基本信息
0出版社:生活·讀書·新知三聯書店;第1版(2010年1月1日)
叢書名:三聯生活周刊文叢
精裝:508頁
正文語種:簡體中文
開本:16
ISBN:710803378X,9787108033789
條形碼:9787108033789
商品尺寸:23.4x15.6x3.4cm
商品重量:821g
ASIN:B00361FYFG
內容簡介
《投資改變生活》一共分為5個部分，前面4個部分主要關於投資，分別從巨觀、市場、公司和工具等不同層面來討論投資，最後一部分主要探討日常生活當中的經濟學，如果用經濟學的理性來重新認識我們的生活，將會得出很多有趣的結論。編輯推薦
《投資改變生活》：3000點上的價值窪地
通脹下的投資選擇
尋找增長冠軍
市盈率里的行業冷暖
銀行股全景圖
29家創業板公司投資價值分析
婚姻經濟學問答
作者簡介
謝九，70年代生人，現為《三聯生活周刊》經濟主筆。目錄
序No.1市場篇：坍塌與復甦
3000點上的估值窪地
尋找增長冠軍
逆勢增持的大股東
靠不住的增發價
市盈率里的行業冷暖
通脹下的投資選擇
從“破發”到“破淨”
重建估值體系
等待中的市場
保衛股市
救市的路徑
IPO重啟倒計時
銀行股的爭議
金融股風向標
油價過山車
電價困局
以煤炭對抗通脹
汽車股的復甦機會
醫改新引擎
航空股巨虧之後
有色金屬捲土重來
鋼價反彈第二波
家電促內需
流感概念股
輪胎業：危機下的高增長
2009年的反周期機會
盤點股市2008年
No.2公司篇：從黑馬到白馬
銀行股全景圖
A股市場十大地產股評點
中石油歸來
29家創業板公司投資價值分析
中信證券：和股市一起復甦
廣州友誼：高端百貨的謹慎擴張
蓄勢待發的百聯股份
王府井：老字號的新生
瀋陽工具機：老工業的復興
金宇集團：藍耳機遇
新中基：紅色產業的崛起
巨輪股份：小行業的領導者
錦江酒店：等待迪斯尼
華天酒店：酒店湘軍突起
洪都航空：高飛的軍工龍頭
雲鋁股份：電解鋁的春天
銅價飛漲中的江西銅業
寶鋼股份：遭遇周期性蕭條
鞍鋼股份：鋼鐵升溫
西山煤電：重估煤炭股
海螺水泥：享受暖冬
江西長運：“灰狗”在路上
加速擴張的貴州茅台
第一食品：黃酒革命
上港集團：打造全球第一港
天津港：濱海新區的受益者
中集集團：對抗產能過剩
自然壟斷的麗江旅遊
中國重汽：追趕和被追趕
海馬股份：自主品牌上路
美的電器：邁向多元化
格力電器：被追捧的龍頭
雅戈爾：不僅是服裝
七匹狼：小公司的高增長
歌華有線：數位電視開局
中工國際：冒險家的紙上富貴
No.3巨觀篇：大國的崛起
人民幣再度升值？
消費的力量
通縮來了嗎？
中國服務業等待崛起
就業的壓力
中產階層的自救與他救
新土改：中國經濟成長的新引擎
救樓市，保增長
權力與市場的制度隔離
北京奧運與中國經濟轉型
正在流血的賺錢機器
中國美國：華爾街風暴後的角色轉換
國際金融體系的“災後重建”
輸入資本輸入風險
克魯格曼：凱恩斯主義的回歸
4萬億救市效應初顯
讓利於民與經濟振興
“三駕馬車”的此消彼長
No.4工具篇：工欲善其事
市盈率
現金流折現
成長性
周期性
指數基金
債券型基金
拆分和分紅
基金定投
封轉開
可分離債
投連險
黃金
白銀
CPI
PPI
融資融券
熱錢
整體上市
印花稅
次貸危機
QDII
人口紅利
流動性過剩
