體制完善
2009年的財政預算赤字規模有可能遠超市場預期。最新一期《中國經營報》，經過一再修改之後，在已經提交給全國人大審議的預算報告中，財政預算赤字規模創紀錄地達到9500億元。
2009年度財政預算赤字不斷被提升，在外界預料之中，但外界預估最多不過6500億元左右。如果多達9500億元的預算規模最終得到印證，這就意味著財政政策對於本輪經濟刺激方案的使用達到極致，而其中財政調控政策理念的積極變化更加值得關注。
客觀地講，“赤字”這個話題在中國尚存些許忌諱。直觀看來，所謂赤字就是財政入不敷出，甚至可以說是“寅吃卯糧”。由中國傳統的“量入為出”理念觀之，沒有赤字、或者赤字很少才是良好的經濟狀況，才是國民經濟運行健康的表現。
這樣的觀點背離了現代財政學的基本理念。“量入為出”、實現預算平衡固然是財政部門的必然追求，但問題的關鍵在於考量預算平衡的時間標準不同。傳統觀念以一個財政年度為基準，而現代財政理論則以整個經濟波動周期為基準。換句話說，在現代財政理論看來，由於巨觀經濟運行有高峰也有低谷，有繁榮也有衰退，因此短期的財政預算赤字根本就不是問題。
經濟衰退期出現的財政赤字，能夠通過刺激政策帶來經濟繁榮，而經濟繁榮期的大額預算盈餘收益，反過來能夠彌補當初的預算虧損。這就是以完整經濟周期而不是以單個財政年度為基準的預算平衡。其實，這樣的理論並不難理解，但是改變中國人傳統上喜好“盈餘”、“平衡”，排斥“虧損”、“赤字”的觀念卻並不大容易。依此而言，我們再來觀察9500億元的創紀錄赤字預算，的確可以看到調控部門應對危機的決心，以及對現代財政理論觀點的履踐，這可謂是財政調控理念的一大進步。
當然，財政調控理念的改進只是財政管理體制完善的第一步。財政部門大可提出規模龐大的預算赤字計畫，但是對於這些龐大資金的使用，需要一個能夠充分說服公眾的理由。否則，一旦相關約束機制缺乏，就有假借“周期預算平衡”的理念而致赤字資金被濫用的可能出現，而這同樣不符合現代財政理念。
財政資金的使用須以公共利益最大化為唯一目標，相關資金投向須符合逆經濟周期趨勢運行的基本規律。以此觀察，多達9500億元的財政赤字，考驗的並不僅僅是財政部門和公眾有關赤字問題的理念革新，更將考驗中國立法部門對財政資金預算使用的監管能力。從經濟運行的基本規律看，面對金融危機當前的局面，期望行政部門能非常平滑地熨平周期波動的確有很大難度，往往一些為對抗經濟衰退而出台的刺激方案，最終在一定程度上反而成為推動經濟過熱的誘因。比如，面對東南亞金融危機，1999年國內的刺激政策大量出台，而經濟形勢的變化之大、速度之快也超出了預期，至2002年調控政策就不得不180度掉頭，轉而以抑制經濟過熱為目標。
歷史教訓值得汲取。按照程式，相關財政預算方案將提交全國人大審議，期間，有關資金的運用規模、投向、預期成效等事項都將漸次為公眾知曉，這一審議過程理應成為中國立法機構監督財政政策實施的歷史契機。9500億元的財政赤字拉開的只是財政管理體制完善的帷幕。
人大審批
“2009年的預算報告已經成文定案，提交3月召開的全國人大審議了。”2009年2月18日，在這份預算報告中，面對世界經濟衰退的中國政府，一改對財政赤字的保守態度，將2009年的財政預算赤字最終確定為9500億元。這是新中國建國以來最高額度的財政赤字。
從最初財政部提出的2800億元，到上報全國人大的9500億元，2009年的預算赤字只用了不到4個月，就已經抬升了6700億元，當西方7國集團一致讚賞中國積極的財政政策時，中國政府已然決心把積極財政“用到極致”。
此次大規模的預算赤字擴張，實際上與大規模投資之下的支出增加有關。“包括基建投資在內的中央政府公共投資占的比例不小，總數大概在7600億元的水平，這在過往的財政預算編制當中也是沒有的，大概占到了2009年全國財政預算支出76000億元以上的近10%。”
規莫之大
2009年的財政預算赤字一再修改之後，終於最終定案。在已經提交給全國人大審議的預算報告中，這個數字創紀錄達到9500億元，遠遠超出外界的所有預期。
從最初財政部提出的2800億元，到上報全國人大的9500億元，2009年的預算赤字只用了不到4個月時間，就已經抬升了6700億元。這是新中國建國以來最高額度的財政赤字。一位多次參與財政預算報告編撰的財政部專家用了“史無前例”，來形容這一財政預算赤字的規模。
