內容簡介
本書通過對核心+衛星式投資組合管理策略的全面闡述（包括運用最新資產配置策略、降低成本、控制風險及提高流動性等），在基金公司有效履行職責的同時，為基金捐贈人和投資人實現長期收益提供基本思路。作者力求為將積極型與消極型兩種投資風格的優點都納入其投資管理實踐的基金公司，勾勒一幅理想的投資管理策略圖，並提供對所有潛在投資價值進行有效組織的理性框架，使得對投資組合的潛在收益和風險進行清晰而明確的評估成為可能。本書各章均由當今投資領域的頂級實踐專家撰寫，分別就如下問題進行了深入闡釋：·如何以股票指數或交易所交易基金為依據構建投資組合的核心級部分，以及如何根據債券發行商、行業板塊和信用評級的各種特點構建投資組合的衛星式部分；
·如何巧妙運用石油和天然氣等具備可選擇性的資產類型的收益和波動，實現投資管理的優異業績；
·當投資組合的收益不甚理想時，如何運用持有分析和基於收益率的投資管理風格分析，對投資管理風格漂移進行判斷和修正；
·如何採取在險價值、斯圖策指數和其他創新方式，對投資組合的業績表現和風險進行衡量。基金公司擔負著確保信託資金實現基金捐贈人和受益人風險和收益目標的艱巨職責。
本書可作為全國大專院校財務與金融學專業教師、本科生、研究生和MBA的教學參考書；基金管理公司可作為基金組合投資管理培訓的教程。本書還適合金融投資類其他專業研究生、金融監管者、基金公司管理者、風險管理師和所有對基金組合投資管理感興趣的社會人士閱讀和參考。
作者簡介
J·克萊·辛格爾頓（J.ClaySingleton）博士是美國洛林斯學院克拉默商學院研究生院金融專業教授，註冊金融分析師。他曾擔任伊博森公司（IbbotsonAssociates）主管資產配置諮詢和培訓工作的副總裁、註冊金融分析師研究所主管註冊金融分析師計畫的高級副主任。此前，他還曾擔任北德克薩斯大學（UniversityofNorthTexas）商業管理學院院長，並在內布拉斯加大學（UniversitvofNebraska）、維吉尼亞大學（UniversityofVirginia）和威廉一瑪利學院（CollegeofWilliamandMary）任教。曾在《金融月刊》（JournalofFinance）、《資產組合管理》（JournalofportfolioManagement）等金融投資實踐界和學術理論界有關期刊上發表多篇著述，並因其教學和研究成果卓著而獲得眾多榮譽。目錄
第Ⅰ篇 概述第1章 核心+衛星式投資組合管理
引言
核心+衛星式資產配置策略
在核心+衛星式投資計畫中配置核心級資產
隨後要討論的內容
第2章 定量投資分析
定量分析模型的含義
定量分析模型的拓展
定量分析模型存在的問題
定量分析模型在實踐中的不足
如何衡量核心級資產投資風險？
關於核心級債券資產配置的特別思考
本章小結
第3章 構建消極型管理的核心級股票投資組合
引言
制定積極型投資管理風險預算
確定核心級普通股票配置的恰當基準
構建核心級普通股票資產配置
核心+衛星式投資組合的衡量
核心級普通股票投資策略的實施
共同基金和交易所交易基金的其他有關問題
本章小結
第4章 核心級固定收益證券投資管理
引言
固定收益證券投資組合管理的傳統做法
轉向核心+衛星式投資組合管理策略
核心級投資組合管理的益處
指數基準的選擇
“核心級”債券投資組合的基本風險因素
本章小結
第Ⅱ篇 衛星式投資組合資產類型
第5章 債券投資管理——把握高收益債券與問題債券中的投資機會
高收益債券的類型
高收益債券市場的發展歷史
債務抵押債券
資產特徵和收益
高收益債券與公司債券的區別
