作者簡介
王中美，女，法學博士，上海社會科學院副研究員。長期致力於從法學與經濟學角度全面研究反壟斷問題，至今已在國內公開發行的學術刊物上發表論文60餘篇，出版專著《競爭規則的國際協調》，並有合著多部。主持國家社科基金課題“以反壟斷替代反傾銷的法律研究’和法務部法學理論課題“公共服務行業與反壟斷”，參與司部委級課題數項。目錄
序前言
第一章併購的經濟學與法學分析
一、併購的原因
二、併購的歷史回顧與特點分析
三、關於併購對競爭的影響的經濟學解釋
四、關於併購規制的法律對策
五、判例法的沿革
六、結論
第二章美國反托拉斯法對併購的規制
一、概述
二、縱向併購規制
三、橫向併購規制
四、多元併購規制
第三章歐共體競爭法對併購的規制
一、目標與一般原則
二、主要內容
三、關於2004年EMCR修改的評價
第四章美歐併購規製法比較研究
一、反壟斷法的目標
二、執法機構的許可權
三、併購前通報程式
四、實體標準
五、兩起經典案例
六、小結
第五章更公平地規制跨國併購的全球動議
一、跨國併購的現狀與趨勢
二、跨國併購規制中存在的問題
三、關於對跨國併購進行協調性反壟斷規制的已有動議
四、更公平地規制跨國併購的建議
第六章對中國的關注與建議
一、外資在華併購的現狀與問題
二、幾起典型案例
三、反壟斷法的意義
四、關於有效規制的建議
前言
進人21世紀以後，經濟全球化呈現出一系列新特點，其中最顯著的特點之一是跨國併購成為國際直接投資的主要形式。根據聯合國貿發會議(UNCTAD)《2007世界投資報告》數據，2000年跨國併購總值曾達到歷史最高的12000億美元，其後有所下降，但2006年又重新回升，比2005年增加了23％，達到8800億美元，交易數目上升了14％，達到了6974件。在單個跨國併購的規模上，自1999年超過10億美元的巨型跨國併購案數目達到114件以後，2000年歷史性地達到了175件。此後雖有所下降，但一直在100件以上，2005年和2006年又分別回升到141件和172件。在超過10億美元的巨型跨國併購案件數提高的同時，併購的交易總值也十分巨大。2000年跨國併購總值達到創記錄的8662億美元，此後雖有所下降，但2006年又回升到5836億美元。與此同時，巨額跨國併購的交易價值在全年跨國併購值中的比重自1998年達到62％以來，一直處於高比重的狀態，其中2000年曾達到最高的75．7％，其後幾年相對下降，2006年又回升到了66．3％。國際直接投資經歷過一個曲折的發展過程。20世紀70年代之前，不僅大部分開發中國家未實行引進外資的開放政策。精彩書摘
根據當時的公告，徐州市政府、徐州工程機械集團有限公司正在與願意並有能力參與徐工機械改制的卡特彼勒公司、美國國際投資集團、凱雷投資集團、摩根大通亞洲投資基金、花旗亞太企業投資管理公司等潛在投資者進行接觸。其中卡特彼勒公司雖然是同行業國際頂尖企業，徐工卻當心被收購後完全喪失品牌與企業本身的獨立地位，淪為卡特彼勒產品的中國代理商。L21J因此，以資本運作為主營業務的凱雷就更多地受到徐工的歡迎。凱雷是資產量排名世界第六的私募股權基金，管理著160億美元的資產，投資主要集中在需要龐大資金的軍火、能源、礦山、銀行、電信等領域。凱雷最引人注意的是它的“總統班底”：包括美國前總統布希、英國前首相梅傑、菲律賓前總統拉莫斯等都是其員工，美國的一些前國務卿、前國防部長、前證監會主席等在退休後也都進入了凱雷，這為凱雷在各國收購“命脈行業”提供了便利。凱雷一開始即表示，其所進行的大部分收購(包括對徐工的收購)如能完成，其將不參加被收購企業的直接經營，而是通過注資、募資和上市擴大被收購企業的規模，使其資產升值，然後凱雷再通過轉讓股權獲利後退出。因此，凱雷的收購將基本上保留原有經營層，這對徐工這樣人事關係複雜的國企是一種友善的表示，因此受到徐工經營層的普遍支持。
據悉，此次收購所需的近數億美元中，凱雷自己投入的資金並不多，大部分資金將來源於凱雷利用即將收購的徐工集團的資產和由此產生的利潤作擔保進行的再融資，即採用槓桿收購。L22J但是目前國內法律法規是禁止外資以合資企業的資產作為擔保貸款後作為投資投入的，所以這種槓桿收購的方式雖然是凱雷的慣用方式，但在徐工一案中能否實施，有待後觀。2004年11月，《華爾街日報》上聲稱，美國凱雷投資集團已從這家中國最大工程機械製造商的控股權競購。
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