不拋補套利

不拋補套利主要是指利用兩國市場的利率差異，把短期資金從利率較低的市場調至利率較高的市場進行投資，以謀取利息差額收入。套利者在賺取兩地利差的同時，不採取相應的外匯保值措施。這種套利活動通常在匯率比較穩定的情況下進行。

例如，若美國三個月的國庫券利率為8%，而英國三個月期的短期國庫券利率為10%，如三個月後英鎊對美元的匯率不發生變化，則投資者在出售美國國庫券後，將所得的資金從美國調往倫敦購買英國國庫券，就可以穩獲2%的利差收入。

具體計算如下：設一人在紐約擁有100萬美元資產，如投資於美國國庫券（三個月期），利率為8%，本利共為108萬美元。但此時若他進行套利，則獲利便可增加。如即期市場匯率為￡1=$2．00，則他在即期市場賣出100萬美元，獲50萬英鎊。他將50萬英鎊調往倫敦並投資於三月期英國國庫券，三個月後可獲利 55萬英鎊〔50×（l+10%）〕。這時，若美元對英鎊匯率沒有發生變化，那么，他將在倫敦投資的收益 55萬英鎊換成美元則為110萬美元，比他不進行套利交易多賺2萬美元。