問題債券
高收益債券和問題債券的管理
投資管理費用
本章小結
第6章 對與國際投資密切相關的貨幣波動實施管理
引言
指數投資組合樣本
外幣波動對投資組合的影響
貨幣管理外包計畫
消極型貨幣波動管理模式
積極型貨幣波動管理模式
實施積極型貨幣管理外包計畫的可行性分析
積極型貨幣管理外包計畫的業績表現基準
本章小結
第7章 通貨膨脹保值國債
通貨膨脹保值國債的機理
通貨膨脹保值國債的業績表現與市場發展歷程（1997—2003年）
通貨膨脹保值國債的收益、風險和關聯性
本章小結
附錄
第8章 硬資產
第9章 發揚小盤股價值
第Ⅲ篇 切實可行的建議
第10章 核心+衛星式投資組合中衛星式資產投資的風險衡量
第11章 機構投資者的最佳實踐方式
各章作者背景介紹
精彩書摘
前言本書在翻譯過程中恰逢全球資本市場風起雲湧，包括中國股票市場在內的全球股票市場屢創歷史新高。事實上，當今的投資實踐絕大多數都是採取資產投資組合的形式。而在眾多投資組合管理策略中，核心+衛星式投資組合管理策略無疑是人們日益關注的焦點。這種策略最早出現於20世紀90年代，很快就為眾多基金管理公司所採用，全球知名的先鋒集團（Vanguard）、巴克萊國際投資管理公司（BarclaysGlobalInvestors,BGI）等資產管理公司大都採用核心+衛星式投資組合管理策略來管理機構投資者賬戶。目前在國際成熟市場上，核心+衛星式投資組合管理策略已被廣泛套用。
作為一部集中論述投資組合管理策略的高水平專著，《基金組合投資管理——核心+衛星式基金管理新視角》(CoreSatellitePortfolioManagement)從一個嶄新的角度，為業內人士提供了資產投資組合管理的新思路。譯者認為，這是一部既有充分的理論背景做支撐，又注重實際套用的論著：既是一部嚴肅的學術著作，又匯集了作者豐富的實踐經驗，是作者投資管理實踐、教學和研究成果的結晶。正因為如此，譯者及同事們十分樂意把此書翻譯出來，推薦給我國的廣大讀者，讓更多人能夠從中受益。
《基金組合投資管理》不僅帶來一種先進的投資組合管理理念，而且提供了一個全方位的投資組合管理實踐綜述。該書闡述了核心+衛星式投資組合管理的若干基本問題，逐一介紹了投資組合管理實踐中主要的核心級和衛星式資產類型的獨有特點以及在投資組合中的變化規律，提出了投資組合風險衡量的看法和相關實踐建議。書中引用和提供了大量歷史數據和圖表，取得了直觀和實證的效果。正如該書序中所述，它為基金公司提供了思考投資組合管理問題和構建解決問題過程的有效辦法，提供了合理配置投資風險的方法原則，提供了協調投資組合各組成部分的周到方式，提供了衡量投資管理結果、評價和補償投資經理人優秀業績的嚴密途徑，提供了長期監控和調整投資組合各組成部分的有效手段。總之，該書的觀點對於在實踐中恰當選擇核心+衛星式投資組合管理策略，使資產組合更有機會實現回報預期將會具有很強的指導意義。
基金組合投資管理譯者前言由於日常工作緊張，譯者不得不利用業餘和節假日時間進行翻譯，前後花了半年多時間才算完成。期間得到很多朋友的幫助。首先，感謝北京聞潔工作室的經理、資深圖書策劃人聞潔女士的精心策劃，編輯龍沂霖、楊劍雄、黃姍姍的認真審閱使本書中文譯本得以出版；同時，感謝肖元企、陳文芳、胡克、博志謙等金融界的朋友，他們在本書翻譯過程中不斷提供有價值的指導和幫助；最後，還要感謝譯者的家人，沒有他們的支持和理解，是無法完成這項翻譯工作的。
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