作者簡介
胡芳日，中國人民大學管理學學士，湖南大學經濟學碩士。北京市海淀區創業投資引導基金研究員。曹毅，中國人民大學法律碩士、律師，美國UMT大學項日管理碩士，北京市海淀區刨業投資引導基金管理人，北京中海投資管理公司常務副總經理， 北京中海創業投資有限公司總經理，科技部引導基金評審專家。曾編寫《風險投資若干法律問題》、《技術型企業價值評估》、《政策扶持資金申報指南》等多部書籍。
目錄
序言第1章 如何搭建投資人與管理人之間的橋樑
1.1 引導基金與“基金的基金”對創業投資制度的創新
1.2 創業投資守門人——投資人與管理人的橋樑
1.3 引導基金與“基金的基金”運作的理論基礎
第2章 境外創業投資引導基金與“基金的基金”的發展
2.1 境外引導基金髮展概況及其主要特徵
2.2 境外“基金的基金”發展概況及其趨勢
附錄1 境外主要創業投資引導基金介紹
附1.1 美國小企業投資公司計畫
附1.2 以色列YOZMA基金
附1.3 台灣當局創業投資種子基金
附1.4 英國政府創業投資基金
附1.5 澳大利亞的創新投資基金
附1.6 紐西蘭創業投資基金計畫
附1.7 新加坡技術創業投資基金
附1.8 德國創業投資貸款擔保計畫
附1.9 智利CORFU項目
附錄2 境外一些主要的“基金的基金”介紹
附2.1 AIG Global Investment
附2.2 ATP Private Equity Partners
附2.3 pantheon
附2.4 CSFB Private Equity
附2.5 Partners Group
附2.6 Pomona Capital
附2.7 Montagu Newhall Associates，Inc
附2.8 Access Capital Partner
附2.9 Adveq
附2.10 Thomas Weisel Partners
附2.11 Capital Venture Partners
附2.12 Dresdner Kleinwort Capital
附錄3 境外銀行類金融機構開展創業投資業務的典型案例
附3.1 英國英格蘭銀行創辦 3i集團
附3.2 美國波士頓聯邦儲蓄銀行發起設立美國研究和開發公司
附3.3 SVB金融集團設立矽谷銀行
附3.4 台灣開發銀行與財政資金合作設立引導基金
附3.5 中華開發金融控股公司通過創業投資提高綜合收益
附3.6 德國銀行聯合參股加盟“ WFG”計畫
附3.7 加拿大政府通過企業發展銀行直接從事創業投資
附3.8 世界銀行通過國際金融公司開展創業投資業務
附3，9 新加坡大華銀行集團通過專設管理公司開展創業投資業務
第3章 境內創業投資引導基金與“基金的基金”的發展現狀
3.1 境內引導基金髮展現狀
3.2 境內”基金的基金”的發展現狀
附錄4 境內主要創業投資引導基金簡介
附4.1 中關村創業投資引導基金
附4.2 蘇州工業園區創業投資引導基金
附4.3 北京市海淀區創業投資引導基金
附4.4 浦東新區創業投資引導基金
附4.5 無錫新區創業投資引導資金
附4.6 天津濱海新區創業投資引導基金
附4.? 科技型中小企業創業投資引導基金
附4.8 吉林省創業投資引導基金
附4.9 西安高新區創業投資引導資金
附4.10 杭州市創業投資引導基金
附4.11 常州市創業投資引導基金
附4.12 紹興市創業投資引導基金
附4.13 北京市中小企業創業投資引導基金
附4.14 昆明市科技型中小企業投資引導資金
附4.15 諸暨市創業投資引導基金
附4.16 重慶市科技創業投資引導基金
附4.17 杭州桐廬縣創業投資引導基金
附4.18 杭州市蕭山區創業投資引導基金
附4.19 南京市創業投資引導基金
附4.20 陝西省創業投資引導基金
附4.21 浙江省創業投資引導基金
附4.22 安徽省創業投資引導基金
附4.23 珠海高新區高新技術創業投資引導基金
附4.24 河北省科技型中小企業創業投資引導基金
附4.25 嘉興南湖區創業投資引導基金
附4.26 江蘇宿遷市創業投資引導基金
附4.27 山東省創業投資引導基金
附4.28 內蒙古創業投資引導基金
附4.29 街州市創業投資引導基金
附4.30 嘉興市創業投資引導基金
附錄5 境內主要“基金的基金”簡介
附5.1 上海創業投資有限公司
附5.2 江蘇省高科技投資集團
附5.3 天津創業投資有限公司
附5.4 深圳市創新投資集團有限公司
第4章 中國創業投資引導基金髮展策略
4.1 引導基金的定位與規模
4.2 引導基金的組織形式與治理結構
4.3 引導基金的對外投資策略
4.4 風險控制與監管
