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機構與個人投資期貨與期權的權威指南。作者簡介
米歇爾·布羅斯（MichaelB1oss），擔任德國商業銀行的投資顧問和助理副總監。另外他也是德國尼爾廷根一蓋斯靈根大學國際金融碩士專業金融衍生工具課程的客座副教授。同時他擔任了歐洲金融工程和金融衍生工具研究所（EIFD）理事長職務。他的專業領域包括股票銷售和金融衍生工具。他在金融衍生工具和金融工程領域都有書籍出版。帝特瑪·恩斯特（DietmarErnst），尼爾廷根－蓋斯靈根大學國際金融學教授，同時也是以英語授課的國際金融碩士項目主任。此外，他擔任了歐洲金融工程和金融衍生工具研究所理事長職務。他的專業領域包括投資銀行和金融衍生工具。他出版了一系列專業書籍和很多其他出版物。
約亨姆·海克（JoachimHacker），德國海爾布隆科技大學以及美國路易斯維爾大學的公司金融學教授。同時他也是歐洲金融工程和金融衍生工具研究所的理事長。在擔任羅特席爾德銀行集團駐倫敦和法蘭克福的副主席期間，他運作了一系列的公司金融交易。他的專業領域包括投資銀行的所有重要方面。
李穎（LiYing），畢業於尼爾廷根－蓋斯靈根大學國際金融碩士項目。
目錄
1金融衍生工具交易所和市場的結構1.1金融衍生工具交易所歷史
1.2什麼是金融衍生工具
1.3標準化衍生T具的交易——為何如此普遍
1.4金融衍生T具交易所的職能是什麼
1.5誰是金融衍生工具交易所中的市場參與者
1.6金融衍生T具交易所是如何組織的
1.7理解金融衍生工具交易所和市場
1.8“慈母與導師”：衍生T具交易所的合理交易行為
2金融衍生工具交易所的建立和組織——案例：歐洲期貨期權交易所（Eurex）
2.1電子交易所是如何運行的
2.2什麼是做市商制度
2.3歐洲期貨期權交易所如何進行交易
2.4什麼樣的產品可以在Eurex中交易
2.5術語“清算”是什麼意思
2.6有哪幾種下單規格
2.7Eurex使用哪些日期作為到期日
3期權——有條件的金融衍生工具
3.1什麼是期權，看漲期權和看跌期權的區別是什麼
3.2有哪些類型的期權存在
3.3期權交易
3.4什麼是周期權
3.5什麼是低行使價期權
3.6金融衍生工具的平倉
3.7續期
4期權的定價
4.1如何推導期權的理論價格
4.2什麼是影響期權價格的因素
4.3什麼是所謂的“希臘字母
4.4什麼是期權平價關係
4.5使用布萊克－斯科爾斯期權定價模型推導期權價格
4.6使用二項式期權定價模型推導期權價格
4.7可交易期權的價格
5期權交易策略
5.1有哪四種基本的期權交易策略
5.1.1什麼是基本持倉1——買方看漲期權背後的策略
5.1.2什麼是基本持倉2——賣方看漲期權背後的策略
5.1.3什麼是基本持倉3——買方看跌期權背後的策略
5.1.4什麼是基本持倉4——賣方看跌期權背後的策略
5.2怎樣使用期權進行套期保值
5.3什麼是常見的期權組合
5.4怎樣制定期權交易的策略
5.5為什麼市場態度有著重要意義
6期貨——無條件的金融衍生工具
6.1什麼是期貨
6.2期貨市場
6.3期貨交易
6.4指數期貨
6.5利率期貨
6.6外匯期貨
6.7商品期貨
6.8單一股票期貨
6.9期貨交易市場狀況
7期貨的定價
7.1期貨如何定價
7.2利率期貨的定價
7.3什麼是最低價交割債券
7.4“最後結算”是什麼意思
7.5哪些是常見的期貨行使期限
8期貨交易策略
9期貨期權，合成產品和組合
9.1什麼是期貨期權
9.2期貨期權的結構是什麼樣的
9.3什麼是期貨型方法
9.4投資者使用期貨期權的策略是什麼
9.5合成衍生工具產品的市場持倉情況是怎么樣的
9.6哪些組合使用於商業實務中
9.7使用組合的動機是什麼
10外匯衍生工具
10.1外匯交易的歷史
10.2外匯交易的基礎知識
10.2.1外匯即期交易
10.2.2以銀行為中介的外匯衍生工具交易
10.2.3確定遠期匯率
10.2.4交易所的外匯衍生工具交易
10.2.5外匯衍生工具一覽
10.2.6套算匯率
10.2.7影響外匯定價的經濟因素
10.3什麼是外匯衍生工具
10.3.1互換率
10.4什麼是外匯期權
10.5什麼是外匯期貨
10.5.1實際套用
10.5.2投資者的基本動機
11商品期貨交易
11.1什麼是商品期貨交易，它和商品現貨交易的區別是什麼
11.1.1商品期貨
11.12開倉、平倉及交割
11.1.3各種結算方式的實際套用
11.2哪些商品適合期貨交易
11.3執行商品期貨契約
11.3.1什麼時候投資者應該進行商品期貨交易
11.4未來的發展趨勢和前景
12商品期貨交易的定價和影響因素
12.1商品期貨如何定價
12.1.1商品期貨的價格
……
13商品期貨領域常見的策略
14非交易所交易的衍生工具
15信用衍生工具
16運用金融衍生工具的構造複雜的投資組合
17保證金制度
前言
近幾年金融衍生工具的投資有了迅猛增長。回首過去二十年，金融衍生工具獲得了巨大的成功，它們已經成為金融領域不可缺少的一部分。和傳統的金融工具一樣，它們代表了專門的一類可交易產品並擁有巨大的投資市場。機構投資者使用它們來對抗風險或者對股票市場動態進行投機。通過這本書我們想帶領讀者認識複雜的金融衍生工具並介紹一些投資策略。重點放在如何正確使用衍生工具和它們的風險收益結構。
雖然此書著重介紹交易所交易的金融衍生工具——期權和期貨，我們也會提及場外交易和奇異產品交易。
在第1章提供基本信息之後，我們將概述投資策略和它們的實施。我們在這本書之後加入了問答部分，這一部分可以幫助學生考試前準備，也可以作為個人對金融衍生工具的學習參考。
我們編寫這本書的目的是幫助讀者更容易、更全面地了解金融衍生工具。因為很多策略比較複雜，我們加入了一系列例子和圖示。另外，我們特意區分了個人和機構投資者。
