組成類型
VIX該類指數有三種：VIX跟蹤S&P500；VXN跟蹤Nasdaq100成分股；VXD則跟蹤道瓊斯工業指數。
1993年，芝加哥期權期貨交易所開始使用第一支VIX，僅僅從S&P100里選出8隻股票來做基礎。
10年後，此範圍擴大到S&P500。從而可以獲得更大的準確性。
VIX指數（CBOTVolatilityIndex），即波動率指數，是由CBOT所編制，以S&P500指數期權的隱含波動率計算得來。若隱含波動率高，則VIX指數也越高。該指數反映出投資者願意付出多少成本去對沖投資風險。
因此，VIX廣泛用於反映投資者對後市的恐慌程度，又稱“恐慌指數”。指數愈高，意味著投資者對股市狀況感到不安；指數愈低，表示股票指數變動將趨緩。
參考指標通常有：^VIX^VIF^VINVIX.HAVIXNZ
簡介
局限性及廣義波動率指數
在周昆教授與姜萬軍教授及李婧睿的研究論文(DoesVIXTrulyMeasureReturnVolatility?)中，他們從理論與實證的角度證明，在沒有假設條件的一般情況下，芝加哥期權交易所(CBOE)的波動率指數(VIX)顯著低估了市場實際的波動狀況。尤其是,市場波動越大，低估的情況越嚴重。這對購買VIX金融商品的投資人造成不容忽視的負面影響。
經由嚴謹的數學推導，周教授等證實造成VIX偏差的原由乃是第三階動差，因為VIX事實上是一群不同階層動差(moments)的線性組合，並非單純的波動係數。當系統風險增大，看空股市的投資人增多，第三階動差呈現負值。換言之，股市波動越大，三階動差的負值越高。受到此負值的衝擊，VIX因此低估了實際的市場波動。
為要解決VIX的嚴重缺失，周教授等提出另外一種的計算公式,名為廣義波動率指數(GeneralizedVolatilityIndex,GVIX)。GVIX是完全依據波動係數的定義直接導證而來，無須假設條件。如同VIX,GVIX也是一個前瞻指數，卻不受任何高階動差的影響。因此，GVIX可以充分表述市場的真實波動。GVIX指數商品(如期貨，期權，或ETF等)更可提供投資人較精準的避險工具。