No.5生活篇：都是經濟人
炫耀性消費
比不得
婚姻經濟學問答
婚姻經濟學問答（第二季）
婚姻經濟學問答（第三季）
讀書還是做民工
覆水難收
交易的樂趣
序言
這本書的大部分文章曾經發表於《三聯生活周刊》，文章的跨度從2006至2009年，中間歷經一輪超級牛市，一輪金融危機，然後是一輪艱難的復甦，正好記錄了一個完整的經濟周期。在寫這些文章的過程中，經常會有一些讀者通過電話、郵件等方式和我聯繫，有些人表示從我的文章中獲益，有些人和我交流投資的看法，這給我的工作帶來小小的滿足感。當然，文章也免不了判斷失誤的時候，不過，《三聯生活周刊》的讀者都很寬容。
這本書一共分為5個部分，前面4個部分主要關於投資，分別從巨觀、市場、公司和工具等不同層面來討論投資，最後一部分主要探討日常生活當中的經濟學，如果用經濟學的理性來重新認識我們的生活，將會得出很多有趣的結論。
2008年的金融危機讓很多人的財產縮水，投資者的信心也因此受損。但如果就此遠離投資市場，未免有些因噎廢食，畢竟如此級別的金融危機只是百年一遇，而中國經濟還是會長期增長，股市雖然時有動盪，但最終還是會體現出中國經濟的成長成果。如果說未來30年是中國崛起的年代，那么對於大多數普通人來說，大概也只有通過投資才有機會最大程度分享中國經濟的增長。
文摘
3000點上的估值窪地3000點上獲取超額收益的難度將大大高於上半年，需要尋找更多估值窪地，從中挖掘具補漲潛力的公司。
回顧從去年底至今的反彈，A股市場呈現出很明顯的板塊輪動的特點。在反彈行情啟動之初，領漲的多為強周期性和小市值股票，而在最近的一輪行情中，則是大盤藍籌擔當了衝擊3000點的主力軍。那些尚在估值窪地中的公司，或許將成為下一階段的領漲板塊。
一是行業基本面出現拐點跡象，而前期股價漲幅不大的股票，比如鋼鐵、電力等行業。隨著“4萬億”項目逐漸向縱深開展，以及房地產市場迅速升溫的拉動作用，鋼鐵行業呈現出明顯的復甦跡象。在經歷了年初的大額虧損後，國內的鋼鐵業5月份起已經扭虧為盈。受益於房地產、汽車和建築等終端行業的回暖，國內鋼材價格從4月中下旬開始反彈，反彈趨勢已經持續10周，而且還有進～步加速的跡象。A股市場的鋼鐵股雖然在最近一個月開始有所上漲，但從過去半年乃至更長時間看，還是遠遠落後於大盤。以龍頭股寶鋼股份（600019）為例，2009年的漲幅為57％，距離去年最低點的漲幅71％，而同期上證指數的漲幅分別為70％和86％。寶鋼股份的漲幅不僅大大落後於周期性行業在本輪行情中的表現，甚至不如大盤同期漲幅。在鋼鐵行業的景氣度顯著上升的背景下，考慮到市場熱點在大盤藍籌股之間的輪換特點，以寶鋼股份為首的鋼鐵股的走勢有望超越大盤。
與鋼鐵行業類似，電力也是屬於行業基本面改善而股價漲幅落後的板塊。作為觀察國內經濟復甦的重要指標，發電量的增長水平成為人們關注的焦點。儘管國內經濟復甦的跡象在年初就有所體現，但是發電量指標卻一直呈負增長趨勢，和巨觀經濟明顯背離，這也成為過去半年來人們爭議的話題。不過，國家電網公司最新數據顯示，6月發電量同比實現3.6％的正增長，是自2008年10月以來首次實現月發電量正增長。對中國的巨觀經濟而言，發電量的正增長表明復甦步伐進一步穩健，對電力行業自身而言，則意味著下游需求的回暖。