以從外部增加金融負債;內含增長率是外部融資為0。
(3)假設條件不同
可持續增長率要遵循5個假設條件(即銷售淨利率不變，總資產周轉次數不變，權益乘數不變，不增發新股);內含增長率遵循的是3個假設條件(即經營資產、經營負債與收入比不變，不增發新股，不從外部融資)。