4.5 引導基金的投資退出與收益分配
附錄6 創業投資引導基金設立方案樣本
第5章 中國“創業投資基金的基金”發展策略
5.1 “基金的基金”資金募集策略
5.2 “基金的基金”組織制度創新策略
5.3 “基金的基金”對外投資策略
5.4 “基金的基金”風險控制策略
5.5 ”基金的基金”投資退出與收益分配策略
附錄7 國內創業投資政策彙編
附7.1 創業投資企業管理暫行辦法
附7.2 關於促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知
附7.3 科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法
附7.4 關於促進創業投資引導基金規範設立與運作的指導意見
前言
早在1996年，原國家計畫經濟委員會財政金融司即提出“借鑑市場經濟已開發國家創業投資基金運作機制，發展有中國特色產業投資基金”建議。此建議受到國務院領導重視後，原國家計畫經濟委員會即開始系統研究探索包括創業投資基金在內的各類產業投資基金（即目前市場上所通稱的“私人股權投資基金”，Private：Equity Fund）。1997年，中共中央提出“科教興國”戰略以後，創業投資基金更是受到了國務院各有關部門和地方政府的重視。特別是2005年11月，國家發展和改革委員會等十部委聯合發布《創業投資企業管理暫行辦法》以後，在我國以公司和有限合夥等企業形式設立創業投資基金的政策法律環境不斷完善，創業投資基金開始呈現出快速起步的勢頭。但是，創業投資基金作為具有高風險性的投資基金品種，一般投資者（即便是一般意義上的機構投資者和富有個人）往往對其望而生畏。特別是創業投資基金作為專家理財工具中的尖端品種，在投資者和基金管理機構之間通常存在著高度的 信息不對稱性，因而往往會出現“專業的基金管理機構在募集基金過程中要找到合適的投資者並非易事；而投資者卻不知將資金投向哪家專業管理機構擬募集的基金”的局面。
為了有效引導民間資金投資設立各類創業投資基金，在美國、英國、以色列、韓國和我國台灣地區等創業投資基金業發達地區，政府部門都設立有向民間資金讓利的政策性創業投資引導基金。特別是為了有效克服創業投資基金的投資者與管理機構之間的信息不對稱性，成功搭建投資者與基金管理機構之間的橋樑，境外湧現了不少“創業投資基金的基金”（Venture Capital Fund of Funds）。這些“基金的基金”，對投資者而言，起到了“守門人”（Gate Keeper）的作用。
精彩書摘
1.創業投資守門人概述所謂“守門人”（ Gatekeeper）是指幫助投資者進行創業投資基金配置決策的專業顧問機構。由於投資者缺乏資產甄別經驗或者資源有限，Gatekeeper可以幫助投資者管理基金，進行投資組合配置，降低投資風險，提高投資收益。Gatekeeper作為FOF的管理機構，通常會根據客戶的需要，提供投資組合定製服務，其中包括創業投資基金的發起、募資和委託管理。大的機構投資者，例如退休金基金、大學或捐贈基金，通常聘請Gatekeeper鑑別選擇創業投資基金，Gate-keeper。經紀人根據嚴謹的投資原理選定投資組合後，推薦機構投資者投資於創業投資基金。大的Gatekeeper通常管理數十億美元的資金，管理數十個甚至上百個創業投資基金，並且同時通過創業投資基金投資於數百個項目。Gatekeeper按照嚴格和平衡的投資方法，通過不同的基金經理人，不同的地區、不同的基金種類，在不同的時期投資等方法來減少投資的風險，形成一個良好的投資組合。
最近10年來，由於Gatekeeper的回報率高於行業平均水平，許多大的基金紛 紛委托Gatekeeper管理。創業投資信息研究集團總經理Mark OHare說，2007年，95％的機構投資者計畫增加或保持創業投資組合配置。Railpen（英國鐵路退休金計畫）表示，希望增加其投資於創業投資基金的比重達10％。總部設在英國的外國及殖民地投資信託基金和加拿大的退休基金omers也希望增加其投資於創業投資基金的比重。
2.創業投資守門人的運作模式
Gatekeeper一般有兩種運作模式：
（1）隨機投資模式。根據實際運作情況，隨時調整投資戰略，修改投資組合，以保證基金獲得更好的收益，降低投資風險。
（2）定製組合模式。基金在設立時，就規定了投資組合品種，根據公司標準管理運作流程，進行投資運作。投資者可以根據各自的要求選擇最適合自己的基金品種。定製組合模式的有如下特點：一是風險回報率中等偏上；二是對投資項目控制度不高，投資複雜性不大，但對資本規模要求非常高。
·查看全部>>