由於國內的電力公司在今年一季度業績並不理想，電力股在絕對估值上並沒有優勢，不過如果電力股的業績能夠迅速改善，估值壓力也將隨之緩解，電力行業利潤也開始改善。國家統計局對國內規模以上工業企業的統計數據顯示，今年l～2月份，電力企業利潤同比下降77％，而今年5月份已經實現14.6％的同比正增長。同時，從股價漲幅看，電力股的漲幅甚至不如鋼鐵股。以火電龍頭股華能國際（600011）來看，今年漲幅僅為15％，距離去年最低點的漲幅也僅有45％。對於電力股尤其是火電股而言，未來的機遇在於下游需求繼續回暖，發電量連續保持正增長，壓力在於國內的煤炭價格是否會再次猛漲。
二是儘管近期漲幅明顯，但是絕對估值依然較低的行業，比如銀行股。在本輪上證指數衝擊3000點的行情中，銀行股扮演了領漲的主力，工商銀行、建設銀行等國有大行紛紛發力，在過去兩個月內的漲幅高達30%～50%。從今年初的悲觀至極到現在的熱情追捧，投資者對銀行股的態度來了個180度大拐彎。導致投資者出現這種巨大轉變的原因，一方面在於巨觀經濟復甦的大背景，另一方面在於籠罩在銀行股身上的負面因素逐漸消散。此前人們對銀行股的擔憂主要集中在不良貸款上升、息差的縮窄等等因素，而隨著經濟復甦超出人們預期，投資者對銀行大規模放貸的看法趨于樂觀，不再認為這是為將來的不良貸款埋下種子，而是傾向於為將來的高增長奠定基礎。而對於息差縮窄，隨著降息的預期越來越弱，以及存款活期化趨勢的加強，投資者普遍認為銀行的息差已經見底。由於困擾銀行股的兩大負面因素開始趨於正面，銀行股也在瞬間完成了從地獄到天堂的轉換。從估值看，儘管銀行股在近期大幅上漲，但從市盈率看，依然低於滬深300的平均水平。
與銀行股近期的強勢相比，券商股的表現卻不盡如人意。按照常理推斷，以股市重返3000點的火爆程度來看，券商股理應成為最大的受益者，但是券商股的表現卻和市場的火爆程度並不成正比。以龍頭股中信證券（600030）來看，今年的漲幅為64%，落後於同期上證指數的漲幅。在2006年牛市行情啟動時，中信證券曾是A股市場的領漲龍頭，但是今年的表現和3年前不可同日日語。如果市場能夠持續保持強勢，中信證券的補漲還是值得期待。
三是一些防禦性的股票，比如醫藥、食品飲料、高速公路等。在2008年的下跌行情中，醫藥、食品等行業成為抗跌性最好的板塊之一。但是進入2009年的反彈行情之後，基於經濟復甦的預期，市場重新追捧周期性股票，防禦性股票被投資者拋棄，在本輪反彈中大大落後於市場平均水平。以醫藥行業為首的防禦性板塊大多有不錯的業績，估值水平也不高，在3000點之上選擇這些行業，其實是一種積極防禦的策略。
在“醫改”大背景下，醫藥板塊是很好的長期投資標的，尤其是在目前股指相對較高，醫藥股相對滯漲的背景下，更是一個攻防兼備的對象。按照“醫改”規劃，從2009至2011年，各級政府將投入8500億元用於5項重點改革：一是建立基本醫療保障體系，二是建立基本藥物制度，三是健全基本的醫療衛生服務體系，四是健全均等化的基本公共衛生服務體系，五是用3年時間探索出一條公立醫院改革的基本路子。以“醫改”先易後難的思路，從“醫改”中獲益的公司大概有以下幾類：一是生產醫療器械和設備的企業，將從農村醫療衛生體系的廣闊市場中受益。按照一個鄉鎮一所衛生院、一個行政村一所衛生室的目標，意味著農村醫療市場還有巨大的空白。