基建支出領銜“擴張”壓力
大規模的財政預算赤字擴張，實際上與大規模投資之下的支出增加不無關係。接近財政部的一位訊息人士稱，按照目前確定的2009年財政預算，全國財政支出將在76000億元以上，將比2008年增長22.1%。“包括基建投資在內的中央政府公共投資占的比例不小，總數大概在7600億元的水平，這在過往的財政預算編制中也是沒有的。”該訊息人士說，這似乎足以從側面佐證2009年中國財政支出幾何級增長之後的壓力所在。
財政狀況基本安全
9500億財政赤字2009年1月22日，國家統計局局長馬建堂通報了2008年全年GDP情況，總額為300670億元，增長9%。如果按此比照，9500億元財政赤字的規模，已經占到了2008年GDP總量的3.1%，而按照國際通行規則，3%是赤字的“警戒線”。
“不能簡單地用2008年GDP做比。”財政部專家冰，他的邏輯是，已經確定2009年的GDP增長基本不低於8%，用這個數據做比，預算赤字水平完全可以控制在3%以內。按照目前財政部確定的財政增長目標，2009年預算全國財政收入66000多億元，增長8%，增長率遠低於2008年完成的19.5%的增長。在制定這份預算之後，財政部綜合測算了各方數據，總體上已經可以確保財政安全。
四次調整“創紀錄”
從2008年11月準備中央經濟工作會議至今，國務院、財政部總計對財政預算赤字的方案進行了四次調整。
■最初，財政部提出了最為保守的2800億元的財政預算赤字方案，但在中央經濟工作會議後，決策層向財政部強調擴大財政赤字規模。
■隨後，財政部提出的5000億元財政預算赤字的方案，得到了國務院的基本認可。
■隨著國際金融海嘯造成的影響開始愈發不確定起來，財政部又兩次修改、調整財政赤字預算，分別是6500億元和8000億元。
■在全國“兩會”召開前，這一數字又再度被修改，最終達到創紀錄的9500億元。
意味著什麼
對於9500億的赤字，目前有兩種口徑計算。過去所謂赤字只有一個，國家預算赤字就是中央財政赤字，但近年因為中央代發地方債，所以現在口徑上分了兩種。
一種是把2000億給地方使用的債務，不算在中央赤字中，也不列入地方赤字。1998年2000多億的國債轉貸資金既未納入地方預算，也沒做中央債務，被稱為“飄在預算外”的資金。
另一種口徑是，2000億資金由地方使用，並納入地方預算，但做為收入處理，不做赤字，而2000億列為中央赤字。9500億即是這一口徑下的赤字規模。
很多學者和官員認為，既然為中央代發形式，而且法律還不允許地方政府出現赤字，這種情況下，這2000億應該列入中央赤字。1998年國債轉貸資金不列赤字的模式，加大了債務的風險，也不易納入監管範疇。
1998年亞洲金融危機之後，中國連續7年實行積極財政政策，赤字絕對額最高的是2003年和2004年，達到了3190多億元。占GDP比重最高的是2002年，占GDP比重3.004%，達到國際公認的警戒線3%。
從2006年開始，中國的赤字規模逐年減少。2008年財政赤字1110億元，占GDP的比重已經降到了0.4％。加上最近幾年大量財政超收收入的存在，中國實際上過著財政盈餘的日子。
如果明年赤字規模達到9500億元，其占GDP的比重將接近3％。渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩此前曾表示，明年中國的赤字在1.5％至2％較為合理。
新增的赤字規模，主要通過國債籌集。多家投行對今年的國債發行規模做出分析預判，結合2009年將到期償還的國債，預計今年的新債發行可能會達到1.5萬億甚至更多。2008年，中國實際發行國債8558億元。
國人大相關人士對9500億規模的赤字有不同的意見，部分觀點認為，為了保八，保就業等目標，大規模的赤字是必須的，而且這個規模在國際警戒線範圍之內。另外一種看法是，積極財政政策必然會擴大財政赤字，但如此大規模的赤字可能會造成一定的風險。尤其是地方政府對中央代發的2000億資金，能否按時償還。
財政部官員也認為，過去幾年預算和執行都給赤字留有很大空間，所以今年即便赤字列得多一些，也不會有風險。
過去幾年中國的赤字率一直在1％以下，2008年赤字1110億元，今年的預算赤字九倍於2008年。
