計算
如果A君採用保證金買進方式，用2.4萬元的本金，按50元的價格買進甲公司股票960股之後，股價不是上漲，而是下跌，A君就要遭受較大的損失。與此相應，A君在經紀人處的保證金絕對數額和相對數也都下降了。比如，甲公司股票下跌20%，每股跌到40元。這時，A君買進股票的市價總值為3.84萬元(960×40)，去掉經紀人的墊款2.4萬元，剩下1.44萬元，占市價總值3.84萬元的37.5%。這就是說，由於股價下跌20%,A君交納的保證金絕對數由原來的2．4萬元減到1.44萬元；相對數由初始的50%降到37.5%。這個37.5%就是A君的保證金實際維持率。如果股價再跌，A君的保證金實際維持率還將降低。為了貸款安全起見，各交易所或經紀人對保證金實際維持率都有最低規定標準(如紐約證券交易所為25%)。低於最低標準時，經紀人就要向客戶提出增補保證金的要求。
保證金實際維持率保證金實際維持率可按下式計算：
式中：r——保證金實際維持率
M——保證金率
Rd ——股價下跌率
保證金實際維持率從上式可以看出，r與客戶本金的多少和股票價格無關，它是取決於保證金率和股價的相對變化。例如：若A君有本金5萬元，而不是2.4萬元，甲公司股價為100元，而不是50元：保證金率仍為50%。這時，A君可購進1000股，總值10萬元。如果股價下跌20%，每股80元，A君買進的股票市價總值為8萬元。去掉經紀人墊款5萬元，只剩保證金3萬元，占股票市價總值8萬元的37.5%。這和前面的結果相同。用①式計算亦有同樣結果：
保證金實際維持率在交易所和經紀人都對保證金實際維持率有一定要求的情況下，股票價格下跌到什麼程度,經紀人就會提出增補保證金的要求呢?由①式可得：
保證金實際維持率假定交易所或經紀人規定的保證金率為50%，保證金實際維持率不得低於30%，由②可求出：
此即，當股票下跌超過28.57%時，經紀人就要向客戶發出增加保證金的要求。如果客戶對股票價格在短期內回升不抱希望，他可讓經紀人賣掉保證金買進的股票，還清墊款：如果客戶對股票價格在短期內回升抱有希望，就必須向經紀人增交保證金，使其實際維持率不低於最低標準。如果客戶買的不是一種而是幾種股票，經紀人在分別計算它們的保證金維持率的同時，會允許。以豐補欠”。只有總的保證金維持率低於規定標準時，經紀人才向客戶提出增加保證金的要求。
參考文獻
1 金明偉.彭淑珍.證券基礎知識.企業管理出版社,1992年09月第1版.
